斑馬消費 範建

幾家歡喜，幾家愁。

10月，各新能源車企交付量披露，座次改寫。“蔚小理”齊齊跌出前三，其中，小鵬汽車表現更加疲軟，交付量已連續4個月環比下滑。哪吒、AITO問界、極氪後來居上，奪得造車新勢力三甲。

中國新能源汽車行業競爭進入中程，傳統車企开始集中發力。比亞迪全面轉型，月銷20萬輛，無人能望其項背。廣汽旗下埃安連續月銷過3萬，成爲新品牌之王；A輪融資狂收183億元，估值過千億。

壓力來到了新勢力一邊。

交付量持續萎靡

今年以來，小鵬汽車本开局良好，1月交付12922輛，同比增長達115%。2月，受春節等因素影響，交付量環比大幅下滑至6225輛，但同比仍大增180%。3月，觸底反彈，僅P7一款車交付量就達9183輛，直接推動全月銷量登頂，達15414輛，同比增長202%、環比增長148%。4-5月，雖無驚喜，但基本表現平穩。直到6月，交付量再度衝到15295輛。

然而，6月之後，小鵬汽車表現持續萎靡，長達4個月，均環比大幅下滑。

剛剛披露的10月交付數據更是慘淡，月末全新旗艦SUV G9开啓規模交付，當月交付623輛。與此同時，P5、P7兩款原主力車型表現慘淡，交付量分別僅有2104輛和1665輛，G3i更是跌至709輛。全月累計交付5101輛，同比、環比均出現大幅下滑，爲年內最差。

截至10月末，小鵬汽車年內已累計交付10.27萬輛，同比增長56%。

在公告中，公司董事長兼CEO何小鵬表示，“G9的物流運輸和交付准備工作已全面到位，11月，G9產量將穩定爬坡，加速交付。”這無疑是想給外界釋放利好。

小鵬汽車品牌定位年輕化，此前推出的G3、P7、P5均定位中端，起售價分別爲16.89萬元、17.79萬元和23.99萬元。雖然，這個市場用戶基數最大，但競爭也更爲激烈。

9月上市的G9，直接將起售價拉到了30萬+，衝擊高端電動SUV市場。何小鵬稱，“G9是50萬以內最好的SUV”，給出了月銷持續過萬的預期。

在產品發布會上，何小鵬詳細講述了G9的優勢：媲美邁巴赫GLS的5D音樂座艙、不輸保時捷卡宴的雙腔空氣懸架、激光雷達，以及XNGP全場景輔助駕駛等。但用戶預訂之時發現，除了頂配版之外，其他版本都需要選裝，不想要的配置捆綁銷售，想要的配置選裝不了，導致用戶產生了嚴重的選擇困難症。

兩天後，小鵬即官宣對G9車型的版本、配置、價格進行全面調整，並公布新的銷售政策，變相降價。

今年以來，受疫情以及供應鏈影響等因素影響，理想和蔚來交付量也出現大幅波動。理想汽車在4月和8月，交付量分別僅有4167輛和4571輛，連續月銷過萬的战績不保。

蔚來汽車在造車新勢力中，上市車型最多，已有6款，但1-10月累計交付僅有92493輛，同比增長32.0%。

市值蒸發近9成

在“蔚小理”表現略顯衰弱之時，“爲人民造車”的哪吒後來居上。10月，哪吒汽車交付18016輛，同比增加122%，雄踞造車新勢力第一。更難能可貴的是，哪吒汽車已連續28個月交付量同比增長。今年前10個月，哪吒已累計交付12.92萬輛，同比增長160.8%，力壓小鵬，榮登造車新勢力交付冠軍寶座。

哪吒身後，還有兩匹黑馬表現搶眼。ITO問界和極氪，10月交付量雙雙過萬，分別爲12018和10119輛，分列造車新勢力10月交付榜第二和第三位，將“蔚小理”甩在了身後。

在造車新勢力培養了新能源汽車市場之後，傳統車企正在攜產業優勢，中程發力。

今年4月起，比亞迪全面停產燃油車，表現出全面轉型新能源的決心。9月，公司新能源汽車銷量突破20萬輛，1-9月，累計銷售新能源汽車117.5萬輛，同比增加255%，無人能及。

由傳統車企孵化出來的新能源子品牌，同樣表現強勁。廣汽集團旗下埃安品牌，9、10兩個月，均銷售過3萬，鋒芒畢現。

資本正在用手裏的鈔票，爲各品牌的未來投票。

不僅前，廣汽埃安啓動A輪融資，人保資本、南網能創、國調基金、深創投、中信金石、廣州產投等機構聯合領投，53名战略投資者合計爲公司注資182.94億元，獲得17.72%股權。廣汽埃安投後估值已過千億，接近於廣汽集團目前的市值（11月3日收盤 1268億元）。

今年以來，已上市造車新勢力“蔚小理”依舊虧損，1-6月，一向“節儉”的理想汽車虧損6.52億元，同比增加9.5％；小鵬和蔚來更是大出血，分別淨虧損44.02億元和45.40億元，同比增加122.31％和337.38％。

“蔚小理”上市之初的風光不再。

今年3月10日，蔚來-SW通過介紹方式，在港交所掛牌上市，6月27日，股價一度接近200港元，11月3收盤，跌至73.40港元。

理想汽車-W同樣如此。今年6月24日，股價還一度高達165.30港元，如今已跌去三分之二，僅有52.05港元。

小鵬汽車-W更慘。曾在去年12月1日，攀上220港元的高點，此後一路震蕩下行。11月3日收盤，已跌至26.05港元/股，總市值不足450億港元。

• 北汽藍谷(600733)
• 長安汽車(000625)
• 廣汽集團(601238)
• 小鵬汽車-W(09868)
• 蔚來-SW(09866)

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