香港股市今天繼續下跌，恆指續跌逾兩百點至17933點，失守18000點的整數關。恆指在上周跌六百點後本周再跌逾八百點，創下了11年來的新低。本周美聯儲大幅加息75點至至3%-3.25%區間，爲2008年初以來的最高水平。以及美聯儲發出明確的信號，表示愿意容忍經濟衰退，作爲重新控制通脹的必要代價，並暗示將在年底前再加息125個基點，令早前市場預期的2023年降息預期落空。而美國2年期與10年期國債收益率倒掛幅度擴大至50個基點，全面預示着經濟將面臨衰退。美元指數去年已經大漲6.3%，今年至今則再接再厲飆升17%至112，已經是過去近20年來的最高位了。對應的是非美貨幣今年暴跌，貨幣大跌帶來的各大央行的加息已經變的迫不及待，導致環球經濟在接下來的一段時間裏變的非常危險或將帶來金融動蕩加劇。港股股市當前還難以止跌，因爲受到境外的影響較A股更大，且投資者信心嚴重不足，避險情緒高漲，疊加成交低迷可能還會帶來更大的流動性風險。

科技指數本周跌近7%，距離3月低位還有4%的距離。大型科網股本周跌幅普遍在6%至10%之間。境外利率大漲導致的科網股吸引力持續大跌，疊加境外經濟衰退風險激增，導致國內經濟壓力加劇，令科網股的前景預期變得更加不明朗。且科網股還面臨則大股東持續減持的不安因素，令股價的跌勢不斷加劇。騰訊本周大跌逾6%，股價也失守徹底失守三百港元，可謂迭創年內新低。隨着港股恆指重新跌回十年前，這一輪的大跌也重要由科網股主導，也意味着過去十多年引領港股市場上漲的科網股已經落寞，一個輝煌十多年的科網股時代已經過去！（更多科網股內容看本周每天的港股日評）

面對美聯儲的連續性大幅加息，在聯系匯率影響下，香港銀行本周也小幅跟隨上調港元最優惠利率12.5點子，由年利率5%調高至5.125%，幅度不大，影響也較爲輕微。但一個月同業拆息(HIBOR)現時已由年初的0.15%持續上升至今天爲2.6釐，對樓市以及貸款人影響已經持續顯現。中金認爲香港銀行上調最優惠利率對其息差爲強大正面的催化劑，銀行資產（包括按揭貸款）回報率提高，將可抵銷銀行存款成本上升帶來的負面影響。香港銀行股本周漲跌互見，整體強於大市。

股市低迷，投資者避險情緒高漲，資金避險高息股，電訊股本周繼續逆勢上漲，已經連漲三周。摩根大通發表研報指，在中國數碼轉型下，預計2022--25年中國雲市場的年均復合增長率爲32%，國有企業和政府部門將帶動雲市場的主要需求，市場份額或將轉移至內地電訊商；預計在2022--25年間，電訊商合計佔整體雲市場的份額將由37%提升至58%，在規模效應下，其利潤倒退速度將會放緩。上調內地電訊商明年收入預測2-5%，以反映最新對雲業務收入的估算，中電信基於該集團在中國雲市場提供結構性的增長機會，及11%的股息率、派息年均復合增長率爲16%具有吸引力。中電信、中移動和聯通的股價年初至今分別跑贏恆生指數30%、29%及16%，相信在目前市況下，內地電訊股能提供增長與防守性兼備的組合，基於雲業務復蘇勢頭、政策風險具高防守性，及當前估值吸引。瑞信認爲，在疫情及宏觀不確定性存在的環境下，電訊公司具有穩建增長及有吸引力的股息回報，全年股息率達8%至9%，相信具良好防守性。

能源安全也刺激石油股本周逆勢上漲，疊加石油股的持續回購刺激，以及較高的股息。中國海洋石油近日公布，9月21日，公司耗資約966.66萬港元回購96.5萬股股份；9月22日注銷1768.8萬股已回購股份。此外，中國石油化工股份公布，9月22日，公司斥資3826.44萬港元回購1101.8萬股；9月21日，公司通過集中競價交易方式首次回購A股股份數量爲2370萬股。小摩此前發布研報稱，預計中海油在未來三個月將持續購回H股，主因預測現價僅反映油價65美元/桶水平。此外，俄烏战爭僵持，伊朗談判遙遙無期，油價呈現高波動狀態。

煤炭股本周走勢分化，但整體依舊跑贏大市；煤炭股今年的盈利繼續維持高速增長，帶來股息率高企。此外，歐盟本周發布了新的指導意見，稱現在允許將俄羅斯煤炭和化肥轉移到歐盟以外的國家，理由是能源安全問題。在此之前，8月份的一次幹預令保險公司和船東感到驚訝，因爲歐盟表示完全禁止俄羅斯煤炭運輸。

新能源汽車繼續下挫，周线已經斷斷續續的下跌了10周，意味着7月高位見頂後就處於下降趨勢了。這當中盡管新能源汽車整體銷量依舊表現樂觀，但整體增速放緩已經出現跡象。疊加巴菲特減持比亞迪帶來的投資者信心打擊，還有電池原材料價格暴漲帶來的負面影響日趨嚴重，導致市場信心也有所不足。

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