紐交所交易員安德森認爲，10月美股漲勢如虹，美聯儲表態必須相當溫和，才能合理化市場的大幅走高。

美聯儲11月議息結果即將出爐，華爾街紛紛猜測，利率決議和美聯儲主席鮑威爾的會後表態會是哪種組合方式。

摩根大通分析師泰勒（AndrewTyler）推演了可能出現的六種情景，以及美股可能的反應。該行預計，最悲觀情況下，美聯儲11月議息後標普500指數將下跌6%～8%，而在最樂觀情境下則將單日飆升10%，不過這兩種可能性發生的概率都極低。

六種情景

泰勒推演的情景有以下六種情況。

情形一：50個基點加息和鴿派表態。摩根大通認爲，考慮到通脹居高不下以及就業市場緊張，很難想象會出現這種結果，不過一旦發生，美股可能應聲大漲，爲股市帶來雙位數的單日回報，標普500指數一日將暴漲10%～12%。

情形二：50個基點加息和鷹派表態。摩根大通寫道，美聯儲在平衡通脹和增長的同時，越來越關注金融穩定，故會出現這一情形，標普500指數將上漲4%～5%。

情形三：75個基點加息和鴿派表態。摩根大通認爲這種情形具有第二高的可能性，“如果美聯儲對12月會議給出明確指導，那么這可能被視爲鴿派結果”，基於這一情形，預期標普500指數將上漲2.5%～3%。

情形四：75個基點加息和鷹派表態。“鮑威爾或將保留12月和2023年會議的選擇權，同時強調當前通脹上行的風險，這是最有可能出現的情形。”摩根大通表示，這一結果似乎是債券市場最爲期待的，該情形下，標普500指數預計波動不會太大，交易區間將介於-1%～0.5%。

情形五：100個基點加息和鴿派表態。摩根大通表示，盡管外界認爲這一可能性不大，但此舉或意味着美聯儲希望提高終端利率的同時，在今年就完成緊縮周期。在此情形下，標普500指數將下跌4%～5%。

情形六：100個基點加息和鷹派表態。對於等待本輪反彈止步的股市空頭們來說，這被認爲是最好的結果。“該情形可能表明美聯儲正重新評估其通脹預測，一些投資者認爲美聯儲此前過於樂觀。”預計這一情形下，標普500指數將下跌6%～8%，停留在年內低點。

華爾街怎么看？

紐交所交易員安德森（Timothy Anderson）認爲，情形三和情形四具有更高的可能性。他在接受第一財經記者採訪時稱：“10月美股漲勢如虹，皆因投資者憧憬貨幣立場軟化，故美聯儲的最新聲明以及鮑威爾的會後表態必須相當溫和，才能合理化市場的大幅走高。”他預期，美聯儲2日可能暗示，從12月起將加息幅度削減至50個基點甚至25個基點。然而另一方面，政策效果遲遲未有顯現，全球通脹居高不下令美聯儲難以松开剎車。

同時，安德森認爲，標普500指數在3900點水平存在明顯技術阻力。“只有在通脹報告及其他經濟數據非常利好的情況下，才有望突破3900點。不過，稍早前出爐的歐元區最新通脹報告令希望破滅。”他說。

當地時間10月31日，歐盟統計局公布最新數據，歐元區10月通脹率再創新高，消費者物價指數（CPI）同比上漲10.7%，表明能源危機對歐洲國家通脹的影響持續。

而根據美國克利夫蘭聯儲的通脹預測模型，10月美國CPI的同比增速預期爲8.09%、核心CPI的同比增速預期爲6.58%，與9月的數據差異不大。

蒙特利爾銀行美國利率策略主管林根（Ian Lyngen）則傾向於第四種情形。他對第一財經記者表示，過去一周，沒有出現令人信服的證據，足以令美聯儲放棄鷹派承諾。“明日再加75個基點毫無懸念，直覺上，聯儲官員將被迫解釋實施如此幅度行動的理由，因此與過去幾次會議一致，美聯儲基調將偏鷹派。”他說，隨着利率走高，更多跡象凸顯美國企業和家庭的焦慮，這正是美聯儲想要看到的結果，進一步強化其在更長時間內將利率保持在更高水平的意圖。

林根認爲，需要爲鷹派立場辯護的是，本輪加息周期中，核心通脹的頑固程度遠比美聯儲最初預期更爲嚴峻。他預計，投資者很有可能聽到“未來政策將依賴數據並保持靈活性”的表述。

渣打北美宏觀策略主管英格蘭德（Steve Englander）則對第一財經表示，相較於傳達政策轉向的必要性，美聯儲更有可能透露，將給予經濟一定時間趕上貨幣政策的變動。“我們預計，美聯儲將用更中性的措辭來描述減碼，並強調需要評估迄今爲止加息的影響，利率可能相應走高、下行或者橫盤，這將取決於經濟和通脹的反應。”渣打預計，美聯儲將宣布加息75個基點，12月削減加息幅度至50個基點，2023年1月進一步放緩至加息25個基點。

來源：第一財經

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