作者：龔進輝

“撥亂反正、重回正軌，這是FF又一個重大拐點。”賈躍亭如是形容FF當下處境。這很賈躍亭，他習慣把FF每個再普通不過的進步，都吹噓成舉世矚目的成就。嚴格意義上講，他只說對了一半。

賈躍亭與FF大股東FF Top（全球合夥人公司）重新贏得FF控制權，惡意破產董事團隊出局，的確算得上撥亂反正，並喜提1億美元融資，對於FF來說，這是難得的好消息。但壞消息是，FF91量產第N次跳票，憑實力坐實外界對其“PPT造車”的質疑、嘲諷，代表FF經營仍將處於只出不進的狀態，需要外部資本輸血，重回正軌並非易事，更談不上迎來重大拐點。

FF91量產屢次跳票，不斷透支外界對FF本就脆弱的信任，也在不斷加深對賈躍亭造車不靠譜的疑慮。該車自2017年1月公开亮相以來，一次次在原定的量產時間表交不出答卷。一开始信誓旦旦地聲稱FF91在2018年底正式交付，2019年的說法是距離量產只有一步之遙，2020年則變成距離交付僅剩臨門一腳。

2021年7月，FF終於迎來借殼上市，彼時承諾FF91將在12個月內量產交付，即最晚到今年7月开始交付。一直以來，FF91無法量產的根本原因在於陷入錢荒，背後是融資受阻和對賈躍亭的不信任。FF上市喜提10億美元融資，爲FF91量產掃除障礙，FF稱在FF91推出之前不需要額外資金。

但計劃趕不上變化。2個月前，FF又改口稱，FF91推遲到今年Q3甚至Q4交付，且說公司出現現金短缺，希望籌集約3.25億美元。最近，FF 91量產再添變數，FF宣布將延期，原因仍是老生常談的缺錢，好在外界早已見怪不怪。

截至2021年底，FF現金余額爲5.05億美元，到今年3月底進一步縮水至2.76億美元。這意味着，FF在短短8個月便花去7.24億美元，主要用於建設漢福德制造工廠、還各種債。而今年Q2，FF又面臨1.42億美元的淨虧損，使其現金余額進一步縮水，窮到已無法滿足日常开支。

FF預計，從今年9月1日至12月31日，公司將消耗2.93億美元的運營現金，即便加上上個月5200萬美元、最近1億美元融資，FF账上資金還是不夠。爲了活下去，FF只能想方設法开源節流，开源指的是繼續融資，節流指的是裁員、延遲付款，這也使FF91在今年Q3或Q4交付變得不切實際。

至於FF91將推遲到何時量產，則取決於FF能否繼續獲得資本青睞，以便活到今年年底甚至更長時間。不過，FF指出，不能保證這些努力將成功完成。換言之，最壞的情況是FF活不到年底，FF91量產自然無從談起。

在我看來，隨着賈躍亭重掌FF，他應該不會讓最壞的情況發生，即FF會活下來，未來FF91仍有可能量產，但並不代表賈躍亭的造車夢會一帆風順。原因很簡單，過去賈躍亭執掌FF期間同樣出現各種意想不到的幺蛾子，導致FF91量產一拖再拖，不排除未來他治下的FF仍會給外界帶來“驚喜”。

如今，FF91發布近6年，已成爲數一數二的量產跳票王。縱觀整個汽車圈，能與其“抗衡”的似乎只有奇點iS6，就連一直被質疑的恆大也走在FF的前列，恆馳5已开啓量產交付模式。對此，有網友調侃道，FF91量產怎么這么費勁，難不成比航母還難造？不得不說，FF真是一家毫無誠信和底线的公司，總是在自我打臉，而賈躍亭似乎一直自我感覺良好。

更爲詭異的是，盡管FF一輛車都沒造出來，且面對排山倒海的質疑，但總能獲得資本助力，爲賈躍亭的造車夢买單。繼去年上市喜提10億美元融資後，FF在近2個月又有1.52億美元入账。反觀奇點汽車最近一輪融資追溯至2020年5月，恆大汽車則一直處於停牌狀態。話說，賈躍亭真乃神人也，他的融資能力讓人不得不服。我很好奇，他到底是如何把“PPT造車”包裝成一個動人故事的？

