高通公司（QUALCOMM Incorporated）將於近日發布其第四季度和22財年的財報。投資者期待該公司CEO Cristiano Amon及其團隊的指引，以幫助穩定行業前景。

近期，行業分析師繼續下調對半導體行業企業到2023年的盈利預期，預計2023年的盈利增長將爲-4%（根據Refinitiv的數據）。

盡管如此，分析師預計高通在2023年的表現將超過修訂後的行業預期。此外，高通還在9月舉辦了汽車業務投資者日，展示出其快速增長的產品組合。因此，高通似乎可以利用其單一的技術路线圖，通過跨領域擴展，爲全球設備提供動力。

我認爲，高通有能力推出全面的汽車战略，以對抗Mobileye和英偉達(NVIDIA)等同行。

我預計，該公司遭受重創的估值表明，目前高通的股價水平已經反映出其重大損失。

盡管整體市場和經濟存在不確定性，但我對該公司的執行能力充滿信心。

因此，我重申對高通的“买入”評級。

預期

預期表明，高通可能在22財年實現31.8%的營收增長。鑑於消費電子行業處於半衰退狀態，高通當然也不能幸免，因爲智能手機業務所佔份額相當大(佔第三季度高通營收的65.6%)。

盡管如此，高通仍有望在2023年跑贏整個行業。因此，我預計高通管理層將發布強勁的23財年業績指引，以提振投資者信心。

此外，該公司對第四財季汽車業務營收的預期顯示，第四財季高通汽車業務營收或將同比增長31.5%，較第三財季的38.3%有所放緩。

高通股票是买入、賣出還是持有？

很明顯，高通的的NTM息稅折舊攤銷前利潤倍數受到了打壓，因爲它接近2018年的低點。當然，比預期更糟的行業衰退可能會進一步壓縮價值。但是，考慮到高通堅實的汽車產品組合，我相信該股的風險回報比率非常有利。

然而，高通的“智能手機”業務估值仍較低，預計其增長速度將低於市場。在我看來，高通需要繼續執行其多元化增長策略，以證明市場對其進行重估是合理的。

目前，投資者需要保持耐心，有些變化不可能一夜之間發生。

然而，我們喜歡QCOM的價格走勢，因爲它是建設性的。此外，它已經試圖形成一個底部，與AMD和英偉達的股票相比，高通的價格走勢看起來要正常得多。

投資者可以考慮在該公司財報發布前擔增加敞口，但這要承受短期下行的風險。

在近期內，高通股票在157美元的水平上可能會形成一定拋售壓力。因此，投資者應該避免在這一股價水平上增持。

綜上所述，我重申對高通的“买入”評級。

【BT財經溫馨提示】本文章僅供參考，不構成投資建議。投資者不應將本報告作爲作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認爲本報告可以取代自己的判斷。

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