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一年前“雙減”政策落地，新東方剝離義務教育學科培訓業務，轉向回歸大學生考試、出國留學業務，並新增非學科培訓、硬件以及直播電商等新業務，其營收和利潤經歷了“過山車式”波動，大起大落。

新的季度新東方交出了一份亮眼的成績單，外界認爲這是新東方擺脫砍掉K9業務的陰霾，成功轉型的信號。

10月26日，新東方教育科技（集團）有限公司在港交所發布截至8月31日的2023財年第一季度財報，2023財年第一季度新東方營收7.45億美元，同比減少43.1%；淨利潤6600萬美元，同比增長9%；調整後淨利潤8370.6萬美元，同比減少24.7%；一季度經營利潤同比上升140.5%至7800萬美元。

對比前兩個季度財報表現，新東方本季度營收降幅有所縮小且扭虧爲盈，確實可圈可點。2022財年第四季度，新東方的營收爲5.24億美元，同比下降56.8%，經營虧損則超過1億美元；2022財年第三季度，公司淨營收同比下跌48.4%至6.141億美元，經營虧損爲1.412億美元。

值得一提的是，東方甄選接連上熱搜，品牌曝光量與日俱增，節省了品牌和市場投放費用，運營成本大幅減少。本季度，新東方經營成本與支出爲6.7億美元，2022財年Q1同期爲12.8億美元，同比減少47.8%。

得益於基本面大幅改善，資本信心增強，新東方股價一路飆升。美東時間10月26日收盤，新東方大漲28.3%至27.02美元/股，自“雙減”最低點股價8.4美元/股增長超兩倍，總市值45.85億美元。

種種信號表明，新東方砍掉K9業務的影響正在變小，而且傳統教培業務和新增非學科業務緩步擴張，東方甄選轉型直播帶貨平台（農產品科技公司）的战略也初見成效。

教培業務穩行

新東方主要營收來自教培業務，但營收明顯比“雙減”前少了。

2021年10月25日，新東方在线港交所公告稱，將停止經營中國內地義務教育階段學科類校外培訓服務。2021年11月15日，新東方公告稱，公司計劃於2021年底前停止全國所有學習中心的K9學科輔導服務。

對於倚靠學科教育創收的新東方來說，砍掉學科教育意味着營收支柱的崩塌，曾經盈轉虧的財報表現已證實了這一點。

財報數據顯示，截至2021年11月30日止6個月，新東方錄得8億美元至9億美元的虧損淨額，而去年同一時期新東方的盈利淨額爲2.29億美元。官方明示，盈轉虧主要由於業務終止對報告期間的總營收產生重大不利影響。

最直觀的表現是，三四线城市裏的新東方教培廣告少了、學習中心數量少了，曾經的明星教師也都分散到了各個行業。截至2022年8月31日，新東方學校及學習中心的總數爲706間，較去年同期的1556間相比，減少850間。

唯一的慰藉是疫情後期，新東方成人教育、素質教育等非學科教育恢復了增長。

據財報數據，新東方出國考試准備、出國咨詢業務分別同比增長2%和21%；成人及大學生的國內考試准備業務同比增長約2%。具體來看，2022年二季度开展的新業務方面，非學科類輔導業務在超過60個城市开展，今年一季度報名人次約爲29.7萬次。

俗話說瘦死的駱駝比馬大，以留學考試培訓起家新東方因發展K9業務而壯大，但是即使停止K9業務，大學生考試、出國留學業務和新增非學科培訓等等教育相關業務，依舊能承擔起新東方營收支柱的重任。

一來，年輕人考證、考學熱潮以及出國留學市場回暖，爲新東方帶來了不少付費用戶；二來，新東方斥巨資完善OMO教學平台，通過线上线下混合教學方案，爲客戶提供高質量教學服務，備受學生青睞；三來，新東方原有的成人教育、素質教育等非學科培訓業務發揮穩定，保持可觀的營收。

不僅如此，新東方還計劃繼續深化教育領域的業務，深度挖掘教育行業的商業化空間。據官方透露，新東方還在探索其他新業務，包括爲地方教育部門、中、幼兒園提供教育資源和綜合服務的智慧教育業務、教材和數字化智能學習解決方案、專升本考試准備業務等。

顯然，停止K9教育培訓業務後，新東方擴張速度慢了、知名度降了、營收也少了，教培業務從大步疾行變成了緩步潛行，速度慢但是腳步更穩了。

電商業務爆走

2022年是在线教育企業扎堆轉型直播電商行業的一年。

好未來宣布啓動2023校園招聘，面向國內外2023屆畢業生开放直播運營崗位，學而思品牌注冊多個直播账號；猿輔導同樣在抖音設立了“猿輔導官方旗艦店”、“猿輔導直播間”多個認證账號；豆神教育也推出了“豆選生活”直播間，帶貨生鮮食品……

而這一場直播風潮是由新東方引起的，或者說是由東方甄選引發的。

今年6月，新東方主播董宇輝帶領東方甄選殺出了，由李佳奇、羅永浩、辛巴等頂流主播構建的包圍圈，其獨創的“教學式”電商直播掀起了一輪又一輪直播熱點，爲東方甄選帶來千億粉絲。根據新抖最新數據（截至10月26日），新東方旗下東方甄選，近30日直播銷售額爲5億-7.5億元。當前抖音平台粉絲數量爲2727.8萬。

