9月29日2.2港元按匯率0.90578折合人民幣1.9927元交易的每股淨資產2季末11.31元,加92天盈利約0.19元=11.5元=12.7港元,市淨率0.173倍.市盈率2.03倍. 若再加每股壞帳准備金余額(拔備)2.34=13.84元=15.28港元,市淨率0.144倍. 近4年半核銷2833.04億元產生的追償權每股6.47元.2022年分紅0.213元,2021年分紅0.213元,.2020年分紅0.37元,2019年分紅0.345元,近4近分紅累計1.14元=1.259港元..

以每股淨資產約11.5元爲基數,若不分紅不送股,以年復利9%算,十年每股淨資產可達27.22元.以年復利10%算,十年每股淨資產可達29.83元.以年復利11%算,十年每股淨資產可達32.65元.以年復利12%算,十年每股淨資產可達35.72元.以年復利13%算,十年每股淨資產可達39.04元.(2021年42家上市銀行的淨資產收益率中間10.985%,平均11.26%,最高17.60%,今年42家中報中間年化11.94%,平均年化12.13%,最高年化18.58%).

跌了89個月的民生銀行H股2019年賺1.22元,2018年賺1.14元,2017年賺1.12元,前3年賺3.49元,5年賺4.91元.近2年賺1.42元,今年上半年賺0.49元,是高董事長爲響應國家號召,主動向企業減費讓利,減免中間業務收費和高額計提並核銷資產減值所致..就算按高額計提了資產減值後最差的這2年每股收益0.71元算,年化市價收益率35.63%,按今年上半年賺0.49元算年化市價收益率49.18%.按2019年每股收益1.22元算年化市價收益率61.22%..按42家上市銀行2021年淨資產平均收益率11.26%算的年收益每股可達1.29元,以此推算的年化市價收益率飆升至64.73%...是1年期存款利率1.5%的43.16倍,是3年期債券利率2.82%的22.95倍,是全國11608家上市公司淨資產收益平均5.02%的12.89倍.現在的民生H股如同1993年的92國債,如同20年前的房產和1966年的香港房產,也如同中東战爭時的油井.是一棵搖錢樹.

2015年04月28日11.88港元按匯率0.78975=9.38元,每股淨資產7.55元,市淨率1.243倍..2022年09月29日2.2港元,匯率0.90578=1.9927元,淨資產11.50元,市淨率0.173倍,89個月市淨率跌幅86.08%.與89個月前的市淨率對照相當於买1送6得7.18股. 9月23日美國269家銀行股的平均市盈率9.9倍.平均市淨率1.5倍,民生H股,市盈率2.03倍,市淨率0.173倍.

2016年6月30日每股淨資產8.74元. 2016年7月11日至15日泛海控股耗資75億元买進8.44億股A股.均價8.89元..近幾年持有A股19.31億股的劉永好在民生銀行5.6港元左右50多次增持2.408億H股.

從古到今,從外到中的銀行業都是賺錢很穩定的,全國42家上市銀行的淨資產收益率平均12.13%高於全國11608家上市公司淨資產收益平均5.02%的2.42倍.合規放貸的錢,都能收得回來.計提與核銷只是會計的帳務處理,並不影響收貸.

最近二年效益下降的原因是高董事長爲響應國家號召,主動向企業減費讓利,減免中間業務收費,導致2年半淨收入減少486.47億,折合每股1.11元.

最近2年半,高額計提貸款墊款和債券及其他資產減值1976.64億,加減費讓利減少486.47億,合計2463.11億元.,是2年半淨利潤933.28億的2.64倍,折算每股5.63元,是近2年半每股盈利1.91元的2.95倍.這2463.11億元是2010年至2017年八年計提1676.42億的1.47倍..計提是會計將利潤通過帳務處理轉移到貸款和墊款減值(撥備)余額科目內,以防以後年度可能出現的壞账情況,這錢還在民生銀行.只是將盈利形成的股東權益變成了撥備.對低利息的金融債券也計提了減值准備,說明該計提的都計提了.

最近2年半新核銷貸款減值准備(呆账)1485.64億,收回以前年度巳經核銷的貸款125.1億,淨核銷1360.54億,加計提的債券和其他資產的減值405.39億,因不進入撥備余額,計提就等同於核銷,這2年半實際淨核銷了1765.93億元,是2年半淨利潤933.28億的1.89倍,折算每股4.03元,是近2年半每股盈利1.91元的2.11倍. 1765.93億元是2010年至2017年八年核銷628.8億的2.81倍.

最近4年半收回了以前年度巳經核銷的貸款呆帳180.42億,以後年度會收回更多.核銷是減少撥備余額.同時也減少應收款,但帳銷案存.並不因爲核銷而消滅債權人對債務人的追償權,收貸繼續.核銷只是會計的帳務處理,很多已核銷的呆帳有抵壓品或質押物和擔保人,是可以連本帶利收回來的.新核銷貸款減值准備(呆账)2579.14億,收回180.42億,淨核銷2398.72億,加計提並核銷的債券和其他資產的減值434.42億,這4年半實際共核銷2833.04億元,是2010年至2017年八年核銷628.8億的4.51倍.最近4年半淨核銷的2833.04億元,產生的追償權每股6.47元.會在以後年度陸續收回一大部份.

截至2022年6月30日逾期貸款總額883.34億元,按國家規定600.19億元納入不良貸款,由於民生銀行自2020年中報开始自行規定逾60天以上全部納入不良貸款統計,並對尚未到期的,高董事長感覺有風險的貸款也納入了不良貸款統計.所以在逾期90天以上600.19億元情況下出現了727.37億元不良貸款.多認定了127.18億元.

在被認定的727.37億元不良貸款中161.71億元是保證貸款(有擔保人保證歸回);394.34億元是附擔保物貸款,其中344.34億元是抵押貸款,50億元是質押貸款;應該說是可以收回來的,171.32億元信用貸款中包含個人信用卡透支137.41億元,個人信用卡透支是以人的生命作擔保的,只要人活着就能收回.實質上真正風險最大的一塊只是33.91億元信用貸款.這33.91億元估計泡湯沒有了.其它的都能收回來.

只要放貸人能嚴格按照規章制度辦理抵質押後再放貸,每一筆貸款都能收回來.收不回的貸款都是違規放貸和內外勾結的騙貸造成的,放貸人與核貸人及騙貸人都應該去坐牢的.至今無人去坐牢,說明沒有違規放貸和騙貸,合規放貸的錢應該都能夠收回來的.

截至2022年6月30日有1023.67億元貸款減值准備金期末(撥備)余額,折算每股2.34元.截至2022年6月30日股東權益4951.98億,最近90天盈利約83億元,9月29日股東權益約5035億元,撥備+股東權益=6058.86億元.而9月29日的總市值卻只有1360.87億元,是2019年淨利潤538.19億的2.56倍,也可以說只要2.53年(30.3月)的淨利潤就可以收回投資.收益比高利貸高. 用2019年淨利潤538.19億元可以买下9月29日總市值1360.87億元的39.55%.

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