“精神病第一股”回A再生事端。

2月4日，港股虎年首個交易日上，康寧醫院（2120.HK）盤中一度暴跌30%，報11.66港元，創其上市以來新低，總市值已不足10億港元。

節前，康寧醫院發布公告稱，普華永道中天會計師事務所（特殊普通合夥）（以下簡稱“普華永道”）已於1月30日辭任公司核數師。而普華永道透露的辭任原因則更是“耐人尋味”，其稱康寧醫院及相關人員的資金流水存有三大異常，但相關方給出的解釋還不夠。

普華永道四年審計出具無保留意見，曝資金流水異常請辭

2021年8月，康寧醫院公布了擬申請在A股創業板上市的公告，擬聘請普華永道作爲本次發行上市的專項審計機構。究竟是怎樣的三大異常，在不到半年的時間讓普華永道核查流水後被“嚇走”。

在康寧醫院的公告中，普華永道表示，康寧醫院擬在A股IPO，其根據證監會的要求對公司、公司實際控制人、關鍵管理人員及關鍵財務人員的個人銀行账戶資金流水進行了核查。在上述核查過程中，普華永道注意到多項大額資金流水事項。

首先，普華永道發現康寧醫院附屬公司的原個人少數股東、裝修工程供應商及相關財務人員等將資金匯入財務人員的個人銀行账戶，後者將資金取現後通過存現方式存入銀行账戶，公司會計隨後將該資金作爲應收病人醫療費欠款的回款進行了會計處理。2019-2020年，上述資金合計約1443萬元。盡管康寧醫院稱已向普華永道提供了解釋和部分資料，但後者仍對資金流水的商業合理性存在疑慮，並要求公司進一步提供解釋和資料。

其次，普華永道發現康寧醫院社工部某位員工於2020年及2021年1月至6月期間收到了五名裝修工程供應商的大額資金轉款，約合計979萬元。該員工解釋稱，資金系其受該等工程供應商委托代爲採購康寧醫院裝修所需的部分材料。但在普華永道看來，該員工及康寧醫院管理層仍需進一步提供資料及安排訪談。

第三個核查是普華永道發現康寧醫院的高級管理人員與裝修工程商、康寧醫院附屬公司的原個人少數股東等有大額資金往來。2018年1月1日至2021年6月30日期間，上述轉款之淨流入金額約950萬元。該高管解釋資金爲其個人原因的借款，不過，普華永道認爲相關方需進一步提供資料及安排訪談。

針對上述三件待處理事項，普華永道建議康寧醫院董事會組建獨立調查委員會，再由獨立調查委員會聘請具有資質的獨立第三方調查機構就上述事項進行協助調查工作，但康寧醫院尚未就第三方調查機構的選聘等內容與其溝通。

也因此普華永道認爲，其無法就前述事項存在的疑慮取得充分合理的解釋和證據，進而無法確定後續需要執行的審計工作的範圍以及合理估計後續完成2021年審計工作需要的時間。在此情況下，康寧醫院審核委員會建議普華永道辭任，而普華永道也同意辭任。

值得一提的是，自從2017年6月聘任普華永道擔任核數師後，康寧醫院未曾更換過核數師。2017-2020年，康寧醫院支付的審計服務薪酬分別爲405萬元、300萬元、260萬元、8萬元；非審計服務薪酬分別爲6.8萬元、7.01萬元、2.65萬元、2.45萬元。與此同時，在2017-2020年的財報中，普華永道對康寧醫院均出具了無保留意見的審計報告。

在康寧醫院再度衝刺A股之際，究竟是普華永道太“較真兒”，還是康寧醫院有“難言之隱”？反正在“送走”普華永道之後，康寧醫院立刻聘請了立信會計師事務所（特殊普通合夥）成爲公司新的核數師。

曾三度衝刺A股IPO未果，多年增收不增利

曾表示“中國有1.8億人患精神疾病”的康寧醫院於2015年登陸港交所，但公司試圖回歸A股的愿望卻一直都未改變。

2016年12月，康寧醫院衝刺滬主板IPO被證監會受理，不過因更換法律顧問和籤字律師離職等原因其在2017年曾兩次中止審核；2017年12月，康寧醫院重新啓動A股IPO，然而2018年1月就遭中國證監會發審委否決；2020年9月，公司开始接受國泰君安的輔導又向A股發起衝刺，去年9月16日康寧醫院股東大會審議並批准A股創業板上市議案。

議案顯示，康寧醫院此番擬募集資金總額爲3.02億元，計劃投入溫州康寧台州中心醫院建設項目等三大項目。不過根據浙江證監局2021年11月5日發布的《浙江轄區輔導期、在審期企業情況表（2021年10月）》，康寧醫院依然屬於輔導期企業，目前仍未遞交IPO申請。

可以看出，站在風口上康寧醫院，其回A之路一直不平坦，而此次普華永道辭任且曝出公司資金流水異常，使得康寧醫院上市之路再添波瀾。

除了不平坦的A股IPO之路，有着“精神病第一股”之稱的康寧醫院其業績也並非十分拿得出手。

根據康寧醫院官網，其創建於1997年，是目前國內唯一一家非公立的三級甲等精神病專科醫院，公司主營業務爲面向精神和心理疾病患者提供全方位的專科醫療服務。

雖然從康寧醫院2021年中報數據來看，公司實現營業收入6.26億元，同比增長33.58%；淨利潤4291.32萬元，同比增長17.86%。事實上，康寧醫院最近幾年卻出現了增收不增利的尷尬局面。2015-2020年，康寧醫院的總營收從3.44億元增長至10.26億元，而淨利潤卻沒有什么太大變動，一直在5000-8000萬元的區間波動，淨利率也從2014年17.27%下滑到2020年的5.7%。

作爲精神病專科醫院，康寧醫院的自有醫院運營收入在整個收入佔比中一直保持較高比例，2021年上半年實現收入5.76億元，佔收入比重92.55%；而其他醫療相關業務實現收入0.27億元，佔收入比重4.34%。

可以看出作爲定點醫院，康寧醫院的收入結構中對醫保依賴較爲嚴重。除此之外，銷售成本攀升也是公司利潤增速放緩的原因之一，康寧醫院的銷售費用從2015年的2.13億元上漲到2020年7.29億元，而2021年上半年更是增加到4.54億元。

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