英國推出自 1972 年以來最爲激進的減稅方案，下調家庭和企業稅負，包括取消 45%的最高稅率，以及取消公司稅上調計劃及放松購房印花稅，預計一籃子減稅方案成本達 450 億英鎊。英國政府計劃今個財年發行 1939 億英鎊國債以抵銷龐大支出，市場擔心大量發債將令英國債務不斷膨脹，另一方面央行又正在採取行動應對通脹壓力，方案或令政策形勢變得更爲復雜。減稅方案一出，英鎊急跌。

雖然目前難以量化英國經濟前景轉差對匯豐(0005)及渣打(02888)盈收的影響，但該股於周一挫近一成，可見市場現時對任何負面消息都極爲敏感。回顧當年英國脫歐，匯豐在 2016 年錄得的商譽減損高達 32 億美元，反映英國經濟衰退明顯會傷害匯豐業績，而渣打雖然英國相關業務比匯豐少，其股價都有受影響，反映英磅以及英國經濟前景都會影響兩大銀行的股價走勢，投資者宜保持審慎。

地區風險方面，來自英國市場的收入分別佔渣打銀行和匯豐銀行 2021 財年收入的 6.1% 和 22.01%。在客戶貸款和墊款淨額方面，英國客戶佔渣打銀行貸款總額的 14.3%，而匯豐銀行的這一比例要高得多，爲 27.7%。 衆所周知，與渣打銀行相比，匯豐有更多的業務和資產在英國。 截至 2021 年底，匯豐總資產共 29,570 億美元，其中歐洲資產佔比 45.8%，高於渣打銀行。盡管如此，投資者部署與英國業務相關股時應控制好風險，因現時市場情緒較悲觀，股價波動較大。

凱基證券分析員: 譚美琪

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