又一家快消網紅食品要上市了。

近日，四川人民耳熟能詳的四川白家阿寬食品產業股份有限公司(下稱“阿寬食品”)正式披露IPO招股書，擬在深交所主板上市。公开資料顯示，初創於2001年的白家阿寬食品是一家主要以研發、生產、銷售方便食品爲主的食品企業。2016年，白家食品進行了重組，謀求進入資本市場；2017年又提出“新型方便食品概念”，並重新進入快速增長期，深受年輕人群喜愛。

公務員下海經商，年入數十億

阿寬食品的創始人陳朝輝出生於重慶九龍坡區，從小就對從政有濃厚的興趣。1987 年，陳朝暉也順應自己的報負從巴蜀中學考入中國青年政治學院。但是大學的一次經歷卻改變了他的人生規劃，大二下半學期，陳朝暉從同學手中接手一個咖啡廳，他的經商天賦也开始展現出來，他通過漲價、延長經營時間、四處貼海報，一改過去月虧千元的經營狀態，當月就賺了七八百元錢。咖啡店的經營成就讓一心想從政的陳朝暉开始轉念要經商，但因爲當時實行統一分配，而且必須分到機關，於是他被分到了成都的一個市級機關。在機關呆了3年，他一直在尋找機會經商。1994年6月，從機關離職後陳朝輝進行了第一次創業嘗試，他借款1萬元成立了成都雅士廣告公司，在做廣告的同時，他還陸續代理一些小食品的銷售。2000年7月，一個外地朋友到成都出差，因爲飛機晚點，陳朝暉开車拉着朋友喫了路邊小攤，小攤主賣肥腸粉，朋友喫完贊不絕口，便說道要是把肥腸粉做成方便面那樣的產品，肯定賺錢，這無心的一句話卻改變了陳朝暉日後的事業。 據統計，1999年到2000年，方便食品在中國的銷售額高達400億元人民幣，其中方便面佔了90％以上的份額。但在四川，方便粉絲卻異軍突起，粉絲由紅苕粉和馬鈴薯粉制成，用沸水煮熟後拌上各種調料，就可以像喫面條一樣食用了。比起方便面，方便粉絲具有無須防腐、無須油炸、口感更柔滑的特點。但要想從競爭激烈的方便面市場拉开一道口子並不容易，就在陳朝輝苦思自己的方便粉絲該怎樣一鳴驚人時，他發現很多有名的重慶火鍋店都有自己的底料廠，借火鍋店的名氣，火鍋底料的銷售勢頭也不錯，擁有廣告策劃經歷的陳朝暉深諳營銷推廣，決定也借一把成都名小喫的“名”。當時成都最有名的“雙流白家肥腸粉絲”，陳朝暉便將品牌命名爲“白家”。同時，在包裝上畫出一出清末年間流浪者幸得白家粉絲救命的傳奇故事，突出老成都地方風味小喫的特色。2001年6月，首期50萬張介紹有川西風俗民情的廣告單散發到各地，“白家”粉絲正式投放成都市場，短短一個月便在各大商場、超市形成了幾次幾乎斷貨的火爆熱賣。同時，陳朝暉定下了加工地方風味小喫向世界市場進軍的战略，於2001年就成功通過了美國FDA、歐盟檢驗檢疫局、日本厚生省等國際上最苛刻檢驗機構的檢測。2003年，“白家”方便粉絲銷售額達到1.2億元，並出口歐美等20多個國家，成爲同行業的第一。不過在那之後，白家食品很快遇到天花板，當時方便食品主要是方便面把持着大部分市場。統一、康師傅等巨頭佔據大量市場份額，而酸辣粉只是一個很小的細分領域，銷售規模長期徘徊在億元。2013 年後，受流動人口減少、外賣行業的低價競爭加劇以及長期的負面輿論等多重因素影響，行業進入了深度調整期，市場規模出現一定下滑。這一局面直到2015年推出“阿寬”品牌、切入方便面市場才有所改變，通過運用前沿的食品工藝技術進行產品創新，將“阿寬紅油面皮”率先推出上市。憑借味道好、品質佳、品類新的特點，在线上开啓爆紅之路，並迅速成長爲銷售額破億的“明星單品”。2020 年新冠疫情發生以來，方便食品因烹煮方便快捷、易於攜帶保存、口味豐富多樣等優勢很好地補充了居家飲食需求，“宅經濟”、“直播經濟”等新商業模式加速催化，迎來爆發式增長。這一年，阿寬紅油面皮全年暢銷1.2億袋（桶），“雙十一”期間，“阿寬品牌”多項指標進入淘寶體系 TOP 榜，陳朝暉一度感慨“被訂單砸暈”。紅油面皮也從諸多巨頭競爭的方便速食市場中开拓出一片藍海，成爲繼螺螄粉之後的又一網紅方便食品產品。同時，方便食品整體多元化特徵明顯，方便面產品矩陣愈發豐富的同時，各具特色的方便粉絲、方便米线產品也开始受到越來越多年輕消費者的青睞。目前，白家食品的產品线已從傳統的酸辣粉擴充到了主打地方特色的紅油面皮、甜水面、自熱燒烤、自熱火鍋、螺螄粉等新型方便食品，阿寬食品也邁入10億俱樂部。數據顯示，2018-2020年及2021年上半年，阿寬食品營業收入分別爲4.22億元、6.31億元、11.10億元、5.93億元，歸屬於母公司股東的淨利潤(下稱淨利潤)分別爲608.48萬元、2364.85萬元、7626.49萬元、2192.94萬元。

