一、美國宏觀經濟數據

宏觀經濟方面，美國通脹再超預期，市場對美聯儲激進加息的預期升溫。美國2022年8月CPI同比8.3%，高於預期的8.1%；核心CPI同比6.3%，高於預期的6.1%；CPI環比0.1%，高於預期的-0.1%和前值0%。

8月CPI較上期有所回落主要是由於能源價格的下降，8月WTI原油價格已回落至90美元/桶左右的中樞；而與居民直接相關的能源服務價格仍然高居不下，其中電力價格環比上漲1.5%，燃氣服務價格上漲3.5%，居民用燃料成本仍然較高。服務分項支撐核心CPI韌性仍強，住房、醫療和交運環比均上行，成爲核心通脹持續拉動。服務滯後商品復蘇，導致就業滯後GDP回落，造成了現在就業不弱、通脹仍高的困境。

汽車拉動零售銷售超預期增長，而消費者信心略遜於預期。美國8月零售銷售環比上漲0.3%，遠超於預期的-0.3%和前值-0.4%。8月零售數據意外增長主要受汽車銷售的拉動，而剔除汽車及零部件的零售銷售表現疲軟，環比下降-0.3%，低於預期值和前值的0.0%。密歇根大學消費者信心指數9月初值爲59.5，略低於預期的60，但高於前值的58.2，消費者對於價格趨勢的預測仍具不確定性。

消費需求影響下，美國工業產出小幅下滑，而制造業產值小幅增長。美國8月工業產值環比下降0.2%，低於預期的0.0%和前值0.5%，爲2021年12月以來新低；制造業連續兩個月上升，8月制造業產值環比上升0.1%，高於預期的-0.1%，低於前值0.7%；產能利用率爲80.0%，較前值80.2%小幅下降，不及預期值80.2%。

二、標普500指數情況

1、 一周指數表現

上周，納斯達克100指數整周下跌-5.77%。標普500指數整周下跌-4.77%，其覆蓋的11個行業板塊全部下跌。其中，材料領跌下跌-6.65%，而醫療下跌較少，下跌-2.38%。

數據來源：Bloomberg

2、 配置建議

美股：美國8月CPI回落幅度不及預期，尤其是核心CPI環比擡升幅度比市場想象的更強，再度引發市場對於美聯儲不得不加快緊縮的擔憂，當前市場普遍預期9月加息75bp（CME利率期貨預期加息75bp的概率爲77%）。整周標普500下跌-4.77%。雖然美股因前期跌幅不大且估值依然偏高可能仍存在一定壓力，但預計10月後高基數推動通脹快速回落、進而使得美聯儲政策可以退坡，這將會成爲市場轉機的契機。建議密切關注本周四（9月22日）將舉行的美聯儲議息會議（FOMC）。

全球市場：股市轉爲流入，債券流出擴大，貨幣市場流出收窄；美股和新興轉爲流入，歐洲流出收窄，日本流入收窄。

跨資產：全球股票轉爲流入，債券流出擴大，貨幣市場流出收窄。上周全球股票型基金轉爲流入62.48億美元（vs.上上周流出145.48億美元）；債券基金流出27.63億美元（vs.上上周流出18.84億美元）；貨幣基金流出41.21億美元（vs.上上周流出42.51億美元）。

跨市場：美股和新興市場轉爲流入，發達歐洲流出收窄，日本流入收窄。美股上周轉爲流入91.16億美元（vs.上上周流出100.41億美元），發達歐洲流出24.30億美元（vs.上上周流出29.42億美元），日本股市持續流入2.73億美元（vs.上上周流入15.57億美元），新興市場轉爲流入3.29億美元（vs.上上周流出20.55億美元）。

美國內部，美股ETF基金流入134.00億美元（vs.上上周流出54.40億美元）；美國高收益債流出10.48億美元（vs.上上周流出35.84億美元）。

美國標普500指數是國際市場公認的美股風向標，覆蓋美國11個行業500 多家代表性上市公司，集中在市場的大盤股，約佔美國股票市場總市值的80%。博時標普500ETF可以作爲良好的全球大類資產配置工具，標普500ETF和其他國內權益資產及黃金等資產相關性相對較低，均衡配置各類資產可以可有效減少單一市場的依賴及風險。

數據來源：Bloomberg

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