2022-09-28 买入 評級機構:高盛

高盛發研報指，瑞聲科技於(02018)9月27日宣布，小米Civi2（9月上市）在後置主攝上，搭載了其1G6PWLG玻塑混合
鏡頭方案。該行認爲，此次對公司方案採用，對應了該行此前對公司手機鏡頭業務的積極看法。該業務正在通過規格組合
升級逐漸獲得市場份額，進一步抵消了智能手機市場的疲軟需求。此外該行認爲，瑞聲科技鏡頭方案的被採用反映入局高
端鏡頭市場的競爭者增加，競爭不僅局限於低端鏡頭，對現有的行業領導者（舜宇光學）影響不利。該行維持瑞聲科技41
港元目標價與“买入”評級。
該行續指，瑞聲科技手機鏡頭業務穩步擴張中：公司手機鏡頭出貨量在二季度環比增長15%，預計三季度和四季度出
貨量同比增長將轉正，推動2022年全年出貨量同比增長18%（而舜宇光學的同比出貨量爲-15%）。在充滿挑战的宏觀環境
下，公司手機鏡頭出貨量仍實現增長。該行認爲，其客戶群的擴大及智能手機型號的覆蓋在擴張階段尤其重要，將爲其未
來盈利能力復蘇及銷售增長的產品組合升級奠定基礎。

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標題：手機鏡頭業務的前景看好

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