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本文爲「硬核財經」整理 作者｜硬核研究院
9月13日，新聞出版總署正式發布22年9月國產網絡遊戲審批信，共73款遊戲獲發版號，爲今年五次發放遊戲版號數量的峰值。騰訊、網易兩家大廠在陪跑四輪後，終於迎來今年首度遊戲版號獲發。
01
騰訊、網易獲年度首發遊戲版號，但道路還很長
截至此次遊戲版號發放，2022年共計發放遊戲版號314個，盡管仍然低於2019-2021年間月均逾100款的發放數，但數量呈現逐月增多趨勢。國金、東吳、光大等多家券商認爲遊戲版號發放正呈現常態化趨勢。
且光大證券預測，2022年後續每月或將維持70款左右的遊戲版號下發，全年預計大約將發放524個版號。
但需要注意的是，在本次發放的73個遊戲版號中，普通移動遊戲38個，休闲益智移動遊戲31個，PC端遊戲4個。其中，休闲益智移動遊戲的佔比大幅提升至42%。即目前版號發放更側重於輕度中小型遊戲，重度大型遊戲的過審難度依然很大。而後續發放可能還是以釋放遊戲存量爲主，頭部遊戲廠商的遊戲業績承壓期或將繼續延長。
此次獲批的版號中，騰訊遊戲追夢計劃、NExT Studios 和 TGideas（騰訊創意設計團隊）聯合推出的健康科普休闲塔防手遊《健康保衛战》主要是爲了展現遊戲的正面社會價值。網易《全明星街球派對》在前期也並未大力宣傳，遊戲熱度有限。也就是說，雖然此次兩家大廠打破了今年遊戲版號獲發爲零的尷尬局面，但這兩款遊戲能給騰訊、網易帶來的業績增長空間預期較低。
但光大證券認爲，頭部公司遊戲研發技術底蕴深厚，再次獲得版號後預期將加大新遊戲研發投入，拓寬產品生產线，豐富遊戲品類，爲2023年及後續提供更多收入增量空間。騰訊、網易獲批版號有可能帶動2023年中國遊戲市場總收入提升，提振遊戲行業市場信心。
就二級市場的反應來看，此次版號下發並未使遊戲行業迅速回暖。截至9月15日收盤，港股四家代表公司：騰訊控股、網易、中手遊、心動公司盡管此次均有遊戲獲批，但股價均未大幅上升。
自2018年以來，遊戲版號年發行數量逐年下降，監管趨嚴。而此次騰訊、網易獲發遊戲體量不足，在缺乏重磅遊戲的情況下，也難以帶動全行業增長。以此來看，遊戲行業想恢復以往高增長的繁榮局面，道路還很長。
02
騰訊Q2遊戲營收下滑，網易靠平台移植獲營收增長
今年前4輪版號發放中，多以中小公司的小體量遊戲爲主，騰訊、網易持續陪跑。從財報上來看，兩家公司受遊戲版號的影響並不相同。
2022年上半年騰訊的遊戲增值收入來源主要依靠《王者榮耀》、《英雄聯盟》、《和平精英》、《PUBG Mobile》、《荒野亂鬥》等原有主打遊戲，但由於國內市場限制未成年人遊戲消費和退款政策的完善， 國際市場开始消化後疫情時代等影響，騰訊多款老遊戲的收入均出現下滑。2022年第二季度騰訊遊戲業務收入爲425億元，同比下滑1%，環比下滑3%。其中，手遊業務收入同比下滑2%。
值得注意的是，盡管騰訊自身遊戲業績表現不佳，但其在遊戲行業投資布局較多。此次獲批的遊戲版號中，除《健康保衛战》外，北京像素軟件科技股份有限公司運營的《尋仙世界》也在列。根據工商信息，林芝騰訊科技有限公司直接持有北京像素軟件16.31%股份，深圳市騰訊計算機系統有限公司直接持有其14.68%股份，“騰訊系”合計持股比例超過30%。而《騎士的誓言》運營方海南因陀羅軟件有限公司，騰訊也持股24%。
網易目前來看並未有大範圍在遊戲行業的投資布局，但公司旗下遊戲業績表現穩定。除《夢幻西遊》、《第五人格》等原有主打產品熱度不減外，《永劫無間》在6月發布Xbox版本，遊戲平台移植也爲其帶來了新的收入增量。2022年第二季度，網易遊戲及相關增值服務淨收入爲181.4億元，同比增長15%。
對比來看，對嚴重熱門遊戲IP的大廠而言，通過老遊戲平台移植釋放新的營收增長端口或是短期破局之法。
騰訊旗下《Apex》、《堡壘之夜》等多款端遊IP在後續獲發版號後如移植手機端並在國內發行，業績增量貢獻確定性較強。熱網易旗下《逆水寒》、《永劫無間》手遊化，也有望帶來較大的收入增量。
03
多家企業遊戲出海，海外市場競爭激烈
在遊戲版號下發收緊、互聯網行業和未成年人遊戲監管策略趨嚴的大背景下，出海成了諸多遊戲公司近年來新的布局方向和战略選擇。而該战略在今年上半年也初見成效。
2022年上半年，中國自主研發遊戲在海外市場的實際銷售收入達90億美元，同比增長6.16%。美國、日本、韓國爲前三大市場，分別佔比31.72%、17.52%及6.29%。
此外，Sensor Tower Sensor Tower公布的《2022年8月中國手遊發行商全球收入排行榜》顯示，8月共有40個中國廠商入圍全球手遊發行商收入榜TOP100，合計吸金超過20億美元，佔全球TOP100手遊發行商收入38.1%。
但隨着衆多遊戲公司出海，國際遊戲市場的競爭也將越來越殘酷，遊戲廠商在Google Play等遊戲商店爲提升排名付出的买量成本將進一步提高。相較而言，騰訊、網易等具備資金、資源實力的頭部遊戲廠商在拓展海外業務時可能會更有優勢。
網易CEO丁磊在年初提出“海外市場佔比達到40%-50%”的目標，並發布《暗黑破壞神：不朽》，該該遊戲上线兩個月海外總收入已突破1億美元，成爲網易遊戲業績的強勢增長點。且網易已經先後在美國、日本等地成立工作室，從事PC主機遊戲开發。
而騰訊則通過增持兩家海外公司股份進一步加強其海外遊戲版圖。9月初，騰訊和索尼通過第三方配售的方式收購了日本上市公司角川集團旗下遊戲开發商From Software的部分股權，騰訊持股比例達16.25%，爲第二大股東。隨後，又斥資20.73億元增持法國上市遊戲公司育碧，持股比例提高至9.99%。這兩家都是全球知名3A大作遊戲研發公司，分別爲《艾爾登法環》和《刺客信條》遊戲开發商。
對遊戲行業而言，2018年以前全行業高增長的局面已然不再，國內外遊戲市場競爭雙雙加劇。此次版號下發雖然在各機構看來釋放了向好的信號，但中小企業遊戲壽命短，頭部企業版號獲批難的局面仍未改變。打造精品化遊戲，多平台上线或許是短期內提升遊戲業務營收的最佳方式。而遊戲出海這條路，既需要實力，也需要資金。
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標題：首次！騰訊、網易終獲遊戲版號
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