猛獸財經獲悉，國金證券發布研報稱，給予名創優品（9896）“买入”評級。預測名創優品FY23-25年的歸母淨利潤將同比增長46%/32%/27%至9.3/12.3/15.6億元。

報告中稱，名創優品作爲國內日用生活品牌零售龍頭和“超級平價品牌”开創者，借助“合夥人”和代理商模式已經在全球形成了最廣泛的門店網絡，並成爲了全球最大的自有品牌生活家居綜合零售商。已成功孵化的名創優品和TOPTOY兩個品牌，也使公司本季度的營業收入/調整後淨利潤分別實現了101
/7.2億元，同比增長了11.2%/50.5%。


同時，名創優品通過高效的產品體系、極致的性價比定位、強大的渠道管理和門店下沉策略本季度在下沉市場已經新开了645/493家門店。
隨着歐美、亞洲疫情管制逐步放开，线下客流進入復蘇通道，名創優品通過供應鏈出海策略等，在出海方面，本季度已經新开了70/257家門店。


潮玩業務方面，TOPTOY已成爲了名創優品的第二成長曲线，潮玩SKU已超過了4600個，借助“名創合夥人”加盟模式的擴張，本季度新开了97家TOPTOY門店，在中國潮流玩具市場的主要品牌中門店覆蓋率已經排到了第三名。


國金證券預計，在下沉市場，名創優品FY23-FY25的新开門店數量將達到390/450/420家。在出海方面FY23-FY25的新开門店數量將達到390/450/420家。

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