二季度虧損對世界級的投資銀行一直是魔咒。2008年，雷曼兄弟因深度參與CDS（信用違約掉期合約）虧損39億美元，股價較前一年跌去95%，隨後雷曼兄弟申請破產從而引發全球金融海嘯。

世界是圓的，金融市場更是如此，十五的月亮十六圓，這回輪到了瑞士信貸（以下簡稱：瑞信、Credit Suisse）。

今年瑞信接棒已經逝去的雷曼兄弟，二季度虧損16億瑞士法郎（以下簡稱瑞郎）。連虧損的原因都是與雷曼兄弟一模一樣，高度克隆：深度參與CDS。截至10月3日，瑞信5年期CDS達到雷曼兄弟倒掉當年的金融危機以來最高水平，掛鉤瑞信的掉期顯示，五年內發生債券違約的概率約爲23%。

這使得Credit Suisse的股價相較前一年跌去近70%，現收盤4.85美元。後續如果瑞士政府不出手爲其提供流動性支持，甚至不採取緊急措施提前給予信貸幫助，瑞信大概率將會步雷曼兄弟後塵，並引發全球金融危機。

瑞信採取的各種自救措施如退出美國市場、大規模的裁員、投資銀行重組，甚至出售投行業務，都是雷曼兄弟當年的手段，連待價而沽的優質資產都是一模一樣。

瑞信當前看上去的優質資產由於美元兌瑞郎的升值，正在逐步失去成色，CDS虧損幅度疊加美元升值，瑞信資產緩衝空間十分有限。

一旦緩衝失敗，遠遠地都能聽見轟然倒下的巨響，瑞信是當年雷曼兄弟破產時規模的1.5倍。規模是把雙刃劍，盈利的時候是雷曼兄弟的1.5倍，虧損同樣是1.5倍。

現在瑞信CDS處於遠高於雷曼兄弟的水平，意味着風險急劇上升。當年能夠救雷曼兄弟的美國政府可以動用的流動性遠遠多於瑞士政府，關鍵是當前瑞士政府正忙於解決能源問題。瑞士冬季電力高度依賴德國和法國，顯然這兩個國家今年電力同樣非常喫緊，更不用說高度依賴俄羅斯的天然氣。光想想都是孫悟空頭戴金箍，聽唐僧念緊箍咒。

一切都是那么熟悉，又是那么陌生。陌生到瑞信是當年的雷曼，熟悉到雷曼是如今的瑞信。

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瑞信過不去這道坎，將引發全球金融危機，希望瑞信能邁過去！

凡事預則立不預則廢，只是，瑞信和雷曼兄弟太像。同樣因爲CDS，08年雷曼二季度虧損39億美元，今年瑞信二季度虧損16億瑞郎。

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