撰文｜大蔚

編輯｜華鋒

理想ONE停產降價風波未平，理想汽車又因高管拋售股票再度登上熱搜榜。

港交所最新文件顯示，理想汽車執行董事兼總裁沈亞楠在9月6日拋售了60萬股理想汽車股票，套現787.5萬美元（約合人民幣5453萬元），持股比例從1.71％下降至1.68％。

而就在四天前，9月2日，沈亞楠就減持過一次理想汽車股票。減持數量40萬股，變現528.88萬美元（約合人民幣3662萬元）。

算下來，短短兩個交易日，理想汽車總裁沈亞楠累計拋售自家股票100萬股，套現約9115萬元人民幣。

沈亞楠減持的9月初，理想汽車正面臨空前的輿論壓力。不僅有“停產門”引發的消費者維權事件，還有8月銷量的暴跌。根據官方數據，理想汽車8月份交付量僅爲4571輛，同比腰斬51.54%，環比暴跌55.95%，墊底排行榜。

而公司負面新聞纏身的情況下，高管還帶頭拋售股票，不得不讓人懷疑，理想汽車管理層還看好理想的發展嗎？理想汽車還剩多少理想？

資本“轉向”

沈亞楠坐擁數千萬年薪，並不缺錢，因此他的減持被賦予了更多解讀。而早在去年12月，沈亞楠就持續出手了理想汽車股票。

從2021年12月6日至17日，短短10余天內，沈亞楠多次減持，先後售出了200萬股理想汽車股票，共套現逾兩億元人民幣，比今年9月份的套現總額還高。經過這兩次減持，沈亞楠持股數量從3200萬股下降至現在的2900萬股。

除了自家高管，投資機構和投資人也开始減持理想汽車股票。

今年3月29日至30日，美團聯合創始人王興兩天內三次減持理想汽車港股股票40萬股，在美股以約27美元的價格套現約2137萬美金，在港股以107.846港元的價格，套現約4367萬港元，持股比例下滑至22.82%。而王興是除了創始人李想之外最大的外部股東，持股22.89%，還是理想汽車的非執行董事。當初在理想汽車融資不暢的時候，王興和美團多次力挺，累計向理想汽車投資約11.6億美元，堪稱理想汽車的“救星”，也是看着理想汽車一步步融資上市走過來的關鍵人物。

不過，此次減持量並不大，王興的股份也只是微降了0.07%。

但高瓴資本對中概股理想汽車的持股則幾乎減半。數據顯示，2021Q4高瓴資本持有理想汽車500.73萬股，到了2022Q1，只剩249.66萬股。這已經是很“看好”理想汽車了，相比之下，蔚來、小鵬汽車的股票已被高瓴資本做了清倉。

目前理想汽車股價在高位震蕩，投資人高位套現無可厚非。但中報公布後，淨虧損又增加了6億多，加上8月份理想汽車銷量腰斬，又深陷“停產門”，資本們顯得信心不足。

現階段，理想汽車面臨的新問題是：如何用新車型換取更大規模的增長，鞏固市場地位。這意味着，要在研發、營銷等方面持續加大投入，何時營收平衡還難以確定。

同時，新能源汽車領域競爭也日趨激烈。除了特斯拉、比亞迪、蔚來的中高端新能源車越做越好，傳統汽車BBA也在努力追趕，華爲、小米、百度也在“跨界”造車。

加上電池成本極端上漲、消費信心不足、新冠疫情不斷反復等綜合因素影響，理想汽車正負重前行，而這一切，資本早已敏銳地注意到了。

深陷“停產門”

與此同時，由理想ONE降價停產引發的投訴和聲討還在持續發酵中。

9月1日，理想汽車毫無徵兆地宣布理想ONE降價2萬銷售，後續將停產，引發車主們強烈質疑和譴責。

根據各平台車主的投訴留言，有剛提車十幾天的，有提車一個月的，也有提車兩個月的，均處於剛提車的新鮮期。然而，新鮮期還沒過，車就降價了，一降就是兩萬。

讓新車主們更氣憤的是，4S店對於降價停產“祕而不宣”。在下訂單之前，不少人都咨詢過4S店，部分店內銷售很肯定地表示：不會降價，全國統一價，沒有換代計劃。有些車主詢問L8是否會在近期出，銷售也表示最早也要明年才量產。

如今，理想官方給出確定消息，理想L8會在11月份推出，且上市即交付，這意味着，僅僅2個月時間，這一批理想ONE將會迅速貶值。而且L8不是理想one的升級版，這意味着理想ONE將成爲“絕版”，車主們面臨售後、維修、零部件配件難等一系列問題。

