此次協議的籤署是中美雙方在審計監管方面十多年來磋商談判的結果，尤其從當下來看，這是一個積極的信號，體現出雙方按照資本市場自身的邏輯來解決一些比較困難的問題。

中美審計監管問題的解決進一步加快。

8月26日，據中國證監會消息顯示，中國證監會、財政部與美國監管機構（PCAOB）籤署審計監管合作協議，將於近期啓動相關合作。

證監會相關負責人指出，“合作協議的籤署，是中美雙方監管機構在解決審計監管合作這一共同關切問題上邁出的重要一步。”

“此次協議的籤署是中美雙方在審計監管方面十多年來磋商談判的結果，尤其從當下來看，這是一個積極的信號，體現出雙方按照資本市場自身的邏輯來解決一些比較困難的問題。”北京大學法學院教授劉燕告訴新京報貝殼財經記者。

南开大學金融發展研究院院長田利輝對貝殼財經記者表示，這一協議的籤署是中國資本市場和美國資本市場的共同利好，是中美經濟的雙贏，有助於全球金融的穩定和世界經濟的發展。該協議的籤訂是中國經濟堅持雙循環發展的體現，也是中國資本市場秉持國際化導向的佐證，更是中國經濟實力和中概股上市公司對於美國市場重要性的體現。

多位業內人士告訴貝殼財經記者，在中美審計監管合作協議籤署之下，中概股退市問題得到妥善解決的概率大幅增加，但仍有一些不確定性。

圖/ic

中美籤署審計監管合作協議意義何在？

分析：是中美資本市場的共同利好，是中美經濟的雙贏

中美審計底稿的監管之爭由來已久，其關鍵在於美國監管機構能否以及以何種方式檢查在美上市的中國境內企業的審計底稿。

據了解，美國近年來實施的《外國公司問責法》規定連續3年不能滿足PCAOB檢查要求的外國公司，其證券禁止在美上市交易。而該監管要求與中國現有法律規定存在衝突。在這一法案背景下，2022年，上百家中概股企業被列入“欲摘牌名單”。

中美審計監管問題的解決進一步加快。近日，中國證監會、財政部與美國監管機構籤署審計監管合作協議，將於近期啓動相關合作。

“此次協議的籤署是中美雙方在審計監管方面十多年來磋商談判的結果，尤其從當下來看，這是一個積極的信號，體現出雙方按照資本市場自身的邏輯來解決一些比較困難的問題。”劉燕在接受新京報貝殼財經記者採訪時表示。

中國證監會有關負責人在答記者問時指出，中美審計監管合作協議的籤署，爲雙方依法對共同監管範圍內的會計師事務所开展日常檢查和執法合作建立了監管合作機制，爲下一步雙方在符合各自法律規定和監管要求的前提下對等、高效开展合作奠定了基礎，符合資本市場監管合作的國際通行做法。“中美雙方开展審計監管合作，對於提高會計師事務所執業質量、保護投資者合法權益具有積極意義，也有助於爲企業依法依規开展跨境上市活動營造良好的監管環境。”

據了解，此次籤署的中美審計監管合作協議，是在雙方2013年執法合作諒解備忘錄及2016年試點檢查合作備忘錄的基礎上，根據雙方國內法律法規和監管要求，參照相關國際通行做法，總結以往雙方合作經驗，經過反復磋商達成的。

具體來看，合作協議主要就雙方對相關會計師事務所合作开展日常檢查與執法調查作出了具體安排，約定了合作目的、合作範圍、合作形式、信息使用、特定數據保護等重要事項。

劉燕指出，審計監管是資本市場的一個常態性的問題，不要把它政治化，而且該問題的解決符合資本市場的邏輯，有效地實現對投資者的保護。“可以看出，此次中美雙方的監管部門以非常冷靜、理性、務實的態度去解決技術層面的問題。”

田利輝向貝殼財經記者分析指出，這一協議的籤署是中國資本市場和美國資本市場的共同利好，是中美經濟的雙贏，有助於全球金融的穩定和世界經濟的發展。該協議的籤訂是中國經濟堅持雙循環發展的體現，也是中國資本市場秉持國際化導向的佐證，更是中國經濟實力和中概股上市公司對於美國市場重要性的體現。

“我國經濟堅持开放，資本市場改革在法治化和市場化基礎上也積極推進國際化，我國中概股上市公司的影響力也要求中美監管機構協同合作。”田利輝強調，推進跨境審計監管合作有助於提升我國監管機構的國際化能力，也有利於推動我國中概股企業的高質量發展，更有益於中美資本市場的穩定。

