10月25日，高盛表示，在當前市場波動期間，大宗商品是一種值得持有的關鍵資產類別，但有一種大宗商品尤其提供了“受歡迎的機會”。

這一前景與大宗商品行業今年的不佳表現相悖。

高盛在本周的一份報告中表示，實現多元化必需的大宗商品是石油和農業板塊。高盛寫道：“在其他資產類別的战術前景仍保持謹慎之際，石油和零星的農業板塊爲投資者提供了投資組合多元化的好機會。”

報告說，預計大宗商品在未來三個月的回報率爲12.8%，未來六個月爲21.1%，未來12個月爲34.9%。這指的是石油比重較大的標普GSCI大宗商品指數。

在未來12個月裏，能源板塊的回報率預計將達到46.7%，而工業金屬和貴金屬的回報率分別爲29%和23.8%。

由於全球貨幣政策大幅收緊以及全球衰退風險不斷增加，大宗商品今年迄今表現不佳。

高盛稱：“即使宏觀前景依然模糊，大宗商品市場，尤其是石油市場，也會遵循自己的節奏，受微觀基本面因素和OPEC+減產、低庫存和低闲置產能的推動，這些支撐着油價。”

自3月觸及高點以來，油價下跌了超過30%，而由於亞洲的疫情政策和全球經濟放緩，基本金屬價格也出現了低迷。但該行警告稱，盡管經濟前景黯淡，做空金屬是一項有風險的業務。

該報告稱：“倫敦金屬交易所（LME）可能的禁令導致的上行風險，以及微觀基本面趨緊，使得做空金屬具有風險。”

關於貴金屬，高盛有看多和看空兩種看法。該行預計，如果美國經濟出現嚴重衰退，金價將升至每盎司2250美元；如果美聯儲的貨幣政策到明年仍保持積極收緊，金價將跌至每盎司1500美元。

金價今年迄今下跌9.4%，現貨黃金近期交投於1653美元附近。

關於白銀和鉑金，高盛評論稱，全球經濟前景需要改善，這兩種金屬才會出現穩固反彈。報告稱：“白銀和鉑金今年的表現遜於黃金，我們認爲全球工業周期需要改善，以使它們扭轉這種疲弱表現。”

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