11月11日，隔夜美股受加息放緩預期激勵，走出“史詩級”暴漲行情，道指大漲1200點，納指漲逾7%；中概股普漲，納斯達克中國金龍指數收漲7.5%。港股早盤大幅高开，恆生科技指數罕見高开9.91%，截至收盤，恆生指數漲7.74%，恆生科技指數漲10.05%；恆生國企指數漲8.31%。

 港股大型互聯網巨頭集體飆升，騰訊控股大漲近12%，收於258.4港元，消息面上，騰訊將於11月16日披露三季報，機構預計騰訊Q3利潤率料繼續改善，視頻號有望成「第二增長曲线」。美團漲12.47%，快手漲超17%，小米漲超4%。中證港股通互聯網指數（931637）30只成份股全线飄紅，12股漲超10%，明源雲漲近29%，整體表現強勢。

 【港股互聯網ETF（513770）前十大權重股今日漲跌幅】

 【港股互聯網ETF（513770）今日漲幅前十大成份股】

 熱門ETF方面，港股互聯網ETF（513770）高开高走收漲7.24%，全天成交額3.3億，換手率超57%。值得注意的是，上周5個交易日港股互聯網ETF（513770）累計漲幅達20.10%，位居全市場所有ETF基金5日漲幅榜首位。

 數據來源：Wind，截至2022.11.11，以上指數成份股僅作展示，個股描述不作爲任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。

與此同時，港股互聯網板塊估值仍處歷史低位。截至最新數據，港股互聯網ETF（513770）標的指數HKC互聯網指數的PE市盈率爲25.92，處於2.20%歷史分位點。

展望後市，天風證券認爲，歷經前期大幅波動後，當前市場環境對於潛在催化劑的反應相對敏感。外部環境整體呈現改善態勢，中國科技互聯網企業估值處於歷史相對低位，基本面修復趨勢較明確，中期估值性價比較高。

 國信證券指出，當前港股又現重要的底部信號：40年來的第五大底。以歷史可比恆指（即2016年成份及權重）爲錨，測算在2022年10月收盤其股息率高達6.3%，已經接近2008年10月恆指最低點，對應恆指歷史最高股息率6.6%的極限值。在40年的時間中，這種歷史性的“大底”位置僅出現過5次，在該外置上买入持有一年收益率的中位數爲38%，且正收益概率爲100%。對此堅定看好港股中長期走勢，並重新上調港股至超配評級。

 港股互聯網ETF（513770）基金經理豐晨成最新點評表示，港股市場已經具備一定的配置優勢，作爲外資交易防疫政策積極轉向的彈性品種，雖然短期可能受政策和放开預期影響有較大的波動，但在更爲清晰的政策信號和正面催化劑出現時，港股將迎來較大幅度的反彈。一方面，港股市場估值也已經處於歷史低位，上行空間遠大於下行風險，經歷了較大幅度的調整，主動管理的權益基金目前持有港股資產的比例較低，伴隨着這輪反彈有增加倉位的動機。另一方面，伴隨着本周美聯邦公开市場委員會會議加息75bps，未來美聯儲加息空間將進一步縮小，美股未來下行對港股的負面風險也將逐漸降低。基於上述判斷，未來港股上行機會將遠大於下行風險，在國內經濟恢復和國際形勢緩時，港股互聯網行業可能迎來較大幅度的反彈。

 注：以上觀點、分析及預測不構成對閱讀者的投資建議，涉及個股內容不作爲投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。

【港股史上最強回購進行時】

 截至2022年10月14日，年內已有212家港股上市公司實施股份回購，回購數量爲57.56億股，回購總金額超737億港元，較去年全年暴漲93%，創下歷史新高。其中，騰訊控股今年已累計开展四輪回購，合計回購7649萬股，回購金額245億港元，同時創下今年港股回購金額之最和騰訊歷史上回購金額之最。

歷史經驗表明，恆生指數點位與公司回購數量呈現負相關走勢。2008年以來，港股市場共經歷五次完整回購潮，均在市場已經出現較大幅度下跌、估值也達到較低水平時出現。興業證券經過回溯研究發現，大規模的公司回購往往預示着階段性底部，並且後續半年到一年的時間裏均伴隨着一波上漲行情。

如2008年1月至12月，港股上市公司合計回購175億元，同期恆指深跌48.3%，此後的2009年1月，恆指即开啓觸底反彈，一年內上漲了52%。

另一輪規模較大的回購潮則出現在2015年7月至2016年12月，期間恆生指數下跌16.2％，而上市公司累計回購額高達409.8億港元。這輪回購潮之後的13個月裏，恆生指數上漲49.5％，並在2018年1月突破了33000點。

歷史上港股五次回購潮

 【全球資管巨頭逢跌布局互聯網巨頭】

根據國際權威評級機構晨星最新數據，截至8月底，富達國際旗下中國焦點基金的前十大重倉股分別爲騰訊控股、建設銀行H股、阿裏巴巴、阿裏巴巴ADR、中國人壽H股、招商銀行H股、工商銀行H股、百度ADR、聯想集團、東風汽車H股

晨星最新數據顯示，今年8月，富達國際旗下中國焦點基金對其頭號重倉股騰訊控股的持股數加倉幅度達61.18%，期末持倉市值爲1.63億美元。

富達國際旗下的另一只規模更大的基金——中國消費動力則在8月對互聯網板塊進行了全面加倉。截至8月末，騰訊控股的持倉股份獲該基金增持6.36%，持倉市值爲4.17億美元，爲該基金第一大重倉股；阿裏巴巴的持倉股份獲增持比例達10.11%，持倉市值爲3.39億美元，爲該基金的第二大重倉股。此外，該基金還增持了美團和京東等。

進入9月以來，國際資管巨頭仍然堅定看多，持續增持互聯網巨頭。從摩根大通、資本集團等旗下基金截至9月底的持倉情況來看，摩根大通旗下中國股票基金和資本集團旗下歐洲太平洋成長基金都不約而同加倉了騰訊等互聯網股票。

 且摩根大通此前在重新審視中國互聯網科技企業的短期和長期基本面前景後，全面上調中國互聯網公司的評級以及目標價。

【港股互聯網ETF（513770）特別提示】

港股互聯網ETF（513770）標的指數HKC 互聯網指數是從港股通範圍內選取30 家涉及互聯網相關業務的上市公司證券作爲指數樣本，成份股均爲港股通標的，A股投資者可以直接參與，流動性更好；持股高度集中，前四大權重股美團、小米集團、騰訊控股、快手合計權重超54%，盈利彈性大。除此之外，前十大成分股包括京東健康、金蝶國際、阿裏健康、金山軟件、中國軟件國際和同程旅行，權重合計高達78%，基本覆蓋了各賽道中國互聯網龍頭公司。

港股互聯網ETF（513770）爲上交所首只匯聚中概港股互聯網的上市ETF，可日內“T+0”交易，一手不足100元，低成本便捷投資中國互聯網巨頭。

【風險提示】港股互聯網ETF跟蹤的指數爲HKC港股通互聯網指數，該指數基日爲2016.12.30，發布日期爲2021.1.11。以上個股爲HKC港股通互聯網指數成份股，個股描述不作爲任何形式的投資建議，也並不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作爲參考，投資人須對任何自主決定的投資行爲負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，投資需謹慎。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金過往業績並不預示其未來表現！基金管理人評估的本基金風險等級爲R3-中風險。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對本基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對本基金的注冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。

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