$國美零售(HK|00493)$  關於國美零售說一些自我思考：1.     港股大環境指數今年跌了25%，國美跌了-76%；2.     京東、拼多多發行的可轉債是3億美金，按照現在匯率是21億，按照國美零售現在市值55.72億，估計後期債務到期有得談一段，拼多多可轉債到期的時間最早，大概是2023年4月份，現在國美短期債務200億+，到時候如果沒錢換，是轉成股還是轉成債？轉成債基本上沒法盤活，搞不好還有其他可談的；3.     延遲發工資事項，企業現金流如果盤不活企業沒了，現在這工資發了也要面臨全體解散，盤活的基礎是？減少運營成本，減少虧損門店，轉換業務模式，這些都需要時間，大概的時間是什么時候，這些時間一方面取決於現金流，另外一方面取決於債務問題解決的快慢程度，就目前看，債務問題解決起來有難度，要不然就不會減持了10次；4.     最近的空方有點惡意做空嫌疑，負面文章鋪天蓋地的，如果真空到50億的港股通的限制线，後面的交易量應該就會縮小，到時候如果大股東沒有合理途徑減持，估計債務問題進一步惡化，可能就會導致債務重組，重組的方式很多種，賣掉現有資產，目前看資產還有（兩棟沒投入使用的物業，這個具體估值多少不清楚）、安迅物流股權5.     國美電器之前還有9億的安迅物流可轉債，估計說的資產注入就是用這部分可轉債進行股權轉換，具體日期不明朗6.     十一期間國美的店鋪運營還有經營模式能否盤活現金流，馬上3季度就結束了，目前看3季度的情況應該也不是很樂觀7.     活多久看命了，後面如果業務模式完全轉換過來，有盈利，減少後的門店國內還有3000家，這個數量級的門店就算是租的，也會有收購方的，因爲虧損的路國美都淌過了，线下銷售就算最後跟互聯網平分天下（互聯網業務現在零售佔比能到30%左右？），得线上线下一體的公司可能才能成爲國內零售的最終贏家，因爲大家最後要的是業務份額佔比。此項同樣試用蘇寧，蘇寧也一堆人盯着呢說完了，整體就這樣，還是一句話，不死變成神。

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