騰訊研究院聯合盟浪研究院發布了《價值共創：社會價值投資研究報告2022》，圍繞企業探索可持續社會價值創新、助力國家高質量可持續發展進行了系統性研究。

在今年5月份，騰訊發布了《騰訊可持續社會價值報告（2021）》，這是騰訊自去年4月宣布“可持續社會價值創新”战略以來首份完整的年度成績單。

企業在解決社會議題中的痛點時不能單兵突進，只有與社會共創才能真正助推問題的解決。通過“共創”的方式，在可持續社會價值創新上不斷探索和實踐, 服務對象從用戶(C)，發展到產業(B)，再到社會(S)，最終指向爲社會創造價值。

爲了對“創新”的模式和方法有更深刻的認知，在騰訊SSV的參與共創下，騰訊研究院聯合盟浪研究院發布了《價值共創：社會價值投資研究報告2022》，圍繞企業探索可持續社會價值創新、助力國家高質量可持續發展進行了系統性研究。

事實上，“社會價值投資”理念的背後，是人們對“價值”這一概念的重新闡釋，是對企業等組織存在意義和功能的重新理解，也是對投資活動“價值錨點”的重新定位，其背後的驅動力是解決社會需求，通過社會共創的方法，實現可持續的社會價值創造。

研究寄語

馬蔚華

2022年7月，聯合國發布《2022年可持續發展目標報告》顯示，全球過去25年的減貧努力遭遇嚴重挫折，2022年將有額外7500萬～9500萬人生活在極端貧困之中；糧食安全遭遇危機，在過去的2021年，全世界有多達8.28億人口受到了飢餓；到2022年中，新冠肺炎疫情在全球感染人數超過5億人，造成直接和間接死亡人數或達1500萬人，並對各國的醫療體系和人民健康帶去了長期的衝擊。

伴隨着經濟和社會的不利影響，生態環境問題也再次向人類敲響了警鐘：氣候變化日益顯著、極端天氣愈發頻繁、生物多樣性加快惡化、環境污染仍在繼續。聯合國政府間氣候變化專門委員會（IPCC）第六次評估指出，近50年來全球變暖正在以過去2000年來最快的速度發生。人類共同應對氣候變化已刻不容緩。

危機在帶來創傷和焦慮的同時，也促進了人類的深刻反思，並爲團結行動提供了契機。作爲可持續發展的積極支持者和推動者，我國樹立了創新、協調、綠色、开放、共享的新發展理念，提出“雙碳”、共同富裕等战略目標，大力推動經濟發展模式向更加兼顧環境和社會價值的模式轉變。中國將在支持聯合國SDGs的實現中擔當重任，並將可持續發展的理念全面深刻融入到國家的可持續發展战略當中，由此將展开一場歷史性的偉大的變革。

要綜合解決經濟、社會和環境等方面的復雜問題，需要海量的資金投入和高效的社會協同。研究和實踐表明，要實現可持續發展的長效目標，不能僅僅依靠政府的財政支出或傳統的慈善捐贈。市場是社會資源的富集地，金融是資源配置的中樞，社會價值投資是其中引導資本力量支持可持續發展的創新方法和路徑。通過將資金配置到解決可持續發展領域，並同時調動社會多方主體的協作參與，社會價值投資能充分激活和釋放商業的向善潛力。

社會價值投資創新了價值衡量的“天平”，爲價值評估設立了新“公式”。社會價值投資打破了傳統財務投資中局限於“成本-收益”分析的價值分析模式，开拓了一種以“成本-收益-影響”爲內核的綜合價值評價邏輯。基於這一邏輯內核，社會價值投資建立出了一套能兼顧社會效益和經濟效益的投資範式，促進資本不斷爲解決社會問題的組織提供動能和服務，支持其創造更大的社會價值。

