惠譽維持龍湖“投資級”評級,金融政策對公司有積極作用
2年前

 

    2022年11月16日,國際評級機構惠譽發布對龍湖集團的最新評級,確認龍湖集團評級爲“ BBB ”。此前,穆迪、標普都給予龍湖集團“投資級”評級,至此龍湖保持三大國際評級機構全投資級的認可。

    惠譽認爲,龍湖能夠在可控的短期再融資需求下保持充足的流動性。公司財務靈活性也得益於規模龐大的未經抵押的投資物業組合,爲公司提供了可行的融資選擇。據其預計,龍湖集團的總租金和物業管理收入將以每年15%-20%的速度穩步增長,2022年達到230億元、2023年達到280億元。

    經營性收入提供穩定的現金流之外,龍湖在境內的融資也得到監管機構支持。11月15日,中國銀行間市場交易協會官網信息顯示,交易商協會批准龍湖集團200億元儲架式注冊發行,中債增進公司同步受理企業增信業務意向。此外,央行和銀保監會聯合發布“金融16條”,涉及开發貸、信托貸款、並購貸、保交樓、房企紓困、貸款展期等諸多領域,支持房地產市場平穩健康發展。惠譽認爲,近期宣布的支持房地產开發商債券和銀行融資的政策,對龍湖維持其境內融資渠道是積極正向的。

    惠譽認爲,龍湖保持着良好的債務結構,截至2022年上半年末,龍湖擁有人民幣220億元的短期債務,佔其總債務的10%。10月31日以來,龍湖提前償還銀團貸款86億港幣,將於12月9日提前贖回3億美元2023年到期的優先票據,合計提前還款超過100億港元,顯示出公司充足的流動性。

    提前償還債務之外,龍湖還在積極儲備土地,根據公司公告,10月份龍湖集團新增7塊土地儲備,總建築面積92.85萬平方米,權益建築面積63.65萬平方米。截至目前,龍湖共獲取32塊地,合計權益地價達到278.3億元。

    在惠譽發布報告之前,穆迪發布評級報告,維持龍湖集團“Baa2”的投資級評級。穆迪認爲,龍湖集團經常性租金收入、穩健的財務狀況和充足的流動性爲Baa2評級提供有力支撐,並能夠爲其提供應對短期波動的緩衝。隨後,2022年11月3日,標普發布評級報告,確認龍湖集團的投資級評級,認爲龍湖集團現有的充足現金將滿足其到2023年底的短期債務償還需求。 

    11月14日,瑞銀發布龍湖集團研究報告,認爲“最壞的情況已經過去了”,上調龍湖爲“买入”評級。基於SOTP(分類加總估值法)測算,瑞銀認爲龍湖的目標價爲25.70港元,較11月15日收盤價,還有19.3%的上漲空間。

    瑞銀認爲,隨着疫情防控政策轉向,購房者恢復對未來收入的預期,房地產市場將迎來復蘇。

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