大市綜述

昨日，港股市場三大指數高开低走集體下跌，恆生指數下跌0.49%，收於17165.87點，盤中最低一度跌至17046.83點；國企指數跌0.78%，恆生科技指數跌1.24%。板塊方面多數下跌，僅煤炭、醫藥等少數板塊上漲。

隔夜美股市場三大指數大幅下跌。道瓊斯指數跌1.54%，標普500指數跌2.11%，納斯達克指數跌2.84%。板塊方面全线下跌。

歐洲市場，英國富時100指數跌1.77%，法國CAC40指數跌1.53%，德國DAX指數跌1.71%，歐洲斯托克50指數跌1.69%。

9月29日，中國央行發布貨幣政策委員會2022年第三季度例會通稿。會議指出，深化匯率市場化改革，增強人民幣匯率彈性，引導企業和金融機構堅持“風險中性”理念，加強預期管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定；推動保交樓專項借款加快落地使用並視需要適當加大力度。

人民銀行、銀保監會階段性放寬部分城市首套住房貸款利率下限。對於2022年6-8月份新建商品住宅銷售價格環比、同比均連續下降的城市，在2022年底前，階段性放寬首套住房商業性個人住房貸款利率下限。二套住房商業性個人住房貸款利率政策下限按現行規定執行。

料日內恆指弱勢窄幅震蕩。早盤，日經225指數开盤跌0.75%，韓國綜指开盤跌0.60%。截至9月30日，恆生指數夜期(9月)收報17149點，跌19點或0.111%，低水17點。

資金面看，昨日大市成交916.84億港元，科技指數成份股成交225.29億港元。當前市場成交依然處於低位，觀望情緒較大。

從估值上看，港股市場具有顯著吸引力。截至9月28日，恆生指數市盈率（TTM）當前爲8.34倍，低於過去10年市盈率中位數10.16倍。過去十年，恆生指數市盈率最大值爲17.31倍，最小值爲7.34倍，平均值爲10.64倍。當前值不僅遠低於平均水平，也低於機會值（9.21倍），當前市盈率處於過去十年的8.34%的分位點。

但從當前市場主導因素看，弱勢行情或還將暫時持續，市場弱勢主要在於三個方面，一是美聯儲持續放鷹，二是市場擔憂經濟出現衰退，三是俄烏局勢出現不確定性。而當前市場弱勢的主導因素還是美聯儲持續放鷹下，市場對經濟衰退的擔憂。

板塊方面，隔夜納斯達克金龍指數大幅下跌4.76%，熱門中概股全线下跌，料日內港股科技股將仍處於弱勢。新能源汽車方面，隔夜“蔚小理”股價大幅下跌，蔚來（NIO.US）跌10.10%，料日內港股汽車股壓力仍較大。短期仍以防御性投資爲主，可留意必需消費品品牌公司、煤炭等板塊。

重點關注：

潤歌互動（02422.HK）：9月30日-10月7日招股，招股價0.64-0.80港元/股，每手4000股，預計10月17日上市。

關注國營大型房企。央行、銀保監會發布通知，決定階段性調整差別化住房信貸政策。對於今年6-8月份新建商品住宅銷售價格環比、同比均連續下降的城市，可自主決定在2022年底前階段性維持、下調或取消當地新發放首套住房貸款利率下限，二套住房貸款利率政策下限則按現行規定執行。

