來源丨晨哨並購 作者丨趙梓涵
2022 年 9 月 20 日，博格華納公司（BorgWarner）和湖北追日電氣股份有限公司（Hubei Surpass Sun Electric）宣布，雙方已籤署股權轉讓協議，博格華納同意收購追日電氣的電動汽車解決方案、智能電網和智慧能源業務。本次交易的企業價值高達4.1億元人民幣，其中約2.67億元人民幣將在交割時或交割後不久支付，剩余約1.43億元人民幣將在交易完成後約兩年內以或有付款的形式支付。該交易預計在2023 年第一季度結束。
此外，博格華納在公告中表示，本次收購會進一步加快公司在直流快充市場的开拓進程；追日電氣的快充技術與高壓產業將用於補充博格華納現有的歐洲和北美充電業務；最後，博格華納相信，收購追日電氣將充分發揮公司在在質量、工程、供應鏈、制造和銷售方面的全球能力。
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頂尖汽車零部件廠商的電氣化轉型
值得注意的是，博格華納是全球最大汽車零件供應商之一，位列全球汽車行業供應商前25名。且博格華納擁有着深厚的工業制造的歷史底蕴，公司歷史可追溯到1880年，其創始合夥人在當年建立了摩斯平衡彈簧公司。到了1993年，博格華納汽車公司從博格華納安全公司脫離，並成爲一家獨立公司。
此後，公司一直爲傳統的燃油車提供核心機械零部件。2005年，博格華納迎來了新的轉折點。公司總部從芝加哥遷至“世界汽車工業中心”底特律，开始了快速的全球化發展模式。截至2014年，博格華納工廠在世界各地快速擴張，其中包括韓國、法國、德國、中國、匈牙利、波蘭、印度、巴西、葡萄牙、墨西哥和泰國等國家。
但博格華納卻在其傳統業務飛速發展的階段展开了大規模的電氣化轉型。公司通過創新與收購兩大進程，全力推進其電氣化業務的發展。
早在2015年，博格華納就已推出其電驅動模塊（eDM），同年，公司還战略性收購雷米國際，重組動力驅動系統業務部。 2016年，博格華納首次推出針對電動車市場的集成電驅動模塊（iDM），並推出可應用於戴姆勒3.0升汽油發動機的8伏eBooster電子渦輪增壓器。 2017年，公司爲了適應中國高速發展的電動車市場，研發出了相應的電驅動模塊，並在中國本土進行生產。同年，博格華納推出一項針對混合動力和電動車的座艙加熱技術，通過卓越的能源管理延長了電動汽車行駛裏程。 公司通過收購深化其在電驅動領域的布局，其中包括博格華納於2017年收購英國Sevcon公司，進一步強化了其在電力電子和電氣化推進解決方案能力。同時，博格華納通過投資 Autotech Ventures，獲得與數百家致力於未來交通變革的全球初創公司合作的機會。2021年2月，博格華納收購了AKASOL AG，目標公司擁有歐洲最大的商用車電池系統工廠，且公司設計和制造的可定制電池組廣泛用於公共汽車、商用車輛、軌道車輛，工業車輛及船舶。 由此可以看出，近期博格華納對追日電氣的收購突出了公司對中國電動車市場的重視與對高壓繼電保護和快充技術的需求。收購追日電氣將進一步整合公司的電氣產業，加速公司電驅動產業的全球化進程。動力電池及儲能項目：領先的固態電池及儲能方案提供商
陷入經營困境的追日電氣 追日電氣在今年可謂是問題頻出，先是公司於2022 年 4 月 28 日披露的 2021 年年度報告存在着重大缺陷，深圳旭泰會計師事務所(普通合夥)對追日電氣出具了無法表示意見的審計報告。因此，追日電氣於當年5月5日被實行風險警示，並在公司證券簡稱前加注標識並公告。 於是，公司證券簡稱由“追日電氣”變更爲“ST 追日”。緊接着，ST追日於8月16日宣布，公司將於2022年8月23日起終止其股票掛牌。 從二級市場數據來看，公司在2021年年末市值爲2.068億元。2022年的追日電氣在經營壓力與市場情緒的雙重壓力下，股價持續下挫。自2022年年初至退市，追日電氣市值縮水了42.12%，市值降低至了1.197億元。
公司在今年從被風險警示到主動申請退市與其日常經營與商業管理中的問題密不可分。從公司2021年年報可以看出，公司主要營業收入來源於充電機與軟起動成套設備的研發、生產與銷售。且公司主營業務的毛利基本可控。
但從公司的利潤表可以發現，公司的銷售費用、管理費用、財務費用增幅明顯，且开銷巨大。這說明公司在業務規劃，公司治理，商業战略及企業管理等方面出現了巨大的問題，最終導致了日常經營陷入困境，2021年淨利潤同比下降1216.05%，年虧損2773萬元。
追日電氣同樣擁有充分的技術儲備及研究背景。據介紹，追日電氣成立於1997年，並在同年突破國際禁區成功研制出高壓交流電動機液態軟起動裝置。緊接着，公司於2004年業內率先开發出具有自主知識產權的有源電力濾波工業應用產品，並長期佔據着這些領域技術的制高點，成爲傳統電力系統領域的領航企業。 2016年起，公司通過持續對儲能及多能互補等綜合能源利用模式的开發，最後於2019年中標並建設國家重大標志性工程——北京大興國際機場“光儲充”系統項目。 當前，追日電氣積極響應國家共建“一帶一路”大战略，積極开拓、布局國際市場，產品銷售及項目开發遍及全球70多個國家和地區，並在40多個國家建立了經銷網點。公司已交付超過 50,000 個充電站，並主導了 250 多個充電站站點的工程、採購和建設，形成了全球化的客戶服務網絡。 總結 追日電氣當前面臨的經營困境與在二級市場反映出的風險在一定程度上爲博格華納對其的收購創造了契機。目標公司短期業績虧損與市值下降都不可否認追日電氣是一家優秀的高新技術企業。追日電氣仍然具備頂尖的研發能力、電動車高壓快充的核心技術與高效的盈利模式。相信湖北追日電氣在博格華納，這家美國汽車產業巨頭的帶領下，經營問題會迅速得到改善，業績也會在短期扭虧爲盈。本次收購也會加深博格華納在電氣業務的布局，提升企業綜合競爭力。 據晨哨集團統計，2022年H1中資對海外制造業領域企業的並購案例共23宗，在“2022年H1中資海外並購行業排名”中位列第一，總披露交易金額達11.02億美元。 在晨哨集團與iDeals聯合出版的《2022H1中資海外並購報告》中，將會呈現更多的交易統計、並購數據與產業信息。 《2022中資海外並購報告半年報》發布會將於近期舉行，敬請期待！ 
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標題：美國汽車產業巨頭盯上中國充電技術，博格華納超兩倍溢價收購追日電氣
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