1月份，在美聯儲加息預期不斷升溫的背景下，全球市場均顯著調整，其中標指下挫5.3%，滬深300也跌去7.6%。不過，恆指卻“意外地”逆勢上升1.7%。在2月4日虎年首個交易日，恆指更飆漲近800點。廣發香港認爲基本面的邊際好轉有望助力港股重新蓄勢，春季行情仍值得期待。

港股“春季躁動”行情或已啓動

光大證券認爲港股近期逆勢上漲的市場表現側面印證港股仍具配置價值，“春季躁動”行情或已啓動。隨着人民銀行接連全面降准以及調降政策利率，信用有望由穩轉寬，無論是流動性層面，還是盈利層面，均對股市形成利好。把握“春季躁動”期間的收益率對投資者至關重要。從歷史經驗來看，在恆指收跌的多數年份，“春季躁動”都能錄得較好的漲幅。因此把握好“春季躁動”期間的收益率大概率能領跑全年。

恆生指數在“春季躁動”期間與全年漲跌幅對比

2月港股买什么？機構金股匯總

光大證券梳理12支股票作爲2022年2月重點推薦標的：

安信國際從全行業的角度出發，推出2月港股金股組合：

天風海外建議配置防御類股票，包括通訊、公用事業、必需消費品，推薦的2月金股有：

此外，高盛近期發布亞太區策略報告，列出了按盈利重評領先指標(ERLI)准則篩選出最新的首選股，

“確信买入”名單分別是：中銀香港(02388)、中石油(00857)、紫金礦業(02899)、郵儲銀行(01658)、贛鋒鋰業(01772)。

同時高盛給予以下公司“买入”評級：建設銀行(00939)、工商銀行(01398)、招商銀行(03968)、長和(00001)、港鐵公司(00066)、中國神華(01088)、濰柴動力(02338)、招商局港口(00144)、復星國際(00656)、中國宏橋(01378)、中國中鐵(00390)、江西銅業股份(00358)、中遠海運港口(01199)。

在加息周期和實際收益率上升下，瑞銀看好香港銀行及高息股，列出其港股喜愛股份名單：包括友邦、恆生銀行、中銀香港、長和、銀娛、金沙中國、領展。

個股推薦邏輯（光大證券）

中國金茂

1、公司產品力較強，高基數下2021全年銷售面積增長17%。

2、前期強勢銷售支持全年結算，流動性超預期緊張和疫情反復影響施工進度。

3、房地產行業內部競爭激烈，公司毛利率仍處於磨底中，有望逐步企穩。

舜宇光學科技

1、公司公布2021年12月出貨量數據，全年數據低於增速指引區間。

2、21年全年手機鏡頭、手機攝像模組出貨量同比增速不及年中指引，預計22年手機光學升級復蘇+公司在三星、北美大客戶份額提升驅動手機光學基本盤企穩上揚。

3、汽車缺芯背景下21年車載鏡頭出貨量增速不及年中指引，22年缺芯逐步改善+產品线全面开花驅動車載業務進入高速增長軌道。

伴隨美國大客戶取得超預期進展、車載激光雷達等新產品起量、AR/VR市場銷量高速增長驅動非手機業務淨利潤佔比提升、疊加smart eye战略繼續深化等多因素催化，估值具備進一步擡升空間

快手-W

用戶數與運營效率環比穩定，海外开啓商業化；在线營銷&電商釋放價值，本地生活潛力可期。

快手直播打賞業務恢復正增長，電商、廣告維持增長韌性，同時組織架構調整後用戶獲取、留存效率保持提升。考慮公司合作美團打开本地生活想象空間，同時降本提效已見成效，經調整淨虧損率有望在22年持續收窄，基本面拐點已現。

閱文集團

1、公司背靠騰訊資源，享受流量傾斜與渠道分發紅利。

2、版權運營集合在线閱讀龍頭地位與騰訊泛文娛產業鏈協同優勢，“三駕馬車”爲影視IP开發保駕護航，優質內容儲備雄厚，與騰訊在動漫、遊戲IP授權以及线下擴展方面亦合作緊密。

3、免費閱讀策略擴大覆蓋用戶基礎，爆款影視持續反哺網文。

華虹半導體

1、3Q21公司實現收入4.51億美金，同比增長78.5%，環比增長30.4%，大幅高於此前指引的4.10億美金。

2、受益強勁需求，8寸ASP環比提升5.5%，驅動盈利能力改善。

3、12寸積極上量，毛利率環比進一步提升。

君實生物

1、創新驅動的生物制藥公司，成立以來發展迅速。

2、PD-1單抗有望迎來大適應症獲批井噴期，差異化布局輔助/新輔助治療，商業價值逐漸兌現。

3、布局新靶點、新分子和新平台，腫瘤免疫、自免、代謝性、新冠抗病毒等領域在研產品梯隊有序。

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