退一步講，即便FF91成功實現量產，它的市場前景也並不樂觀。要知道，FF91主打純電豪華車市場，在中國、美國的售價預計分別爲200萬人民幣、20萬美元。這意味着，FF91並非常見的走量車型，出色的交付水准和服務品質必不可少，還要有極強的品牌效應。去年7月FF上市之前，宣稱獲得1.4萬份FF 91訂單，遭到美國做空機構J Capital Research的質疑，後者認爲FF一輛車都賣不出。

今年2月，FF獨立董事會組成的特別委員會出具調查結果，指出FF91預訂數據造假，號稱1.4萬輛訂單，實際僅幾百人付款，代表FF91並不像FF官方所吹噓的那么受歡迎。此後，FF在財報中披露FF91的真實預定量：截至今年3月31日爲401輛，截至今年6月30日爲399輛。

不難看出，近1年下來，FF91預定量並未如賈躍亭預期那樣迎來大幅增長，反倒呈現下滑態勢，可見用戶對FF91產品本身乃至FF公司存在較大顧慮，購买意愿並不強。這就尷尬了，他曾大言不慚地說道，FF 91將實現對邁巴赫、法拉利、賓利等傳統超奢華汽車品牌的顛覆，而它們2021年銷量分別爲1.57萬輛、11155輛、14659輛，FF91預定量只有它們的零頭，顛覆根本無從談起。

更何況，FF91不知猴年馬月能量產，導致現有的399輛訂單不能轉化爲實實在在的銷量，且可能在漫長的等待中出現訂單流失，與邁巴赫、法拉利、賓利完全沒有可比性，預示着賈躍亭的造車夢離成功依然很遙遠，而這一切發生在他赴美造車5年後。

過去5年，賈躍亭造車給外界的印象是雷聲大雨點小，雖然時不時傳出利好消息，但並未帶來實質性進展，甚至在原地踏步，這明顯不利於賈躍亭今後回國。要知道，2019年10月，畢福康點出了賈躍亭回國的關鍵所在，直言未來賈躍亭想回到中國重塑信譽和形象，FF成功將是先決條件。

FF中國CEO陳雪峰也認爲，“如果FF能夠成功，那么也可以讓老賈這種有負面口碑的創始人，能夠變成正面性。”可現在，資金緊張的FF連活着都成問題，成功更是遙不可及，賈躍亭回國之路注定道阻且長，即便他個人有回國的意愿。去年7月FF上市時，當被媒體問及是否有回國的打算時，賈躍亭直言“那必須的”。

不過，我想說，喫瓜群衆聽聽就好、不要當真。原因很簡單，賈躍亭只是作出回國的表態，但並未給出具體時間表，相當於开出一張空頭支票，未必會真正落實，因此可信度並不高。更何況，隨着他和合夥人團隊重掌FF，眼下正爲這家命運多舛的公司生計而發愁，即便度過生存危機，FF91量產、FF81研發、落地中國等大事小情仍等着賈躍亭去推動。

當然，還有各種麻煩需要賈躍亭去一一處理。眼下FF面臨的一大棘手難題便是股價持續走低，跌幅超過九成，已跌破1美元大關，市值不到3億美元。如果賈躍亭無法提振FF股價，超過30個工作日低於1美元，或將存在退市風險，進而使FF陷入極爲不利的處境。此前，FF因延遲提交財報，多次收到美國證券交易所的退市警告。

種種跡象表明，接下來賈躍亭會十分忙碌，爲FF操碎了心，短期內根本不具備回國的條件，將一如既往活在“下周回國”的段子中。那么問題來了，賈躍亭既造不出車，又回不了國，那他滯留美國的意義何在？難不成是爲樂視大敗局而尋找避風港？你品，你細品。

事實上，不管賈躍亭如何花式吹捧FF91，只要它一天不量產，就一直是鏡中月水中花，在高端汽車市場競爭日益激烈的今天，用戶對它的期待終將消磨殆盡。可以預見的是，未來賈躍亭治下的FF注定拿不出像樣的成績，除了讓人失望還是讓人失望，他的個人口碑和信用得到改觀甚至被公衆認可基本沒戲。

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