北京時間周四凌晨2點，美聯儲公布11月利率決議，將基准利率上調75個基點至3.75%-4.00%區間，爲連續第四次加息75個基點，今年已累計加息375個基點。這次加息75個基點仍獲得12個票委的一致通過。

值得注意的是，白宮在美聯儲決議公布前幾分鐘突然表態支持美聯儲的獨立性，並認爲美聯儲的政策能夠控制住通脹。決議公布後白宮隨即表示，美聯儲的行動有助於降低通脹。

FOMC聲明：新措辭暗示加息可能放緩

FOMC聲明稱，就業增長強勁，失業率保持在低位，通脹仍然居高不下，高度關注通脹風險，堅定致力於讓通脹回歸其2%的目標；沒有跡象表明通貨膨脹正在下降，短期通脹預期上升“非常令人擔憂”。因此美聯儲需要繼續加息，直到利率達到足夠限制性的水平。

但在決定未來目標區間的加息步伐時，委員會將考慮貨幣政策的累積收緊程度、貨幣政策對經濟活動和通脹的影響滯後程度，以及經濟和金融發展。市場對這句話的解讀是：美聯儲暗示未來將放緩加息。美聯儲掉期交易顯示，12月美聯儲加息75個基點的概率降至30%的水平。

“美聯儲傳聲筒”Nick Timiraos評論稱，FOMC聲明中的新語句表明利率將進一步上調，但暗示可能會小幅上調。

加拿大蒙特利爾銀行分析師Ian Lyngen稱，關注累計的緊縮程度和政策效果傳導的滯後性表明這次將是美聯儲最後一次加息75個基點，12月最有可能加息50個基點，對FOMC在聲明中提到的“輕微的轉向”感到有些驚訝。

美聯儲FOMC聲明變化一覽：

鮑威爾：終端利率將高過預期，暫停加息爲時過早，最快12月放慢加息

美聯儲主席鮑威爾在隨後的新聞發布會上表示，美聯儲堅決致力於降低通貨膨脹，正在有目的地調整政策立場，可能需要在一段時間內採取限制性的政策立場，終端利率水平將高於此前預期，目前沒有過度加息，歷史強烈警告不要過早放松政策，現在考慮暫停加息還爲時過早。

同時，鮑威爾也強調了要放緩加息，等待政策起作用。他稱：

“政策的全面效果需要時間才能生效，尤其是對通脹的影響。在某個時候，放慢加息速度將是合適的。”

鮑威爾在問答環節中還表示，通脹下降不是放緩加息步伐的條件，加息速度現在變得不那么重要了，主要關注點是保持利率的限制性水平，“什么時候放慢加息步伐的問題，現在遠沒有把利率提高到多高，以及限制性水平要保持多長時間的問題重要，這將是我們的原則”。鮑威爾稱，最快在12月就會放慢加息速度。

言下之意，即使通脹數據沒有太大改善，美聯儲也可能在12月放慢加息速度。同時，降檔加息步伐但終端利率會較高，意味着美聯儲將進入“細水長流”的緊縮模式。

鮑威爾稱，美聯儲將通過評估金融狀況、數據和政策滯後性來確定限制性水平，可能最終會加息至高於9月會議上預期的水平（4.6%）。美聯儲將在12月提供關於利率走向的最新看法。

鮑威爾對經濟狀況持中性立場，承認美國經濟較去年大幅放緩，但還“很強勁”，勞動力市場極度緊張。他說勞動力市場逐漸復蘇和經濟放緩的跡象還不明顯，沒有看到工資-物價螺旋上升，經濟軟着陸仍有可能，只是窗口變窄了。四季度經濟將溫和增長，房地產活動減弱，消費支出放緩。鮑威爾說，強勢的美元對部分國家來說是一個挑战，但美國物價穩定對全球經濟是好事。

鮑威爾講話逆轉市場鴿派反應，黃金高位跳水35美元

美聯儲宣布加息75個基點後，市場解讀“美聯儲暗示未來將放緩加息”，聯邦基金利率期貨對終端利率的定價表明市場認爲本次的FOMC聲明非常鴿派。

決議公布後，美股三大股指短线走高；現貨黃金短线拉升約20美元，最高突破1669；美國10年期國債收益率短线走高後下挫；美元指數走低跌破111，非美貨幣普遍走高。

但鮑威爾稱終端利率水平將高於此前預期後，美聯儲掉期交易顯示，2023年5月美聯儲的利率峰值將接近5.10%。市場畫風轉變！

最初的鴿派反應被逆轉。美股回落轉跌，尾盤進一步下跌，標普500指數收跌超2.5%；美指大幅拉升突破112，收復美聯儲決議後所有失地，較低點反彈近百點，非美貨幣走低；現貨黃金回吐美聯儲決議後所有漲幅，從1669.27快速下跌至1634附近；美國國債收益率走高，兩年期國債收益率上漲至4.565%。

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