雷達財經 文|李亦輝 編|深海

11月15日，騰訊音樂娛樂集團(下稱“騰訊音樂”)發布了2022年第三季度財報。財報顯示，截至2022年9月30日的三個月內，公司總收入73.7億元，同比下降5.6%，環比增長6.7%；淨利潤10.9億元，同比增長38.7%，環比增長22.5%。

同花順iFinD數據顯示，2022年第一季度、第二季度，騰訊音樂的營收也處於同比下滑的狀態，增速分別爲-15.08%和-13.77%。盡管第三季度已經較二季度的下滑幅度有所放緩，但仍然沒能改變下滑的勢頭。

按業務分類，騰訊音樂的收入可分爲在线音樂服務收入和社交娛樂服務及其他服務收入兩個部分。

具體來看，今年三季度，公司在线音樂服務收入從2021年同期的28.9億元增長18.8%至34.3億元，這主要得益於音樂訂閱收入的強勁增長，以及數字專輯和廣告服務銷售收入的增長。

其中，本季度音樂訂閱收入爲22.5億元，與2021年同期的19.0億元相比增長18.3%，主要原因是付費用戶數量增長了19.8%。

在线音樂的月度ARPPU（每付費用戶平均收入）本季度穩定在8.8元，環比增長3.5%；如果和2021年第三季度的8.9元相比，則下滑了1.1%。

社交娛樂服務及其他服務收入方面，本季度實現收入39.4億元，相比2021年同期的49.2億元，同比下降了20%。

雖然總收入出現下滑，但社交娛樂的每月ARPPU 在2022年第三季度同比增長了8.2%，由2021年第三季度的163.9元增加至2022年第三季度的177.3元。

用戶方面，騰訊音樂兩大業務的用戶均出現流失之勢。

其中在线音樂方面，截至2022年第三季度，移動MAU（月均活躍用戶數）爲 5.87 億，環比減少600萬人；相較去年同期的6.36億，同比下滑了7.7%。

2022年第三季度，在线音樂付費用戶數8530萬，環比淨增260萬，同比增長19.8%，成爲用戶數據方面不爲數多的亮點。

相比在线音樂，社交娛樂在2022年第三季度平均月活用戶數下滑更爲明顯，整個三季度減少了1100 萬人。據財報，社交娛樂移動MAU在三季度爲1.55億，較去年同期的2.05億同比減少24.4 %。

社交娛樂付費用戶方面，2022年第三季度的付費用戶數爲740萬，相較去年同期的1000萬同比下滑了26%。

爲了改變用戶流失的現狀，騰訊繼續加強其內容產品的規模、質量和吸引力。

根據財報，這些措施包括提出多樣性合作方式，與YG娛樂、王菲、王玲、張祁等人合作，在用戶新歌發行後的30天搶先期內爲用戶提供福利。

截至第三季度末，周傑倫數字專輯《最偉大的作品》銷量接近700萬張。QQ音樂界面顯示，《最偉大的作品》定價30元/張。據此計算，該專輯總銷售額接近2.1億。

以及擴大騰訊音樂原創作品的影響力、幫助獨立音樂人展示其音樂才華和熱情、TME Live將线上线下音樂娛樂相結合更深入的參與表演等等。

其中音樂演出方面，騰訊音樂在第三季度主持了32場线上线下演出，由韓紅、周華健等多位一线明星主持。

摩通研報認爲，騰訊音樂-SW第三季盈利勝預期，受惠线上音樂付費用戶量增長勝預期及成本結構優化；但社交娛樂服務月活躍用戶下跌24%至1.55億人，表現則令人失望，遜該行預期約8%，預期業務倒退是由於宏觀環境因素及來自短視頻平台的競爭所導致。該行對騰訊音樂-SW維持予“中性”評級。

今年9月21日，騰訊音樂以介紹形式於港交所二次上市。天眼查資料顯示，騰訊音樂港股上市主體爲騰訊音樂娛樂香港有限公司成立於2012年。截至11月16日收盤，公司股價22.55港元，總市值765億港元。$騰訊控股(HK00700)$

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