最近一段時間，隨着整個市場的快速波動，美股資本市場也逐漸進入了下行周期之中，截至9月底美股收關，道瓊斯指數創下了20年來最差的9月份表現，很多人都在問這美股到底是怎么回事？我們該怎么看美股的大幅度波動呢？

一、道指創20年來最差9月表現？

據第一財經的報道，道指9月累計下挫8.8%，創2020年3月以來最差月度表現，也是2002年以來的最差9月表現。標普500指數月跌9.3%，爲2008年以來的最大9月跌幅。

最新數據顯示，美國通脹仍在加速上行，美股繼續下挫，並創年內新低。截至收盤，道指下跌500.1點，跌幅1.7%，報28725.5點，爲2020年11月以來首次收於29000點下方；標普500指數下跌54.9點或1.5%，報3585.6點；納指收於10575.6點，下跌161.9點，跌幅1.5%。

投資者憂慮全球央行重拳加息，經濟難逃衰退，全球資產9月慘淡收官。9月，道指累計下挫8.8%，創2020年3月以來最差月度表現，也是2002年以來的最差9月表現；標普500指數月跌9.3%，爲2008年以來的最大9月跌幅，創今年6月以來的最大單月跌幅；納指累計下挫10.5%，爲今年4月以來的最差月度表現。

總結三季度，標普500指數和納指連跌三季，爲2009年以來的首次，期內分別累計下跌5.3%和4.1%，道指本季下滑6.7%，同樣連續三季錄得季度下跌，爲2015年以來的首次。

二、美股這到底是怎么了？

我們看到道瓊斯指數創下了20年來最差的9月份表現，很多人都在問這到底是怎么回事？我們該怎么看待當前美股的整體市場表現？

首先，從宏觀環境的角度來看，美國的經濟數據說實在並不讓人樂觀，美國整個8月的物價指數增速雖然放緩，但是核心指數卻在快速上漲，顯示出整個美國的勞動力成本在快速增加，個人消費支出是非常疲軟的，在這樣的大背景之下，美國整體經濟所面臨的風險在不斷增加，經濟的壓力在不斷增大，當前的整個美國市場都面臨比較大的市場問題。從某種意義上來說，這比大家意料之中的通貨膨脹水平是更高的，這種挑战在於整個通脹並沒有得到有效的遏制，雖然通脹的下行速度太小，但是這讓美聯儲的壓力在不斷增大，所以在這樣的大背景之下，即使美國的通脹得到控制，美國的經濟衰退的可能性也會增加。

其次，從整個世界的供應鏈的角度來看，整個世界供應鏈都處於物價大幅度上漲的狀態，無論是能源還是食品價格都在快速上漲，這最終的結果有可能會導致整個市場出現問題，一旦這種供應鏈問題進一步延續下去的話，很有可能會進一步加劇美國市場的負面情緒，而且我們也觀察到伴隨着冬天的來臨，整個歐洲都面臨比較大的市場壓力。整個歐洲今年所面臨的能源危機將是前所未有的，一旦寒冬來臨的話，很有可能就會出現比較大的問題，所以在這樣的大背景之下，世界的整體經濟都不容樂觀，自然而然帶動了美國股市的下行。

第三，從長期市場發展的角度來看，當前美國的各家上市公司實際上都面臨比較大的壓力，一方面是受到消費不足的影響，各大上市公司大部分的業績都沒有大家想象中的那么好，甚至出現了業績下行的狀態，這是美國股市比較大的生存問題，另一方面我們也看到的是大量企業都面臨用工成本不斷升高的影響，受到通脹的壓力實際上大部分企業都必須不斷增加自己的用工开支，這對企業的影響將非常明顯，所以我們可以說當前整個市場都處於相對壓力較大的狀態，美國股市出現的問題更多是市場問題的一個表象而已。

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