敏感信息如何得到保護？

專家：解決該問題，中概股一定要分流

據了解，各國法律法規均要求會計師事務所對相關財務報告進行審計，並要求監管機構對相關會計師事務所進行監管，以確保其依法依規履行好“守門人”職責，提高資本市場信息披露質量，維護投資者合法權益。

值得注意的是，對會計師事務所开展監管，必然涉及審計工作底稿，就此市場擔心，審計工作底稿中含有的一些敏感信息能否得到必要的保護？

此次協議對此進行了明確，證監會相關發言人指出，近年來，我國數據安全法、個人信息保護法等信息安全相關法律法規陸續施行，相關市場主體的信息安全責任更加明確，操作上更加有章可循；同時，近期中國證監會等部門完善了境外上市相關保密和檔案管理規定，這些規定爲上市企業和會計師事務所依法依規保管和處理涉密敏感信息提供了更加細化和可執行的指引。

此外，中美審計監管合作協議對可能涉及的敏感信息的處理和使用做出了明確約定，針對個人信息等特定數據設置了專門的處理程序，爲雙方履行法定監管職責的同時保護相關信息安全提供了可行路徑。

“解決上述問題，中概股一定要分流。”劉燕指出，首先，前端的業務和前端所處的行業、所佔有資源的企業要率先採取行動。比如，涉及國家安全或敏感信息的國有大型企業應回歸本國資本市場；其次，其他類型企業中若涉及國計民生的核心業務或基礎設施，應盡可能與在美上市部分剝離，拆分出來或做調整；第三，才是國內的各項法律制度發揮作用以及企業去履行保密義務，企業跟事務所之間進行有效溝通，使得特殊敏感信息不被泄露。

據了解，此次中美審計監管合作協議將雙方對相關會計師事務所的檢查和調查活動納入合作框架下开展，雙方將充分做好事前溝通協調，美方須查看的審計工作底稿等文件通過中方監管機構協助調取並提供。

田利輝認爲，中概股企業和相關會計師事務所需要接受中美兩國的共同監管，符合我國信息安全規範和美國信息披露要求。“也就是說，我國中概股企業和相關會計師事務所不僅應該承擔市場主體責任，而且應該在將相關審計底稿等信息提交美方監管機構之前，在我國相關證券或行業監管方備案過目，以確保防止涉及國家安全問題的信息外泄，但是給美方提交其對於在美上市公司統一要求的財務或審計信息。”

在他看來，中概股公司的雙重監管應該是本土監管爲先，即必須首先合乎我國的監管要求。

中概股的退市風險是否已經解除？

業內：中概股退市大概率緩解，但仍具有不確定性

數據顯示，目前，有超過200家中國公司在美國資本市場上市，有30余家中國境內會計師事務所在PCAOB注冊，能夠爲在美上市的中國公司提供審計服務。

在《外國公司問責法》實施之下，包括百度、京東、阿裏巴巴等上百家中概股企業被列入“欲摘牌名單”，中概股的估值和交易情緒備受影響。那么此次中美審計監管合作協議的籤署如何影響中概股？中概股的退市風險是否已經解除？

多位業內人士告訴貝殼財經記者，在中美審計監管合作協議籤署之下，中概股退市問題得到妥善解決的概率大幅增加。如果這一問題最終得到解決，港股和中概股的整體估值水平將有望回升，同時國內、境外資金對中概互聯板塊的中長期展望也會更加積極，可能迎來部分資金的回流，市場對流動性的擔憂有望得到明顯緩解。

田利輝表示，對於企業而言，跨境審計合作籤署能夠更爲有力地防範財務造假問題，能夠推動企業規範性建設，能夠推進企業的高質量發展。在雙重監管下，個別中概股公司可能會因爲自身財務問題而退市，也會有中概股公司因爲信息成本而選擇主動下市。但是，在中美審計監管合作協議籤署之後，中概股公司退市風險顯著降低，已經沒有了系統性退市風險，能夠迎來制度性的穩定發展期。

不過也有業內人士指出，在美中概股退市風險有望得到緩解，但下一步關鍵在於合作協議能否順利執行。

瑞銀研究部認爲，目前仍有一些不確定性，比如，尚不清楚兩方監管機構是否就審計底稿中可修訂的信息類型完全達成一致。但是前景遠好於之前預期，中概股維持上市地位的可能性比之前高得多。

中國證監會相關負責人指出，下一步雙方將根據合作協議對相關會計師事務所合作开展日常檢查與調查活動，並對合作效果作出客觀評估。如果後續合作可以滿足各自監管需求，則有望解決中概股審計監管問題，從而避免自美被動退市。

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