昨夜，如市場所料，美聯儲延續了前幾個月激進加息75個的步伐，決策聲明暗示鴿派轉向漸進，美股一度集體轉漲，道指最高漲超300點或漲1%。
鮑威爾雖承認12月會議可能放慢加息，但又稱利率峰值將高於預期，且不宜過早考慮暫停加息，美聯儲沒有過度加息，金融市場扭轉此前走勢，最終納指跌超3%，道指跌超500點，標普跌超2%，科技股尾盤大跌。
美聯儲決議和鮑威爾發布會讓市場體會了什么是“預期管理”。我們一起來看一下，具體都說了什么。
美聯儲決議首次暗示“激進加息”可能到尾聲
美東時間11月2日周三，美聯儲貨幣政策委員會FOMC會後宣布，將政策利率聯邦基金利率的目標區間從3.00%至3.25%上調到3.75%至4.00%。這是美聯儲連續第四次加息75個基點。至此，美聯儲自今年1月起已連續六次加息，並且從6月开始，保持着1994年11月以來最大的單次加息幅度。
相比9月的上次聲明，本次美聯儲決議聲明的最大差別是，在重申降低通脹的承諾後，新增了兩句話：
“（FOMC）委員會預期，爲了保持貨幣政策立場有足夠的限制性，讓通脹能隨着時間推移回落到2%，（政策利率的）目標區間持續上升是適宜的。
爲了判斷未來目標區間的上升步伐，委員會將考慮到，貨幣政策的累積緊縮、貨幣政策影響經濟活動和通脹的滯後性，以及經濟和金融形勢變化。”
華爾街見聞注意到，這是美聯儲啓動激進加息75個基點以來首次在決議中承認，要考慮到加息對經濟和通脹的影響是滯後的。
媒體評論稱，新增的兩句話讓聯儲決策者堅定地致力於遏制高通脹，但同時承認，加息的影響有滯後性。美聯儲是在暗示，遏制通脹的激進加息可能進入尾聲。
美聯儲決議公布後，有“新美聯儲通訊社”之稱的記者Nick Timiraos立即在文章中指出，通過承認加息的影響有滯後性，美聯儲官員在暗示，可能放慢加息步伐。
砸崩市場，鮑威爾發布會說了什么？
在美聯儲議息會議後，美聯儲主席鮑威爾召开記者會。
鮑威爾強調，美聯儲堅決致力於降低通貨膨脹，強烈承諾將壓低美國通脹至2%這一目標。他認爲，當前美國商品和服務領域的物價上漲壓力仍然突出。
鮑威爾說，美聯儲將“有目的性地”調整利率至有效的限制性，並稱美聯儲可能需要在一段時間內採取限制性的政策立場。鮑威爾稱，最快將在12月放慢加息步伐，但是終端利率可能會高於9月時美聯儲的預期。當時美聯儲的終端利率預期值中位數爲4.6%。
鮑威爾說：
我們認爲，持續的加息將是適當的，以使利率水平達到足夠的限制性。政策的全面效果需要時間才能生效，尤其是對通脹的影響。在某個時候，放慢加息速度將是合適的。
鮑威爾強調，短期通脹預期上升“非常令人擔憂”：
當前，長期通脹預期已經回落，但是短期通脹預期上升，這可能影響到工資。美聯儲沒有一個明確的方法來知道通脹何時變得根深蒂固，這就是爲什么我們需要控制通脹的原因。
鮑威爾說：
關於終端利率，我們需要它有足夠的限制性，這是現在的重要問題。當前，有很多不確定性，這就是爲什么我們會考慮到政策的滯後性和累計緊縮水平。加息速度現在變得不那么重要了。現在仍有必要繼續加息，我們的主要關注點是保持利率的限制性水平，美聯儲並沒有過度加息。
關於加息幅度，鮑威爾稱，美聯儲將繼續逐次會議就加息做出決定：
我們需要看到通脹率明顯下降，我們也將關注所有其他金融狀況。通脹下降不是我們放緩加息步伐的唯一條件，我們將通過評估金融狀況、數據和政策滯後性來確定限制性水平。
