今天收盤後騰訊公告通過分紅的形式減持9億多股美團股票，市值高達1500億左右，幾乎清倉了持有的美團的股份。這個事情意味着什么？對騰訊的投資價值有何影響？很多用戶很關心，尤其是持有或者准備买入騰訊的用戶。

       先帶大家回顧一下騰訊入股美團的背景。

2014年2月，騰訊就宣布以認購新股的方式，成爲大衆點評網佔股約20%的股東，並保留未來認購大衆點評網額外股份的權利。2015年11月騰訊已經參與投資美團和大衆點評合並後的新公司，投資金額大約爲10億美元。該輪融資結束後，這家合並後的新公司估值可能達到200億美元並开始進行全方位的战略合作，主要是騰訊提供微信的流量入口。

      大家知道2014年正是移動互聯網跑馬圈地狂飆的時期，當時騰訊剛剛通過微信拿到移動互聯網最好最有價值的船票-移動社交平台。騰訊當時面對兩大挑战，第一、微信的地位還不是很穩固，以阿裏爲代表的互聯網巨頭並沒有死心，還是試圖在移動社交領域挑战微信。第二、移動互聯網的應用處於層出不窮，電商、團購、打車、外賣等新業務如雨後春筍出來，騰訊不希望錯過這些移動互聯網的紅利。在此情況下，騰訊採取了守住移動互聯網社交這個核心陣地，並通過微信的流量優勢入股其他移動互聯網應用策略。這樣既能集中資源做好移動社交，同時通過入股美團牽制阿裏的進攻，同時又能享受移動互聯網新業務的紅利，可謂是一箭三雕，不可謂不高明。

       現在騰訊通過分紅的方式減持美團，可以從三個層面來分析：

       從战略上，入股美團很好完成當時制定战略任務，狙擊了主要競爭對手阿裏對自己核心陣地的進攻，奠定微信的移動社交無可撼動的定位，現在幾乎沒有任何對手對其進行進攻。使命已經完成，退出正當其時。而且在反壟斷的大背景下，收縮業務也是符合政策的導向。退出美團更是明智之舉。

       從財務上，入股美團至少取得十幾倍的財務回報，同時把自己的微信的流量通過入股的方式進行變現，從財務投資角度來看也是非常不錯。

        從資本配置角度上來看，美團所在的外賣和生活服務領域競爭激烈，雖然美團基本奠定了外賣和服務電商的龍頭地位，但由於外賣生意模式過度依賴於騎手，人工成本太重，成本結構非常不好，生意模式不是太好，業務盈利能力不太強，而且也不是很穩定。美團ROE是非常低，遠低於騰訊的核心業務的ROE，這時候減持美團股權能夠改善騰訊的ROE，所以從資本配置角度上來看是非常明智的。

       大家應該還記得，去年大概也是這個時間騰訊也以股票實物分紅的方式減持了京東，今年又开始減持美團，那我們大概可以判斷騰訊可能會通過這種形式慢慢減持拼多多等等其他股權，絕大部分騰訊投資的公司生意都沒有騰訊的生意好，通過減持可以提高騰訊公司生意的質量，資產質量，這樣對騰訊是非常有利。將會明顯提升騰訊的ROE回報。提升騰訊的內在價值。

      最後，對於騰訊的持有者，從優化資產質量出發，拿到美團股票後賣出，买入騰訊股票。去劣提純，優化自己的持倉公司質量是一個很好的選擇。

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