多想雲 （06696.HK）

保薦人： 中泰國際融資有限公司

上市日期 2022 年 11 月 09日(周三)

招股價格 1.88港元-2.38港元

集資額 3.01億港元 -3.81億港元

每手股數 2000股

入場費 4807.98港元

招股日期 2022 年10月 28 日—2022 年 11月 02 日

招股總數 16000.00萬股

國際配售 14400.00萬股 ，約佔 90%

公开發售 1600.00萬股 ，約佔 10%

總市值 15.04億港元-19.04億港元

市盈率 24.80

公司簡介:

多想雲主要在國內提供整合營銷解決方案服務，主要由五類營銷服務組成，即內容營銷、SaaS互動營銷、數字營銷、公關活動策劃、媒介廣告。

其主要客戶包括鴻星爾克、ABCKids、韓後、立白、斐樂、金冠、361度、貴人鳥、盼盼、恆安、安井、華潤置地及萬科。

2019年至2021年，多想雲的營業收入分別爲3.91億元、3.08億元、3.53億元；淨利潤分別是8002.4萬元、3178.4萬元、6474.1萬元，2022年前4個月，多想雲實現安營收1.44億元、淨利潤1526萬元。

多想雲深耕營銷領域多年，按2020年的銷售收入來看，多想雲在中國活動內容營銷服務市場排名第三，在中國運動賽事內容營銷服務市場排名第二。2019年至2021年，內容營銷服務收益在總營收的佔比相對較多，分別爲 63.7%、57.7%、53.2%。

多想雲布局SaaS初期，主要以客戶對於內容的需求作爲切入點，能夠很好的切中對於內容焦慮客戶的痛點，快速實現標准化付費使用。這種不求大而全的解決方案，以單點功能作爲突破，能夠獲得單刀直入的效果，更容易獲得企業初創階段原始客戶的積累，進而平攤企業的研發成本。

國內SaaS平台發展至今，伴隨着越來越多的企業湧入到這個賽道，技術水平已成爲這個行業的核心競爭力。但若是從中長期來看，多想雲的這種相對單一的功能，面臨很多現實考驗。

基石投資者：

基石投資者只有一家，認購佔比2.93%，這個是安踏的執行董事。

保薦人歷史業績：

中泰國際融資有限公司

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中籤率和新股分析

（來自AIPO）

第一天展現出來的孖展沒足額！目前市場情緒看來肯定不會超過15倍回撥，

中籤率分析：

關於中籤率方面，估計這次公开配售的超額認購倍數肯定不會超過15倍，那么如果按照正常的情況下回撥10%，按照3000人來參與預估一下，一手中籤率應該在80%。按照5000人認購，那一手中籤率應該在48%！

甲組的各檔融資所需要的本金還有融資金額對應如下表：

乙組頭，這次是601萬本金，乙組的各檔融資所需要的本金還有融資金額對應如下表：

乙組的各檔融資以及各檔利息利率對應的金額如下表：

這票打不打？且看我下面的分析：

以去年淨利潤5,615萬元計算，市盈率約21.3倍，高於港股上市的類近同業$雲想科技(02131)$、$樂享集團(06988)$的7.8倍和10.3倍。據招股書數據顯示，多想雲在今年2022年1月最後一輪融資的估值人民幣僅12億元（人民幣12億元*1.0855=13.03億港元），每股投資成本2.45港元，高於招股價上线2.38港元，不過如果是下限定價1.88元的話，那就比今年一月份一級市場的投資者投的成本還低了。而且就目前的市場來看，大概率是下限定價1.88元，一月份一級市場的投資者账面上看起來是要虧錢的，當然私下裏有什么協議我們就不得而知了。

最近一段時間是流行這個saas嗎？就在不久前面兩個上市的新股IPO其實都是saas概念股，一個是大漲好幾天的，另一個上市後這幾天也有微漲。

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雖然說最近整個板塊甚至整個恆生指數都不行，不過好像最近新股倒表現的沒有那么差。不過也是因爲募資金額比較小，資金還能hold得住，這個票募資3個億，市值在15個億，也算一個中等偏小的票吧，盤子不大，會不會有資金炒就不知道了。

之前是富tu系暗盤打現金認購打了巨子生物，還有那個3萬多元入場費的心泰醫療打了國配，反正這么貴的價格花資金打我是有點不太愿意的了，畢竟如果要融資，那不如去國配，所以心泰醫療打了國配。如果是要准備公配融資打的話，那還不如去國配，國配融資還不要利息，也不要手續費呢，更劃算！公配融資既要利息，又要付100的手續費，更不劃算。

多想雲這票也是有國配的，反正我也參與了，現在的國配項目有貨多得很，又不像以前行情好的時候國配沒貨。以前是根本分不到，現在是一拿一大把。想多中一些籤都不需要去公开配售打融資，現在融資利息高，成本也貴，如果說想多種一點，又想降低成本，也是個不錯的選擇，這個和公开配售鋪多個現金一手去打。雖然說麻煩一點，但成本幾乎是一樣的。

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