$歌爾股份(SZ002241)$  這是打算借着恐慌，低吸啊。其實，沒多大問題，業績年底一有千億營收，40億左右的利潤，別嚇，誰也離不开誰！

1. 歌爾新品良率一直上不去，蘋果換了採購總監，是一位美籍印度人，新官上任三把火，要求歌爾、立訊降價。 歌爾產品在蘋果公司的軟件測試沒有通過，做各種各樣的交叉認證之後的整改仍沒有改善良品率。

2. 業界良率的要求慣例：需要良率達到93% ，從立項到量產需要7-8個月時間。

歌爾做的npi 承擔开發的角色，立訊是量產的角色。

歌爾其它業務目前是正常供應的，新品的良率一直沒上去。

技術如果完善，還可以重新回歸（如果過年立訊越南廠接不住訂單，可能訂單立馬轉回；如果接住，明年會重新報價，下半年會开發新的產品）

3. 蘋果各個事業部是分开的團隊 對歌爾別的業務板塊影響不大，高層關系良好維系。

這塊業務會轉單立訊。

Airpods每年出貨量還可以，但是增長滯漲，訂單實際發生額不大，對新晉玩家沒有誘惑力，不會有新的玩家進入。

4個料號 airpods 2、airpods 3 、airpods pro 、airpods pro2代，今年總量7500w-8000w

份額整體立訊55%；歌爾40-45% 。

立訊主要的競爭策略：報價低

立訊airpods 今年淨利潤小於3%；2019年7%，當前報價犧牲很大，想讓蘋果給更多的項目

4. Airpods 2總出貨量A2 2000W（1900w-2100w）、毛利11-12%、良率98.5% ； Airpods 3總出貨量3000w+（3400w-3500w）、毛利13%-14%、良率97-98% ；Airpods  PRO 總出貨量1200w+（1200w-1300w）、當前降價300元銷售，越南工廠在出貨，歌爾做的NPI 、毛利12%、 良率98% ； Airpods PRO 2代、總銷售量 800w+ （800w-900w）新上市，只貢獻了一個季度的銷售量，供應商賠錢，12-13%的毛利率。

5. 蘋果整體離不开歌爾 因爲歌爾大多做NPI角色 立訊工藝开發能力稍弱，走富士康模式

6. 良率低的後果：在蘋果選定指定物料商的情況下，成本無法支撐配合降價

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