隔夜，小非農數據爆冷，側面印證了許導前文《0202：多空並無對錯，只有強弱！》隱藏口令和你們預判的大非農也可能爆冷。
美國ADP Research Institute周三發布的數據顯示，美國1月ADP就業人數減少30.1萬人，預期18.4萬，12月爲80.7萬人。1月ADP就業數據下滑幅度爲疫情初期以來最大，也是2020年12月來首次報告就業人數減少。
數據公布後，美元指數探底回升，貴金屬則呈現衝高回落的態勢(阻力區域我們也做了提前的預判)。美股一度受到谷歌業績超預期提振，尾盤出現回落。尤其是盤後Meta(就是原來的臉書)公布的業績不如預期，直接股價暴跌了22%，很有可能給今晚的美股帶來一波腥風血雨。
美股在大A休市後連漲了四天，搞得大家都疑神疑鬼的吐槽最大的空頭就是在國內，隨着小非農的爆冷以及周五可能爆冷的非農，各位在浪國際市場的投資者朋友們請小心，今明倆天美股有可能要迎接比較劇烈的調整。
許導在前文提到爆倉15萬美金的後續來了，這位讀者經過深刻的反省，認識到交易不能過度的情緒化，沒有做應對計劃是最大的敗筆。通過幾天的自我心理建設，重新認識了自己，准備“用外盤剩下的8000刀重啓交易人生”，既然之前可以有第一個十倍，那么意味着將來也會有第二個十倍，否則只能證明上一次只是運氣。
看到對方能這么留言，爲師大感欣慰，不枉我大年初三自揭傷疤的一番苦心。這個世界本來成功就是小概率，失敗就是大概率。不想掉坑裏去就是得提升自己的容錯率，或者說自身的韌性。
如果一個投資者被這個市場一擊就垮，一垮就抱怨市場的不公，那本來就是做分母的命，談什么“會當凌絕頂，一覽衆山小”的夢想呢。
我們要去超越的並不是別人，僅僅只是自己而已；我們要去徵服的也不是市場，僅僅只是人性罷了。人性是什么？失去了野心，你翻不了十倍，沒有了貪婪，你爆不了百萬。一切皆有因果。
然後，我又在留言板上看到有讀者問，“許老師，想請教一下美聯儲加多少息的問題。我記得你之前分析的時候用的美國疫情前GDP增速值，百分之二，三。但是因爲現在通脹的關系，去年美國名義GDP增速達到了10%出頭，即使這兩年名義GDP增速只有5%，那么美聯儲是不是就有底氣加息到3%？當然前提是債務不超過32萬億的樣子。不知道我的理解對不對？也就是說，只要通脹緩解，但不消失，美國經濟名義增速又大於債務增速的話，美聯儲加息底氣就會繼續存在？”
很顯然，這是一個復雜問題，留言板的字數限制不足以讓我把這個問題解釋清楚，我接下來嘗試從幾個層面來回應你的疑惑：
第一，我們通常在說GDP的時候指的是實際GDP，也就是把名義GDP減去通貨膨脹率，所以表面上來看，2021年美國的名義GDP增速已經10%，實際的GPD增速是5.7%。並且有件事你不要忽略，2020年由於疫情的因素，實際GDP是負增長3.5%。
第二，與GDP曾出現負增長不同，美國的債務規模多年來一直在线性提升，截止到現在，已經正式突破30萬億美金。哪怕是美聯儲未來信誓旦旦的說加息後要縮表，我們都很清楚，債務的總規模會不斷增加，而不是減少，縮表，僅僅只是減緩債務規模增加的速度罷了。
第三，美聯儲今年3月份會加息，並且今年會不止一次加息。但是加息的原因並不是通脹，而是爲了給下一次的降息騰出貨幣政策的空間，這個邏輯我在前文《0128：股足永棄？不，放水無熊市！》已經描述過。
綜上所述，許導認爲，如果按照去年12月份的點陣圖來看，2022-2024年總共要加息8次，每次25個基點。如今按照最新的會後聲明來看，很有可能會變成，2022年加息3-4次，2023年加息3-4次，然後2024年大選之年不動，甚至如果因八次的加息導致經濟失速，美聯儲有可能屆時轉頭开始降息。
因此，通過我自己的測算，我可以正面的回應你的問題，美聯儲大概率是沒有底氣把利率水平加到3%(目前是0-0.25%)。
如果你真的還想知道，爲什么我測算下來，美聯儲的加息天花板是2%-2.5%，那么你就先把底下的這道小學應用題算出來：
一個長方形的水池可以容水480噸，水池裝有一個進水管和一個排水管。單开進水管8小時可以把空池注滿，單开排水管6小時可以把滿水池排空，請問，兩管齊开需要多少小時把滿池水排空？
我的數學確實不太好，大家夥是清楚的，小時候遇到這種應用題我就老覺得出題的老師腦子有坑，既然要排水，幹嘛還把進水管开着？這不浪費水嗎？一點都不環保。
長大了我才明白，數學一定要學好啊，同學們，數學不好，投資會喫大虧啊。
先看第一組美國實際GDP數據：
2018年 20.61萬億 3% 6183
2019年 21.43萬億 2.2% 4714
2020年 20.89萬億 -3.5% -7311
2021年 23.04萬億 5.7% 13132
2022年 ？？？
再看第二組美國債務規模數據：
2018年12月 21.97萬億 2% 4394
2019年12月 23.08萬億 2% 4616
2020年11月 27.44萬億 2% 5488
2021年12月 29.62萬億 2% 5294
2022年 ？？？
通過第一組數據我們可以算出(6183+4714-7311+13132)/4=4179.5，也就是說，過去四年，每一年美國新增大約4179.5億規模的GDP；通過第二組數據，我們假定支付的利息是2%，那就意味着過去四年平均需要支付的債務利息爲(4394+4616+5488+5924)/4=5105.5億。
你們設想一下，如果美國每一年債務需要支付的利息遠高於每一年新增的GDP，是不是意味着，美國的債務在理論上已經出現違約了？
雖然2018年美聯儲的利率水平一度加到2.5%，但是2019年下半年經過三次降息，利率水平回到了1.75%，2020年因爲疫情直接把利率降到了0-0.25%，也就是說，其實過去這四年，平均每年的利息支出是遠低於5105.5億，我們可以這么粗略計算
(21.97*2.5%+23.08*2%+27.44*0.25%+29.62*0.25)/4=2884億。
那么，這不就是回到了上面的那道小學應用題的解法嗎？新增的GDP是進水管，新增的債務利息支出是排水管，一邊進水還一邊排水，求池子什么時候放完？
通過上述的簡單測試，咱們便可以得出一個結論，美聯儲加息的天花板就是在2%-2.5%，無法加到3%，因爲真那么做，排水就要遠快於進水，美債違約的話，不就玩不了拆東牆補西牆的遊戲了嗎。
因此，美聯儲爲什么要降息？因爲要刺激經濟，保住就業。美聯儲爲什么要加息？因爲只有加息了，將來才有空間降息，如果沒有任何的降息空間，意味着貨幣政策毫無回旋的余地，那么下次在面臨危機的話，怎么辦？只不過美聯儲加息又有天花板，這個天花板以前很高，隨着過去這二十年債務規模的不斷推升，這個加息的天花板越來越低。
實際上也就意味着，華爾街通過美聯儲的加息，降息周期，通過美元的升值-貶值的漲潮退潮收割全世界羊毛的效率，越來越低。
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標題：0203：這道小學應用題，你會算了嗎？！
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