顯然，理想汽車想爲L8上市鋪平道路，清掉理想ONE庫存，但是又擔心提前宣布降價，影響理想ONE的銷量，畢竟理想ONE還是主力車型，而L9羽翼未豐。祕而不宣，能最大化保證公司的銷量。

停產某個車型，加速產品更新，這是車企合理的市場行爲。但是，理想汽車並未妥善解決好現有車主的延續性問題。理想ONE 4年時間便走到了生命末期，並且無後繼車型。

雖說L8可以看作是理想ONE的換代車型，但根據網絡上曝光的消息，其在內外設計、動力等方面大概率都是向理想L9靠近的，基本可以將它與理想ONE區分成兩款車型。這種“斷代式”的升級換代，在燃油車車企身上幾乎不可能發生，也是非常大的產品线缺陷。反觀同爲新勢力的蔚來，早早就宣布es7參數和上市時間，給用戶充分的選擇權。

在2020年的一次直播中，理想汽車創始人李想曾表示，理想汽車未來3年內不會推出新車型，現階段將主要圍繞理想ONE升級。現在來看，李想已經完全推翻了當初的產品設想。一邊用海誓山盟培養着用戶忠誠度，一邊卻親手打破好不容易營造出的信任。

拋棄理想ONE，L9能撐起理想的未來嗎？

從銷量層面來講，理想ONE確實是一款值得肯定的產品，不管是在新勢力產品中還是中大型SUV市場中，理想ONE都算得上是佼佼者，而理想汽車也依靠理想ONE一款產品打天下，一打就是三年，足以證明理想ONE對理想汽車的重要性。

主力車型爲何直接停產，沒有過渡？爲何不選擇在理想ONE基礎上升級換代，而要採取這種“斷代式”的升級換代？

反觀另一面，理想汽車淨虧損持續增大，每賣一輛理想ONE，理想汽車就虧2.3萬！

8月15日發布的理想半年報顯示，理想今年上半年共交付60403輛汽車，實現營收182.95億元，同比增長112.4%；淨虧損6.52億元，同比增加了9.5%。理想ONE的銷量在剛剛過去的8月份又突然遭遇“腰斬”，讓人大跌眼鏡。

資本和理想汽車創始人李想認爲，理想ONE的使命已經完成，未來要加快產品升級換代，打造新的“爆款”。於是今年6月，理想推出了全球智能旗艦SUV L9。

L9是一款战略級產品，由此理想進軍45萬-50萬元價位區間二线豪車賽道，並且鞏固其高端品牌形象定位。理想能不能成爲一些投資人期待的“BBA”的替代者，L9就是一個最好的試驗機會。

精於營銷的李想，曾稱理想L9是“500萬內最好用的家用SUV，對標車型爲奔馳GLS、寶馬X7”、“哪怕是和庫裏南相比，我們也完全不怕”。

然而，理想L9還沒交付就遭遇口碑崩塌。

7月17日，理想L9在試駕中發生空氣懸掛斷裂，網紅車形象碎了一地。急剎後砰的一聲，空氣懸架受損，使得左前輪陷入車身當中，無法正常行駛。

7月26日，理想L9又被曝在一次試駕中發生事故，左側保險槓碎裂，前臉幾乎被毀。原因是銷售帶客戶雨夜試駕測試加速時，車輛主動剎車失效，斷軸趴窩。

對此，理想汽車回應稱，“其實是重慶的試駕車以90公裏/小時的速度衝過一個超過20釐米的深坑，導致空簧內部的緩衝環破損”、“試駕車用了試制件，量產件強度是其2.5倍”。但這引來了業界資深人士犀利“回懟”。而這樣嚴重的產品質量事件，無論是對消費者的信任，還是對理想未來的整體战略實現，都蒙上了一層陰影。

比起蔚來的品牌力、比亞迪的三電技術、問界的華爲招牌，理想L9依舊使用增程式動力、三電技術也並無創新，僅在智能化方面略有提升，價格卻比理想ONE貴出10幾萬，能否被市場接受還是未知數，更難提撐起理想的未來。

由於排產問題，理想L9推遲到8月底才开始交付，因此並沒有給8月份貢獻出多少交付量。到底“能不能打”，還需要靜觀其變。而11月即將上市的L8，外觀與L9非常相似，酷似L9翻版，起售價卻比L9便宜10萬，或許，它有可能取代L9成爲理想汽車下一代“銷量王”。

但理想ONE降價停產的神操作，已經嚴重傷害了車主的感情，對於品牌信譽度也是一次重挫。有的車主調侃，不敢买L9了，誰知道自己會不會买完就停產，成爲新的“韭菜”呢？

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