公司財報公布：

今日，新創建集團（00659.HK）等公司將發布財報。

新股動態：

飛天雲動（06610.HK）：9月29日-10月7日招股，招股價2.21-2.88港元/股，每手1000手，入場費2909.02港元。

潤歌互動（02422.HK）：9月30日-10月7日招股，招股價0.64-0.80港元/股，每手4000股，預計10月17日上市。

健世科技-B（09877.HK）：9月23日-9月29日招股，招股價26.7-28.8港元/股，每手200股，入場費5858港元，預計10月10日正式上市。

公司簡訊精選：

騰訊控股(00700.HK)發布公告，於2022年9月29日斥資約3.51億港元回購股份128萬股，每股回購價格爲268.4-283.2港元。

友邦保險(01299.HK)發布公告，該公司於2022年9月29日斥資約1.78億港元回購272.5萬股，回購價爲每股64.35港元-66.35港元。

小米集團-W(01810.HK)發布公告，於2022年9月29日該公司斥資9785.7萬港元回購1100萬股，回購價格爲每股8.74-9.17港元。

長實集團(01113.HK)發布公告，於2022年9月29日斥資1.73億港元回購367.8萬股，回購價格每股爲46.8-47.65港元。

港交所數據顯示，摩根大通於8月26日至9月26日期間增持小鵬汽車-W（09868.HK），持股數量由6190萬股增至7858萬股，持股比例由4.71%增至5.98%。

盈健醫療(01419.HK)公告，集團於2022財年收益約爲11.2億港元，較2021財年增加約71.3%。公司擁有人應佔溢利約爲3.75億港元，同比增加約159.8%。每股基本盈利約爲98.9港仙。

國內外要聞：

銀保監會、央行聯合印發《關於推動動產和權利融資業務健康發展的指導意見》提出，要加大動產和權利融資服務力度，科學合理拓寬押品範疇。支持銀行機構發展基於供應鏈的應收账款融資、存貨擔保融資等業務，積極开發體系化、全場景的數字供應鏈金融產品。

央行、銀保監會發布通知，決定階段性調整差別化住房信貸政策。對於今年6-8月份新建商品住宅銷售價格環比、同比均連續下降的城市，可自主決定在2022年底前階段性維持、下調或取消當地新發放首套住房貸款利率下限，二套住房貸款利率政策下限則按現行規定執行。據統計，國家統計局跟蹤商品住宅銷售價格的70個大中城市中，有23個城市符合規定條件，包括10個二线城市，13個三线城市。仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟預計，接下來，各地房地產調控政策優化落地的節奏將進一步加快、優化調整力度將進一步加大。

央行貨幣政策委員會召开2022年第三季度例會指出，國內經濟總體延續恢復發展態勢，要加大穩健貨幣政策實施力度，着力穩就業和穩物價。用好政策性开發性金融工具，重點發力支持基礎設施建設。強化對重點領域、薄弱環節和受疫情影響行業的支持。要發揮存款利率市場化調整機制重要作用，推動降低個人消費信貸成本。優化大宗消費品和社會服務領域消費金融服務，繼續加大對企業穩崗擴崗和重點群體創業就業的金融支持力度。推動“保交樓”專項借款加快落地使用並視需要適當加大力度，引導商業銀行提供配套融資支持，促進房地產市場平穩健康發展。推動平台經濟規範健康持續發展，對平台經濟實施常態化監管。

美聯儲梅斯特：預計通脹將比美聯儲經濟預測持續更久；隨着加息，風險正在發生變化；鑑於通脹持續，仍然着眼於確保美聯儲採取足夠的行動；美聯儲對通貨膨脹“持續性和幅度”的理解是錯誤的；11月的加息幅度取決於經濟數據的變化；美聯儲在加息方面還有很多工作要做。

國家煙草專賣局加強電子煙監管，明確從10月1日起，從事電子煙生產經營應當取得煙草專賣許可證，獲證主體不得超許可範圍开展生產經營業務。電子煙相關產品交易需應當通過電子煙交易管理平台進行。禁止在大衆傳播媒介或公共場所等發布電子煙廣告。

美國第二季度實際GDP終值年化環比萎縮0.6%，較初值萎縮0.9%有所回升，但仍是連續第二個季度萎縮，經濟陷入技術性衰退。

大行評級：

麥格理：下調萬洲(00288.HK)目標價至10港元，評級「跑贏大市」

野村：下調聯想集團(00992.HK)目標價至5港元，評級「減持」

瑞信：下調阿裏-SW(09988.HK)目標價至147港元，評級「跑贏大市」

裏昂：下調玖紙(02689.HK)目標價至8.4港元，料最壞已過予「买入」評級

大摩：長實(01113.HK)208億售波老道項目輕微正面 評級「增持」

作者：艾德金融

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