電商直播業務（東方甄選）的火熱給新東方注入了新動力。財報數據顯示，2022年6月1日至8月31日，以東方甄選爲核心業務的港股子公司新東方在线實現超預期盈利，收益約爲3.02億元人民幣。此外，網絡數據顯示，今年6-8月，東方甄選3個月累積銷售額約22.49億元。從6月至9月，東方甄選已連續4個月位列抖音直播帶貨第1名。

爆火靠運氣長紅靠實力，新東方深耕直播電商的決心體現於各項運營措施上。

首先，新東方加大對農業供應鏈的投資力度，計劃與更多農產品企業和頭部物流企業展开深入合作，確保上遊供應商的穩定。據了解，東方甄選已經和國內十多家農產品龍頭企業展开深入合作，而且合作的供應商數量還在增加。

其次，新東方深化和抖音的合作關系又入駐淘寶直播，借助抖音、淘寶強大的流量和完善的供應鏈基礎，有效提升品牌的競爭力。同時，在各大應用商店上线獨立的東方甄選APP，增加了多元銷售渠道，增強了企業自主權，保障了數據安全，爲後續打造一家農產品科技公司鋪路。

再有，新東方組建自營產品團隊，積極豐富自營農產品種類，有效保證產品質量和服務質量。據了解，東方甄選目前在售的自營產品數量已達42款，平均每月新增8款新品。其中，自營烤腸作爲爆款單品，銷量突破134萬單，商品好評率達99%；自營藍莓原漿售出40多萬箱。

百密難免一疏，“東北農嫂玉米事件”給東方甄選敲響了農產品供應警鐘。事情起因是“東方甄選”6元/根的“東北黃糯玉米”被知名主播辛巴質疑價格太高，而後網友爆料東方甄選玉米供應商的“東北農嫂”同樣的玉米只买3.6元，最終東方甄選遭受了“貼牌”質疑，下架相關得玉米產品。

農產品供應鏈是一個復雜的系統，生產、運輸、保鮮、包裝等環節都需要嚴格把控，從零電商經驗做起的新東方想要壯大農產品電商業務，顯然要比拼多多、京東等電商平台困難得多，而且還面臨着流量下滑、成本上升、政策變化、主播流失等風險。

硬件業務加速

東方甄選（電商業務）之外，外界認爲智能教育業務是新東方在“雙減後時代”的第二條增長曲线。據財報數據顯示，新東方智能學習系統及設備落地約60個城市中採用，2023財年一季度活躍付費用戶達到13.1萬，客戶留存率有所提升。

重要的是，新東方還加速了在學習類智能硬件領域的布局。有網絡消息爆料：“新東方正在加快組建團隊布局學習類智能硬件。這項業務將會被劃入新東方於2014年成立的一家子公司——樂詞網絡科技（北京）有限公司。”

其實，新東方早有發力學習類智能硬件業務的苗頭。新東方在线多次在財報中透露雙減剝離K9業務後，將轉向STEAM及智能學習硬件等，並且在2021年12月，新東方在线聯合天貓精靈推出了一款智能詞典筆—新東方在线詞典筆T1。

近幾年，教育行業數字化、智能化轉型速度加快，智能硬件產品需求旺盛，吸引來好未來、網易有道、學習幫等在线教育企業布局，新東方入局智能學習硬件在意料之中。

網易有道靠智能教育硬件業務獲得了新增長。網易有道財報顯示， 2022年第二季度營收9.56億，同比僅下降2.4%，淨虧損同比收窄12.3%，這主要是得益於智能硬件業務的增長。無獨有偶，作業幫加速學習硬件產品矩陣的構建，相繼上线喵喵機學習打印機、電子單詞卡、學習機、作業幫學習筆二代、作業幫學習手表X9、作業幫AI學習桌……

眼看昔日“難兄難弟”在教育硬件領域找到了出路，新東方也开始在教育硬件市場蓄力博增長。那么新東方發展智能硬件業務有什么優勢？

一方面，銷售渠道優勢。在线下，新東方學校和學習中心遍布全國大大小小城市，每一個线下學習中心都可以成爲新東方學習硬件產品的“线下店”；在线上，新東方直播間和東方甄選也將成爲學習硬件產品主要的銷售渠道。

另一方面，教育內容優勢。學習類智能硬件產品的壁壘，一是優質內容、二是先進技術。作爲曾經在线教育行業的巨頭，新東方前期積累的內容均可爲遷移到教育智能硬件產品，海量、優質、獨家教育內容將成爲其學習硬件產品的“亮點”。

新東方正加速开拓轉型新路线，但硬件產業花銷大、技術要求高，缺乏硬件开發的經驗的新東方任重道遠。

小結

東方甄選的火熱、扭虧爲盈的財報，讓人們看到了新東方的生命力。

疫情重壓、雙減重擊，新東方轉型之路漫漫，但百煉成鋼，只有經歷困境和挫折才能真正打造出一家經久不衰的企業。劫後余生，新東方繼續前行，相信在教育、電商、學習硬件三駕馬車的驅動下，新東方將進入快速回血期。

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