《科創板日報》(記者 陳美),資本永不眠。
春節前夕,零跑汽車傳來上市消息。證監會網站顯示,接收到浙江零跑科技股份有限公司《境外首次公开發行股份(包括普通股、優先股等各類股票及股票的派生形式)》審批材料。
另一方面,已在美股上市的蔚來汽車,也被爆將赴新加坡上市。盡管蔚來不予置評,但不難看出,造車新勢力對於上市,都有各自想法。
啓動IPO,6年時間完成120億元融資
作爲造車新勢力中的一員,與蔚來汽車一樣,零跑汽車也是資本的寵兒。
天眼查顯示,零跑汽車成立於2015年12月,至今已有7輪融資經歷。第一輪融資,發生在其成立的1個月後,零跑汽車於2016年1月完成天使輪融資,彼時投資方爲大華股份和娛樂工場,投資金額未披露、
2017年4月,零跑汽車又完成股權融資,米拓投資、景博投資、易盛投資相繼入局。但零跑汽車融資的高光時刻還是2018年,紅杉中國兩次介入。
數據顯示 ,紅杉中國在2018年分別參與到零跑汽車4億人民幣Pre-A輪和25億人民幣A輪融資中。其中,4億人民幣Pre-A輪融資中,除紅杉中國外,還有岳佑投資、強跑投資、錢運湧臻投資,和一名個人投資者。
到2019年,中國中車又單槍匹馬以3.6億人民幣完成對零跑汽車的A+輪融資。
2021年,國投創益、湧鏵投資、泛鏈科技、九智投資、金通智匯投資、歌斐資產、國信證券、沂景資本等PE資本加碼,讓零跑汽車完成43億人民幣的B輪融資。
而2021年8月,在計劃上市前,零跑汽車又开啓最後一輪融資,中金資本、杭州國資、中信建投資本、中信戴卡等,以45億人民幣完成Pre-IPO投資,成爲零跑汽車的投資方。
至此,在零跑汽車成立的6年時間裏,至少完成120億元人民幣融資。零跑汽車創始人、董事長朱江明公开表示,“2021年8月的融資,很可能是資本方的最後一張門票。”
從VC到PE,再到產業資本,投資方陣容龐大
經歷7輪融資,零跑汽車的投資陣容已十分豪華,除了紅杉中國這一VC巨頭,記者發現,還有PE資本,及產業資本的身影。
一位投資人朋友對《科創板日報》表示,相較於PE投資,VC資本一般只投幾千萬。“零跑的Pre-A輪4億人民幣融資,包括紅杉在內,有5名投資者,平均計算,每家大概投了8000萬,接近1億元。這算是比較大手筆的早期投資了。”
同樣是A輪融資,由於上海電氣、華凌投資等產業資本的出現,零跑汽車的融資瞬間達到25億人民幣。該投資人朋友認爲,“如此大的投資,只能是產業資本進入。紅杉在中間,只是穿針引线的作用。”
對於上述兩大產業資本而言,上海電氣一直有布局新能源汽車的需求。2017年5月,上海電氣與國軒高科共同投資設立上海電氣國軒新能源。
另外,華凌投資的背後實則是大華股份。而在上海電氣的朋友圈中,大華股份一直是盟友。
有意思的是,零跑汽車董事長朱江明還是大華股份主要創始人之一,2021年2月,朱江明辭去大華股份董事等職務,彼時距離零跑汽車原計劃於2021年下半年提交IPO文件,不到半年時間。這讓三者之間的關系,更加微妙。
再到最後一輪Pre-IPO投資,上述投資人朋友指出,很明顯,這就是PE資本了。“零跑汽車確定要上市了,PE資本就介入。相比VC,PE資本一出手,就是‘億’爲單位,所以他們往往會選擇比較成熟或者確定性高的企業。當然45億人民幣的融資,也有杭州國資的看好。”
投資幾百萬,天使投資者成大贏家?
VC巨頭、產業資本以及國資的相繼介入,是對零跑汽車看好的真實反映。
但在2018年Pre-A輪4億人民幣融資中,個人投資方的介入或許是零跑汽車上市資本盛宴的最大贏家。
在該輪融資中,岳佑投資、強跑投資、錢運湧臻投資三家私募股權基金頗爲神祕。
其中,岳佑投資背後的實控人爲毛岱。天眼查顯示,其爲第一代天使投資人,曾是長江商學院浙江校友會常務副會長,幫助多家初創企業在海外上市成功上市。
成立至今,岳佑投資共有9筆投資事件,管理着7只基金。
另一資本方——強跑投資的實控人爲吳利強。在錯綜復雜的關系中,吳利強也曾是零跑汽車的高管。不過,2021年吳利強本人和旗下的杭州能動文化傳播有限公司,曾陷入兩起執行案件中,成爲首次執行被執行人。
至於錢運湧臻投資,至今只有1筆投資事件,即是零跑汽車的投資。在合夥人信息中,記者看到,陳愛玲系第三大股東,不巧的是,在華凌投資的背後,也有陳愛玲的身影,而華凌投資又與大華股份有關。
隨着零跑汽車啓動境外IPO,再加上新能源汽車作爲綠色能源,早已站上風口,其上市後的估值也讓諸多投資人期待。
記者發現,目前,在港股市場上,理想汽車的總市值在2000億港元上下,而美股上,蔚來汽車的市值也在360.42億美金,即2000億人民幣左右。
IPG中國首席經濟學家柏文喜在接受《科創板日報》記者採訪時表示,造車新勢力紛紛上市,既是爲了上市融資支持公司發展,也是資本市場風口催生的產物與體現。
“零跑汽車這一二线新勢力,在估值上與蔚來等相比,在綠色能源的加持下,作爲造車新勢力有可能會更高。”
一旦零跑汽車估值達到或超過2000億人民幣,之前進入的所有資本,無疑將迎來一場資本盛宴。
在大華股份2021年1月27日披露的零跑汽車增資信息,各路機構對零跑汽車的B-1輪增資,從5000萬到3億元不等。
一張持股比例圖顯示,岳佑投資、錢運湧臻投資、興證投資等資本,投資金額均不大,分別爲330萬、440萬元,以及407萬元。按照其對應的投資金額,即便之後稀釋,保守估算,至少也有0.1%-0.2%的股份。
如果按照2000億市值對標,那么對應的股份價值將達到2億元-4億元不等,這意味着上述投資人瞬間完成財務自由。
對這一可能的爆賺,與《科創板日報》記者聊天的投資人朋友也表示,“從退出順序來看,一般都是PE先退,VC最後退。”
“盡管PE資本安全性高,但投資回報卻不及VC。一些做得好的VC,一個項目有時能達百倍甚至千倍回報。”該投資人談到,所以對VC而言,就需要不停地募,再不停地投。“有時就是通過一個項目的高回報,不僅可以覆蓋掉整支募資基金的成本,甚至獲得更多收益。”
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標題:零跑汽車敲定境外上市,VC/PE、產業資本,誰是大贏家?
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