僅今年，法拉第未來（Faraday Future）的股價就下跌了80%以上，分析師稱其已接近破產的邊緣。

僅今年，法拉第未來（Faraday Future）的股價就下跌了80%以上，因爲這家電動汽車初創企業難以投產，而且面臨着現金減少的問題。

法拉第在8月底公布的第二季度財報顯示，該公司現金結余極低，9月份需要額外資金，以支撐FF 91電動汽車的投產。由於持續不斷的資金需求可能無法實現，以及預訂量的減少，法拉第未來在2023年的前景看起來非常暗淡，在很多分析師看來有很大可能會破產。

第二季度財報

第二季度的業務更新始於FF 91從第三季度到第四季度的生產延遲，因爲法拉第未來正在完成其工廠的建設並籌集資金，以確保能夠成功推出第一款量產車型。今年5月公布業績時，法拉第未來的汽車“按計劃”將在第三季度上市，但在三個月的時間裏，由於“供應鏈問題帶來的一些挑战”，迫使該公司重新計劃生產時間表。

法拉第未來還報告了最新的現金結余情況——該公司的現金消耗並沒有從每月5000萬美元或平均每天170萬美元的水平下降。截至3月31日，該公司擁有2.76億美元現金，截至4月30日，該公司擁有2.22億美元現金，截至6月30日，該公司擁有1.21億美元現金，截至8月29日，該公司擁有4720萬美元現金。很明顯，法拉第需要現金，而且需要立即支付。

每月5000萬美元根本不是一個可持續的消耗速度，該公司的汽車生產既沒有开始，也沒有增加。該公司正尋求籌集3.25億美元的運營資金。

法拉第未來第二季度財報更新沒有透露更多信息。然而，這份財報描繪出的公司前景依然黯淡——又推遲了一個季度的生產和交付、失去了預訂訂單、急需現金，這三個因素並沒有帶來任何積極的影響。

降低預期？

法拉第未來最初計劃在2022年第一季度推出FF 91 Futurist，隨後在2022年第4季度推出價格較低的版本。

管理層在第一季度財報電話會議上指出，法拉第有401份預訂訂單，“預訂量與我們到2022年底的生產預期合理匹配。”

然而，交付量的下降和SoP的延遲，以及對資金的迫切需求使得該公司在2023年的擴張能力受到挑战。管理層概述了2023年6000 - 8000台的銷量目標，但這似乎變得越來越不可能，除非法拉第未來能在明年年底前獲得超過15億美元的收入。

以競爭對手Lucid爲例，由於Air的定價也屬於豪華車領域，在2021年第四季度，Lucid僅交付了125輛，在2022年第一季度又交付了360輛，隨後在2022年第二季度交付了679輛。Lucid三個季度的總產量甚至都沒有達到1200輛。

但Lucid與法拉第未來的主要區別是，Lucid在第二季度末持有超過45億美元的現金，預訂顯示出穩定的增長——在供應鏈和生產問題恢復後，Lucid可以有效擴大規模並提振需求。而法拉第未來沒有那么多錢，該公司沒有現金儲備和預訂訂單，它可能很難有效地擴大生產規模。

破產的擔憂急劇上升

預售量的減少、現金的迫切需求等等，這些因素都加劇了人們對法拉第未來破產的擔憂。

該公司最近宣布了一項協議，將籌資至多6億美元，根據該協議，法拉第未來已經籌集了5200萬美元。這足夠該公司額外運營一個月，稍微延長了需要再次融資的時間。

目前，該公司或許可以撐到11月。但在今年年底前，該公司將需要再次融資，甚至可能需要融資兩次，因爲隨着產能增加，現金消耗將加速。同樣，從Lucid的記錄來看——從前期生產到規模化生產，運營中使用的現金將翻一番。

鑑於該公司已經陷入困境，獲得融資將是非常困難和昂貴的，破產和無力償還債務的風險很高。

前景

法拉第未來似乎已接近破產的邊緣，在最近一次融資後，該公司手頭的現金僅夠維持兩個月。在經歷了一系列的延期之後，預計法拉第未來要到第四季度才可能开始生產，這將進一步給該公司的資產負債表帶來壓力。

在這種情況下，投資這只股票風險很大，因爲法拉第未來的破產風險看起來很高。

【BT財經溫馨提示】本文章僅供參考，不構成投資建議。投資者不應將本報告作爲作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認爲本報告可以取代自己的判斷。

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