美股五張圖 | Risky 期權很便宜,买入信號也來了!
2年前
美股五張圖 | Risky 期權很便宜,买入信號也來了!
極度負面情緒可能帶來短线交易機會!目前市場綜合情緒指數剛剛觸發了买入信號。而在過去的二十二年 70% 以上的時間裏,緊隨买入信號其後的都是全球股市未來 4 周的正回報。不過中期來看,華爾街仍對股市持謹慎態度。美股隨着天氣入秋,面臨痛苦的投資者們也开始搖擺不定,但華爾街眼前一亮:买入信號好像來了!
通常來看,季節性的歷史表現可以作爲炒股參考,這次卻有些令投資者們不知所措。
其原因主要在於,若以 2008 年金融危機時的表現作爲參考,美股在 10 月後可能直接高台跳水,到年底越來越糟;然而,如果單純看標普 500 指數的歷史季節性表現,美股在每年四季度基本都是一路走高,創下年內最佳。
該押注還是該離場?投資者們相當迷茫。
但值得注意的是,在過去的幾個交易日中,恐慌指數 VIX 的表現一直略優於標普 500 指數。未來如果差距進一步擴大,投資者就必須小心了。
與此同時,高盛注意到,賣出看漲期權以購入看跌期權這類風險逆轉(risk reversal)交易的價格從未如此低廉——投資者可以通過賣出標普 500 指數 3 個月期溢價 108% 的看漲期權來購买相應溢價 90% 的看跌期權,獲得的收益是相等的。
Sanford Bernstein 策略團隊則發現,極度負面情緒可能帶來短线交易機會。該團隊的市場綜合情緒指數剛剛觸發了买入信號。而在過去的二十二年 70% 以上的時間裏,緊隨买入信號其後的都是全球股市未來 4 周的正回報。不過中期來看,仍對股市持謹慎態度。
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