中石化（386）主要在內地從事油氣开採和煉化行業龍頭，今年上半年實現營業收入16,121.26億元（人民幣，下同），按年增加27.9%，純利上升10.4%至435.3億元，而扣除非經常性損益後的淨利潤增加11.8%至429.6億元。期內，投資損失103.07億元，因聯(合)營公司投資收益按年減少，以及衍生金融工具產生的盈虧影響。集團派中期息每股0.16元（含稅）或0.1851港元，現價計預期息率爲12.9釐，具有一定吸引力。

受惠於國內油氣銷售價格上漲及銷量增加，今年上半年，集團的勘探及开發的營業收入958.25億元，按年增加41.5%，分部營業利潤上升3.9倍至253.58億元。期內，原油平均實現銷售價格每噸4,391元，按年增加64.1%，天然氣平均實現銷售價格升14.5%至每千立方米1,743元。今年上半年，煉油的營業額增加24%至989.41億元，惟分部利潤倒退26.6%至287.51億元。期內，化工的收入上升18.4%至3,861.19億元，營業利潤下跌99.1%至1.2億元。

市場對美國聯儲局加息預期升溫，全球主要央行加息，宏觀經濟受影響，加上地緣局勢不穩，憂慮拖累原油需求；國際油價自今年6月以來見回吐，因此預期集團今年下半年的上遊業績表現或不及上半年，惟化工、煉油業務的壓力有望紓緩。另外，中石化A股早前公布，擬斥資12.5億至25億元回購A股股東，預期回購股份數量2.02億至4.05億股。同時，集團亦在本月21日作本年首次回購H股，涉及1,510.8萬股H股，憧憬回購持續。

走勢上，昨日失守250天线，MACD熊差距擴闊，STC%續走低於%D线，惟目前跌低於保歷加通道底线後沽壓料減，宜候低3.2元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力3.65元，不跌穿3元續持有。

金利豐證券研究部執行董事 黃德幾

筆者爲證監會持牌人士，並無持有上述股份

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