ATFX港股：阿裏巴巴(9988.HK)股價昨日大漲逾11%後今早繼續向好，早段重上80港元，阿裏巴巴將於周四（17日）放榜，市場多數看好其盈利連跌四季後，有望恢復正增長。

據彭博統計數據，券商預期阿裏截至9月底季度（2023年第二財政季度）收入按年增長4.3%至2092億元（人民幣．下同），經調整盈利（非公認會計准則淨利潤）則上升近3%，達293億元。

此前，阿裏經調整盈利連續四個季度下挫，對比財政年度首季下降三成，第二財政季度可望止跌，除了上財年的低基數效應外，新業務虧損有望保持環比收窄，降本增效的策略帶來的盈利提升會繼續體現。

從2023財年第一季开始，阿裏已經不再披露用戶數，而是將重心轉向轉向用戶需求，從用戶增長期過度到用戶運營期。剛剛過去的雙11購物節，阿裏歷來首次沒有披露具體成交額（GMV），僅表示交易規模與去年持平，也反映了這一點。

而自去年开始，雙11的業績增長其實已經放緩，對應的是經濟環境和疫情影響，機構因此預期，電商平台第四季的收入指引可能低於預期，勢維持與第三季相若的增長水平。

核心商業外的雲計算業務也是被看好的重要動力，在2022財年轉虧爲盈後，有望成爲長期的利潤增長點。在前不久的世界互聯網大會上，張勇再次確認了雲計算作爲主战場的定調，用雲計算來爲龐大復雜的業務搭建全新的技術架構。

ATFX認爲從業績看，阿裏巴巴自身的基本面仍較穩健，尤其是擁有龐大用戶群的核心商務板塊，疫情管控放寬、經濟復蘇帶動會直接帶動在线零售額的改善及廣告銷售業務的增長。

此次如果財報如預期自2019年來首次實現利潤率增長，加上披露公司降低支出的最新進展，以及進一步股票回購的指引，估值壓力可進一步緩解。當前日圖連續兩日在80港元上方遇阻，如果借業績突破可看84港元，但近日價格已經大幅反彈，進一步突破90港元之前還需要更多催化劑，包括大市情緒走向。

ATFX供圖

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