埃克森美孚的產量連續增長，分析師稱其從世界能源危機中獲得了顯著收益。

石油巨頭埃克森美孚（Exxon Mobil）將於近日發布財報。隨着宏觀經濟等壓力持續推高油價，該公司目前正享受着驚人的利好。盡管如此，一些投資者擔心，在經歷了過去一年的長時間上漲後，該股可能已經超越了自身價值。

在我看來，按照目前的估值，該公司股價可能確實已經反映了大部分利好，今後的上漲空間有限。

因此，我對這只股票持中立態度。

第三季度

在過去的幾年裏，能源行業像坐了過山車。在這樣一個不確定的經濟環境下，石油公司正在創造創紀錄的自由現金流。基於第三季度石油和天然氣的價格，該公司的每股收益預期指向3.81美元，這意味着與去年相比大幅增長了約141%，但由於大宗商品價格的下降，季度環比略有下降。盡管如此，第三季度對埃克森美孚來說應該是一個收貨頗豐的季度。

該公司的自由現金流預計也將接近127億美元，雖然低於第二季度的161億美元，但仍然非常龐大。這足以幫助公司進一步去槓杆，並帶來額外的現金積累。請注意，埃克森美孚的現金頭寸已經達到13年高點的189億美元。這應該會緩解投資者此前對該公司資產負債表健康狀況的擔憂。

值得注意的是，在第二季度財報中，埃克森美孚的產量連續增長了4%，同時該石油巨頭從石油和天然氣價格的上漲中獲得了顯著收益，達到了13年來的高點，導致煉油利潤率也達到了創紀錄的水平。因此，埃克森美孚的調整後每股收益環比翻了一番，從2.07美元增至4.14美元。

值得注意的是，與過去的油價上漲相比，埃克森美孚等石油生產商一直在謹慎增加產量，他們擔心當前的牛市可能只是短暫的。這些擔憂主要由於大多數國家正在進行轉型，逐步從化石燃料轉向清潔能源。

埃克森美孚的股息

以收益爲導向的投資者把埃克森公司推上了神壇，這是有充分理由的。該公司連續39年增加股息，被稱爲“股息貴族”。在能源行業最惡劣的經濟背景和最艱難的交易環境下，該公司一直以不斷增長的股息回報股東。

在經歷了過去幾年創紀錄的油價和利潤後，該公司股價的上漲如今已將收益率推至相對較低的3.3%。

預計該公司今年的每股收益將達到13.04美元，這意味着派息率僅爲27%。

埃克森美孚目前的估值值得买入嗎？

在我看來，埃克森美孚值得买入，因爲它提供了誘人的分紅機會，並且從估值擴張潛力的角度來看，它的股票具有一定的上行空間。

在股息方面，該公司也是可靠的。

事實上，按照目前的股價水平和普遍的每股收益估計，該股目前的預期市盈率似乎在8.1左右。然而，如果大宗商品價格在某種程度上恢復正常，埃克森美孚的利潤很容易因利潤率較低而減少。

分析師觀點

華爾街分析師似乎同意這樣一種觀點，即以目前的股價水平來看，該股的股價上漲空間應該微乎其微。具體來說，埃克森美孚在過去三個月獲得了8個买入和3個持有的評級。

按照111.09美元的平均股價預測，埃克森美孚的上漲潛力略高於4%。

結論

毫無疑問，埃克森美孚目前正乘着大宗商品價格和能源領域的供需動態的順風向前。

該公司今年的利潤應該會達到創紀錄的水平，股息現在看來也相當安全。

然而，在不太有利的情況下，投資者可能很快就會發現自己持有該股的估值倍數會高得多，這反過來可能引發市場情緒的逆轉，導致該股市盈率被壓縮。因此，在考慮購买埃克森美孚股票之前，要三思而後行。

【BT財經溫馨提示】本文章僅供參考，不構成投資建議。投資者不應將本報告作爲作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認爲本報告可以取代自己的判斷。

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