$道瓊斯(QQZS|DJIA)$  

如果你把伯克郡和滕循放在一起比較。1.伯克希爾的市值超過6000億美元，折合人民幣超過4萬億。騰訊2萬多億。2.伯克希爾運營業務的年利潤在200-400億美元之間，即1000-3000億人民幣。騰訊在800-15000億人民幣。3.投資資產，伯克希爾的投資資產約爲3000億美元，即2，000-2，500億人民幣。而伯克希爾主要持有蘋果這樣的上市公司的股份。十幾年來，年化收益達到15%-20%。騰訊很多資產在上市前都是股權投資，很多上市資產也是以战略投資的形式持有。市值約5000-8000億人民幣。目前投資回報率很難計算，實際退出案例很少。目前還很難計算出一個穩定的長期收益率。

整體來看，伯克希爾的核心是投資型公司，投資資產佔比相對較大，有助於公司更長期的市值。整體來看，騰訊還是一家以業務爲主的公司，所以战略投資也是圍繞核心業務進行的，大部分是業務上的協調互補。通過投資，可以實現“一加一大於二”的更緊密的战略發展。

伯克希爾的投資和回報哲學是一致的。騰訊的經營理念是一貫的。無論是伯克希爾還是騰訊，都不用分紅來提高股東回報。回購也是提高股東回報的一種方式。此外，如果能夠維持資本回報率，也將支持繼續投資。目前騰訊如果沒有更好的再投資方向，無疑應該加大回購或者分紅。

$美元指數(QQZS|UDI)$  $騰訊控股(HK|00700)$  

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