毛利率曾高於康師傅、統一

目前，公司產品包括方便面、方便粉絲、方便米线、自熱食品等四大產品系列，擁有 “阿寬”、“白家陳記”等品牌矩陣。阿寬食品的第一大收入來源是方便面（紅油面皮、甜水面、蔥油面），2020年銷售收入佔比超50%，其次是方便粉絲，2020年銷售收入佔比爲29.11%。2018 年、2019 年、2020 年和 2021 年 1-6 月，公司方便面銷售收入分別爲 16,604.82 萬元、27,557.81 萬元、57,173.36 萬元和 37,816.90 萬元，方便面銷量分別爲 379.36萬件、645.49 萬件、1,299.52 萬件和 884.59 萬件，平均銷售單價爲43.77 元/件、42.69 元/件、44.00 元/件和 42.75 元/件。2018 年、2019 年、2020 年和 2021 年 1-6 月，公司方便粉絲銷量分別爲 478.45萬件、642.91 萬件、792.59 萬件和 328.23 萬件，平均銷售單價爲37.33 元/件、38.44 元/件、39.60 元/件和 40.72 元/件。招股書顯示，2018-2020年及2021年上半年，阿寬食品主營業務毛利率分別爲37.51%、36.22%、29.31%和27.54%。值得一提的是，阿寬食品的毛利率曾一度高於康師傅和統一。數據顯示，2018年、2019年，康師傅的毛利率爲30.86%、31.88%；統一的毛利率33.48%、35.96%。而同期，阿寬食品的毛利率爲37.51%、36.22%。渠道上，阿寬食品主要以經銷爲主，2018 年、2019 年、2020 年和 2021 年 1-6 月，公司經銷收入佔比約爲58.64%、54.97%、52.35%、56.82%。阿寬食品在招股書中提到，除了自有品牌，阿寬食品也提供代工業務，主要爲三只松鼠、百草味、李子柒、網易嚴選等客戶提供貼牌代工服務。

茅台、高瓴紛紛站台

實際上早在2017年4月，白家食品就提出了上市的口號，但是此後兩年一直沒有實質性進展，直到疫情暴發，方便食品迎來一波機遇，尤其是在資本市場，剛需消費，業績穩定，成爲另一大風口，在徵服“喫貨”們味蕾的同時，阿寬食品也吸引了一衆機構投資者的爲其站台。天眼查信息顯示，2020年這一年阿寬食品完了4輪融資，投資方包括高瓴創投、茅台建信基金、壹叄資本、同創偉業、彬復基金等。招股書顯示，白家食品創始人陳朝暉持股比例爲52%，高瓴資本持股6.2%，同創偉業，持有阿寬食品0.77%股份。中國食品產業分析師朱丹蓬曾分析稱：“白家阿寬是一個近兩年處於健康有序發展的品牌，受到來自消費端及產業端的支撐、資本端的追捧。隨着新生代人口紅利不斷疊加，像白家阿寬這種走細分賽道的企業應該會有好的前景。”如今，隨着疫情影響逐漸消退，螺螄粉、酸辣粉、自熱小火鍋、方便面這些產品被提及的頻率已經明顯變低，這對於方便食品市場是一個考驗。未來，阿寬食品能否在傳統方便面之外講出更多健康、高端的新故事，值得期待。在A股，阿寬食品的主要競爭對手今麥郎已於2020年12月23日正式接受上市輔導。

誰將成爲A股“方便面第一股”？我們拭目以待！

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