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心泰醫療（02291.HK）今日正式在港交所主板上市，中金公司 爲獨家保薦人。

作爲國內最早進軍心髒介入醫療器械領域的樂普醫療的子公司，心泰醫療已成爲我國覆蓋最全面的結構性心髒病的介入醫療器械提供商。

本次心泰醫療香港IPO引入基石投資者包括Harvest、上海臨港(600848.SH)全資附屬公司上海臨港經濟發展集團投資管理有限公司、及九州通(600998.SH)全資附屬公司九州通國際集團有限公司。

截至發稿，心泰醫療漲2.23%，報29.8港元/股。

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本文僅爲信息交流之用，不構成任何交易建議

*“心泰醫療”獲取完整招股書。

心泰醫療於1994年成立，一直致力於主要針對結構性心髒病的介入醫療器械的研發、生產及商業化，擁有跨越逾20年的往績記錄。根據弗若斯特沙利文報告，按2021年中國先天性心髒病封堵器產品市場的市場份額計，集團是一家中國領先的先天性心髒病(結構性心髒病的主要應用領域)介入醫療器械供應商，擁有廣泛的上市及管线產品組合。

根據同一資料來源，心泰醫療是中國最大的先天性心髒病封堵器產品及相關手術配套產品制造商，按2021年於中國銷售確認的收入計，集團的市場份額爲38.0%。集團的圓孔未閉封堵器產品及左心耳封堵器產品針對心源性卒中及相關症狀(結構性心髒病的另一個主要應用領域)，是屈指可數的商業化產品，可把握重大市場機遇。

根據弗若斯特沙利文報告，心泰醫療亦在中國發展了最全面的心髒瓣膜在研產品組合，以挖掘治療瓣膜疾病的巨大市場潛力，這是結構性心髒病的最大應用領域，目前在中國普遍未被开發。

截至最後實際可行日期，心泰醫療擁有全面的產品組合，20款已上市封堵器產品、9款封堵器在研產品以及21款主要心髒瓣膜在研產品。集團所有的產品均爲自主研發。

截至最後實際可行日期，集團的業務專注於封堵器產品，並且集團的心髒瓣膜在研產品處於不同預發布階段，並無已上市的心髒瓣膜產品。截至同日，集團亦積累了豐富的知識產權，包括在中國的232項注冊專利及51項待決專利申請，以及在美國和歐盟的14項申請中專利。

招股書顯示，IPO前，樂普醫療連同其全資附屬公司天地和協持有本公司86.34%股權，此外，維梧資本第九期基金持股爲4.79%，寧波嘉度持股爲2.82%，紅杉資本旗下基金Sequoia Capital China Growth持股爲1.92%，寧波嘉呈持股爲1.73%，上海生物醫藥持股爲0.97%，鼎暉投資旗下基金CDH Supermatrix持股爲0.96%，懷化皓智持股爲0.48%。

市場規模方面，根據弗若斯特沙利文報告，全球針對結構性心髒病的介入醫療器械市場經歷了快速增長，銷售收入從2017年的48億美元增至2021年的93億美元，年復合增長率爲18.0%，並預計將於2025年達到198億美元，自2021年至2025年的年復合增長率爲20.8%。

根據弗若斯特沙利文報告，中國針對結構性心髒病的介入醫療器械市場的市場規模從2017年的4億元增至2021年的20億元，年復合增長率爲48.3%，並預計將於2025年達到104億元，年復合增長率爲51.0%。

今年下半年來，創新器械不納入集採、千億財政貼息貸款等政策的出台爲醫療器械板塊回暖注入動力。而作爲同時擁有領先行業的生物可降解技術和心髒瓣膜產品布局的公司，心泰醫療當前的估值正處於合理區間。

在母公司背書、政策支持創新醫療器械發展的背景下，隨着心泰醫療正式登陸港股市場，其日後具備較大的增長想象空間。

心泰醫療此次上市發售2245.5萬股，其中香港發售224.6萬股，國際發售2020.9萬股，每手1000股，香港公开發售獲2.11倍認購，淨籌5.673億港元，當中約50.7%將用於爲公司未來五年內的研發活動提供資金；約24.3%將用於公司未來五年內的銷售及營銷活動。

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【公司回顧】

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