鮑威爾承認，當前美國金融狀況明顯收緊。但他再次強調，歷史強烈警告不要過早放松政策：
我們正在以歷史上最快的速度迅速調整利率，我們將保持政策方針，直到工作完成。我們希望確保我們不會犯緊縮程度不夠或過早退出緊縮政策的錯誤。 我們在這次會議上討論了加息步伐的問題，我們不覺得加息速度太快了。到目前爲止，這是一個很好且成功的計劃。我們現在關注的是需要把利率提高到什么水平。我要傳達的信息是，在美聯儲達到足夠的利率水平之前，我們還有一段路要走。
關於不少華爾街人士批評美聯儲激進加息並沒有考慮到政策滯後性帶來的問題時，鮑威爾稱，盡管以前人們認爲政策滯後性是長期和多變的，但最新文獻指出，政策的影響滯後時間縮短：
很多經濟學家認爲，一旦金融狀況發生變化，影響會比以前更快。金融狀況在美聯儲加息政策行動之前就已經有了反應，非常不確定滯後效應要多久才能對經濟產生影響。 鮑威爾稱，當前美國勞動力市場非常強勁，就業人口增速穩健，薪資增速仍然偏高，勞動力市場繼續失衡，對美國勞動力市場軟着陸依然抱有希望。
在談到美國房地產市場時，鮑威爾稱，當前，高利率已經顯著影響住房市場，房地產市場活動正在下降，不過美國家庭資產負債表依然強勁，房地產市場沒有明顯的金融穩定風險。 
美股先漲後大跌，明星科技股尾盤跌幅擴大
FOMC加息決議公布後，市場作出鴿派解讀，標普500指數和納指追隨道指轉漲，道指漲幅擴大至逾300點或超1%，標普漲0.8%，納指漲0.6%。
10年期美債收益率跌幅擴大至6個基點並失守4%，兩年期收益率轉跌並跌超9個基點，短債收益率跌幅居前。
鮑威爾記者會前幾分鐘，市場維持與貨幣政策鴿派相應的走勢。
鮑威爾重申壓低美國通脹至2%目標的“強烈承諾”，雖承認“在某個時候，放慢加息速度將是適宜的”，但稱“終端利率水平將高於此前預估值”，美股迅速悉數轉跌。
但鮑威爾隨即表示，最快可能會在下次政策會議上（即12月FOMC）放慢加息步伐，市場一度重新演繹此前的鴿派解讀走勢，不過沒有聲明剛發布時強烈，道指和標普轉漲且道指漲超170點，納指保持跌勢。
鮑威爾隨後又稱，考慮暫停加息還顯得操之過急，這種鷹派言論再度影響市場。美股集體轉跌且跌幅擴大、觸及日低。
10年期和兩年期美債收益率均轉漲，分別交投4.06%和4.55%，短債收益率漲幅更大。
最終，標普500指數收跌近百點，跌幅2.50%，報3759.69點，失守3800點整數位，至一周半新低。道指收跌超500點，跌幅1.55%，報32147.76點，至一周低位。納指收跌超366點，跌幅3.36%，報10524.80點，至近三周低位。
明星科技股齊跌且尾盤跌幅擴大。“元宇宙”Meta跌近5%再創七年新低。亞馬遜也跌近5%至2020年3月來最低。蘋果、微軟和谷歌母公司Alphabet跌超3.5%，微軟和谷歌創去年1月來最低，奈飛跌近5%至兩周低位。特斯拉跌5.6%，基本回吐10月24日來過半漲幅。
作者：曹澤熙 杜玉 李丹 編輯：位宇祥
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標題：一己之力砸崩美股，鮑威爾說了什么？
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