比亞迪電子 (00285)

建 議 ：买入($19.50以下)

止 蝕 ：$16.50

目 標 ：$26.20

理 由 ：

比亞迪電子(285)爲智能產品解決方案提供商，面對芯片短缺問題嚴重導致客戶需求減弱，導致集團今年上半年的產能利用率偏低。不過，集團的零部分產品組合多樣化，同時持續拓展海外客戶，盈利前景有望改善。另外，集團早前公布，兩間子公司均獲政府頒發《煙草專賣生產企業許可證(電子煙代加工企業)》，目前比亞迪電子已獲得3張該許可證。

今年上半年，集團的營業額436.9億元(人民幣，下同)按年下跌1.9%，純利倒退61.4%至6.34億元；整體毛利率按年下降1.54個百分點至5.33%。期內，集團在智能手機及筆電業務的收入331.51億元，按年下降11.8%，惟集團在安卓(Android)市場仍領導地位。今年上半年，集團的新型智能產品業務收入按年增加38%至69.17億元，佔整體收入15.83%；受惠於5G和人工智能技術應用滲透率持續提高，新型智能產品市場具發展潛力。

至於新能源汽車業務方面，分部收入增加1.5倍至32.37億元，佔總收入的7.41%。集團在深圳、惠州、長沙、西安、安陽等地均已配備汽車產品的制造基地，均具備車規級的能力。走勢上，今早重上10天和20天线，STC%K线續走高於%D线，MACD牛差距擴大，宜候低19.5元(港元，下同)以下吸納，反彈阻力26.2元，不跌穿16.5元續持有。

金利豐證券研究部經理 黃智慧

筆者爲證監會持牌人士，並無持有上述股份任何權益

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