撰稿|湯湯

來源|貝多財經

近日，珠海萬達商業管理集團股份有限公司（下稱“萬達商管”）向港交所遞交招股書，准備在港交所主板上市，中信證券、摩根大通、瑞信爲聯席保薦人。據貝多財經了解，這是萬達商管第三次在港交所遞表。

公开資料顯示，萬達商管除了從事傳統零售業務的商戶外，同時提供沉浸式消費的體驗業態商戶，提供涵蓋餐飲、生活品味、運動、藝術、兒童主題、醫療、保健、娛樂、教育以及生活服務等多種業態的消費場景。

根據弗若斯特沙利文的數據，截至2021年12月31日，萬達商管是中國唯一一家在管商業廣場覆蓋所有省級行政區的商業運營服務提供商。截至2022年6月30日，該公司共向425個商業廣場提供服務，遍布全國所有省級行政區共216個城市。

當前，萬達商管所管理的商業廣場統一冠以“萬達廣場”的名稱。其中，“萬達廣場”品牌名稱的注冊擁有人是大連萬達商業。據介紹，萬達商管於2021年4月25日與大連萬達商業訂立商標許可協議。

據天眼查信息顯示，大連萬達商業的全稱爲大連萬達商業管理集團股份有限公司，成立於2002年9月，當前的注冊資本約爲45.27億元，法定代表人爲張霖，股東包括萬達集團、王健林等。

據招股書介紹，萬達商管在往績記錄期持續保持高出租率。截至2019年、2020年、2021年及2022年6月30日，萬達商管在管萬達商場的平均出租率（不計停車位）分別爲99.3%、97.8%、99.3%及98.6%。

招股書顯示，2019年、2020年、2021年以及2022年上半年，萬達商管分別實現收入134.37億元、171.96億元、234.81億元及134.80億元，毛利分別約爲45.81億元、63.44億元、105.22億元及65.95億元；淨利潤分別爲12.47億元、11.12億元、35.12億元及40.47億元。

萬達商管收入持續增長，主要由於業務擴張及在管建築面積增加所推動。於2020年，萬達商管將34個萬達集團商業廣場由委托管理模式管理轉爲以租賃運營模式管理，導致於相同期間內以租賃運營模式管理的商業廣場的收入貢獻有所增加。

於2021年3月至6月，萬達商管完成將對萬達集團所擁有的所有商業廣場的運營模式由租賃運營模式調整爲委托管理模式，並於2021年5月起根據委托管理模式收取運營管理服務費。

同時，萬達商管的在管建築面積由截至2019年12月31日的4710萬平方米增至截至2020年12月31日的5280萬平方米、增加至截至2021年12月31日的5900萬平方米，並進一步增加至截至2022年6月30日的6010萬平方米。

招股書顯示，2015年起，萬達商管开始以輕資產模式管理獨立第三方商業廣場。截至2022年6月30日，該公司管理的商業廣場中，140個由獨立第三方擁有，佔在管商業廣場總數的32.9%。

據介紹，萬達商管向萬達集團或獨立第三方擁有的萬達廣場提供商業運營服務。於往績記錄期內，萬達商管的有關收入分別爲96.40億元、116.76億元、163.82億元、71.68億元及94.48億元，各佔同期商業運營服務收入71.7%、67.9%、69.8%、67.4%及70.1%。

本次上市前，大連萬達商業直接擁有萬達商管69.99%的股份，並通過珠海萬欣、珠海萬贏及銀川萬達間接擁有8.84%的股份。穿透股權可知，萬達商管的最終實際控制人爲萬達集團創辦人王健林。

目前，王健林持有大連萬達商業股權的52.68%，其中包括直接持股5.19%，和通過萬達集團間接持股44.31%、及王健林的配偶林寧所持有的3.18%股份。因此，王健林、林寧、大連合興、萬達集團、大連萬達商業、珠海萬欣、珠海萬贏及銀川萬達共同組成一組控股股東。

同時，珠海穩馳持有大連萬達商業1.70%的股份，珠海穩隆持股0.98%，大連穩泰持股4.29%，萬達集團持股44.31%，其他股東持股43.52%。其中，王健林持股98%的大連合興直接持有萬達集團99.76%股權，大連合興的其余2%股份由王健林之子王思聰持有。

相比之下，萬達商管法定代表人及董事長齊界、執行董事王志彬、黃國斌、韓旭及高級管理人員韓揚，分別於大連穩泰中持股約5.18%、0.83%、0.83%、0.83%和0.83%；監事侯鴻軍和高級管理人員之一的許承寧分別持有珠海穩馳1.60%股份。

此外，萬達商管的投資方還包括PAG、騰訊、螞蟻集團、碧桂園、碧桂園服務、華平投資等，股東陣容強大。

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