中金：維持阿裏巴巴-SW“跑贏行業” 評級，目標價 137 港元
若以今日收盤價 78.4 港元計算，這一價格意味着還有 74% 的上漲空間！
近期，該行邀請阿裏巴巴管理層進行非交易性路演，公司回答了市場關心的重點問題，包括對競爭態勢的看法、7、8 月份電商表現、購前購後具體措施、雲計算行業趨勢和展望、國際業務表現和展望。
報告中稱，和傳統的以互聯網客戶爲主的雲廠商一樣，阿裏雲短期面臨互聯網客戶增速放緩、非互聯網行業尚在客戶教育的階段。但公司長期看好中國雲計算市場的發展，特別是傳統行業上雲會是 “長坡厚雪” 的歷程，憑借親身實踐、服務百萬客戶的技術積累，該行認爲公司有望陪同這些非互聯網客戶一步步從私有雲向混合雲、公有雲邁進，在此過程中，隨着產品標准化，阿裏雲整體規模效應逐漸體現，盈利水平都有望得到優化。此外對於新進入的運營商雲，阿裏雲更多和他們優勢互補，在競合過程中共同推動中國傳統行業上雲。
大和：將攜程集團-S 評級由 “持有” 升至 “买入”，目標價由 214 港元上調 28.5% 至 275 港元
若以今日收盤價 206.8 港元計算，這一價格意味着還有 33% 的上漲空間！
該行認爲，海外收入勢頭強勁及國內旅遊需求具韌性，或將帶動集團今年下半年及明年收入增長加快，爲該行覆蓋中國互聯網企業中，預測基本面會在未來數季度改善的少數標的之一。
該行預計，集團今年三季度總收入將同比增 22%，達到 2019 年 62% 水平，主要受惠於 7/8 月強勁的國內需求，以及美國及歐洲的 Skyscanner。另預計其總收入明年將恢復至 2019 年 95% 的水平，當中假設 Skyscanner 及 Trip.com 佔總收入的 15%、出境旅遊恢復至 2019 年水平的 43%（佔總收入 10%），且國內旅遊帶來 75% 的收入。此外，雖然隨着收入正常化，集團今年下半年的獎金支出可能較上半年增加，但預將受惠於經營槓杆、嚴格控制銷售及營銷費用，因此估計三季度非國際通用准則經營利潤率爲 15.7%，全年爲 8%。
花旗：維持美東汽車 “买入” 評級，目標價由 36.6 港元下調 51.4% 至 17.8 港元
若以今日收盤價 13.18 港元計算，這一價格意味着還有 35% 的上漲空間！
該行更新了估值模型，以反映現時零售折扣按月上升的趨勢，以及消費降級的風險增加，因此下調對集團 2022、2023 及 2024 財年淨利潤預測 37 至 43%，分別至 11 億、16 億及 21 億元人民幣。不過，考慮到保時捷品牌較其他豪華品牌的增長潛力大，預計其 2022、2023 及 2024 年保時捷新車銷量達 1.37 萬、2 萬及 2.26 萬輛，毛利率爲 8.5%、8% 及 7.5%。
瑞銀：維持小鵬汽車 “中性” 評級，目標價 34 美元
若以昨日收盤價 13.74 美元計算，這一價格意味着還有 147% 的上漲空間！
小鵬正式發布中大型 SUV 新車 G9，預計 10 月下旬开始交付，售價區間 30 萬至 35 萬元人民幣，但該行留意到要全數配備 NGP、音樂座艙和 4C 快充的高端版本售價高達 46 萬元人民幣，或要選取附加支付的可選包。
該行指出，可以理解爲是公司於價格競爭力和潛在利潤的折衷，但盡管如此，以小鵬 G9 與同行模型相比，認爲其沒有明顯的競爭優勢。小鵬目前的估值爲預測今明兩年企業價值對收入各 1.1 倍及 0.8 倍，如果競爭進一步升級，認爲估值存在一些下行風險。
基於 G9 規格和定價，該行認爲近期將月銷量限制在 5000 輛，並認爲小鵬汽車在銷量和利潤率前景方面仍面臨一些基本挑战。
詳見《兩日大跌 16%！G9 救不了小鵬？》
摩根大通：維持 Salesforce“超配” 評級，目標價 245 美元
若以昨日收盤價 150.15 美元計算，這一價格意味着還有 63% 的上漲空間！
該行在參加 Salesforce 投資者日後 “受到鼓舞”，因爲該公司越來越注重有機創新，有可能推出 “類似於 Office 365 E5 套件” 的捆綁式高級產品，其重申 2026 財年 500 億美元的收入目標，預計 2026 財年運營利潤率爲 25%。
該行稱，Salesforce 給出了 “對其商業模式相對彈性的健康解讀”，新增長媒介的潛在上行空間有助於抵消自上次投資者日以來因匯率因素而損失的 20 億美元營收。
摩根大通：將諾瓦瓦克斯評級從 “中性” 下調至 “減持”，目標價從 132 美元降 80% 至 27 美元
若以昨日收盤價 22.44 美元計算，這一價格意味着還有 20% 的上漲空間！
該行預計該公司的新冠疫苗 Nuvaxovid 需求前景趨於暗淡，該疫苗是今年第一個獲得美國監管機構批准的基於蛋白質的新冠疫苗。
諾瓦瓦克斯第二季度財務業績表現疲弱，並且在 8 月份下調了 2022 年營收預期。摩根大通援引美國和歐盟最近的新冠疫苗接種情況，預測在 Nuvaxovid 疫苗的市場需求面臨中長期壓力的情況下，銷售前景將進一步下調。
摩根大通以資產負債表承壓爲主要理由，預計未來 6-12 個月諾瓦瓦克斯股價將被稀釋，因該公司將進入以執行力度爲主的時期，而不是以催化劑爲驅動因素的時期。
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標題：大行速睇 | 阿裏雲計算又獲看好，還能漲 74%？G9 無競爭優勢，小鵬卻還能漲 147%？
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