司曉

“可持續社會價值創新”战略重點在於“創新”。作爲科技企業，我們圍繞科技創新、產品創新、模式創新三個方面，探索相關領域社會發展議題的解決方案。在這個過程中，如何讓社會價值創造得以可持續，即，希望項目具備自我造血、自我成長的可持續能力。這需要我們在實踐中不斷摸索新的可行性模式。

以生態和循環思維，共創可持續社會價值。社會領域的議題往往需要長期的投入和關注才能逐步解決。社會價值的持續創造需要以“價值共創”爲基礎，一方面以共創實現生態合力，同時探索以商業的方法讓社會問題的解決更加可持續。

堅持價值共創，需要跨界合作與生態共益。一方面，在社會問題解決中，更多元的參與主體將夯實價值鏈條韌性，吸引社會資本不斷進入，爲價值創造提供更堅實的保障；同時，合理財務回報及社會效益激勵是確保可持續的關鍵。

依托技術創新，立足產品創新，以模式創新牽引“價值共創”。社會價值投資是堅持價值共創、堅守以人民爲中心價值取向、以服務實體經濟爲根本目標的有力金融探索。作爲兼顧社會價值與經濟效益的一種投資形式，社會價值投資爲應對社會領域的融資困境、創新公共服務供給提供了新的選擇。在這個過程中，嚴控金融風險是永恆的主題。

報告主要內容

報告全篇由發展概覽、方法工具、中國探索、創新實踐、投資展望五部分構成。

發展概覽部分，系統剖析了社會價值投資的概念內涵及作用邊界；探討了國際社會影響力投資工作的機制框架及社會價值投資相關理論模型；分析了全球可持續投資市場規模及參與機構變化趨勢。

方法工具部分，從投資流程的角度，以“資金投向引導、項目運作指導、項目管理評估”三個階段對社會價值投資實踐的一體化進行探討，具體納入了：指引社會價值投資方向的目錄文件、指導社會價值投資的實施指南以及衡量社會價值投資績效的評估工具。

中國探索部分，從“投資資金流向、金融資源配置、社會力量參與”三個維度對中國“十四五規劃”政策框架進行了研究，對可持續金融國內外發展進行了系統梳理，提出中國社會價值投資路徑框架；重點圍繞“鄉村振興”、“‘雙碳’目標”、“科技創新”、“公共服務”、“精神文化”、“公益慈善”六大議題，探討企業如何參與社會價值投資在中國的實踐；聚焦社會價值投資參與主體多元協同，探索構建中國社會價值投資生態體系。

創新實踐部分，對洛克菲勒基金會、蓋茨基金會、谷歌基金會的組織發展脈絡、項目運作機制、實踐洞察與應用等進行案例研究；對騰訊“可持續社會價值創新”战略的理念與探索進行了相關闡述。

投資展望部分，從理念認知、目標方向、參與主體、工具方法、政策激勵的維度，對中西方社會價值投資發展進行回顧與總結；從六個方面對未來中國探索开展社會價值投資進行了相關思考與展望。

報告目錄預覽

專家點評

張大衛

《價值共創：社會價值投資研究報告2022》給我們帶來許多新的思考。它清晰地勾勒了“社會價值投資”的理論支點和實現路徑，並對這一投資模式如何運用於一些重點領域進行了描述。報告中三個相互關聯問題讓我印象深刻：“社會價值投資”遵循“資本向善”的倫理准則，倡導這一投資活動應把爲社會創造財富作爲優先選項，同時也取得合理的財務回報；“社會價值投資”昭示的價值理性在於，投資活動應承擔必要的社會責任，爲社會文明進步和增進民生福祉提供可持續的能量；“社會價值投資”的生命力和效率，在於構建起包括政府、企業、社區、民衆等衆多力量協同的合作關系。這些內容給人以撥雲見日般的啓迪，又給人以盡快將其付諸實踐的動力。希望有更多的人能看到這份報告，能積極參與到社會價值投資活動中來。

謝平

2012年，諾貝爾經濟學獎獲得者羅伯特•希勒出版了《金融與好社會》書，他認爲應該通過金融爲整個社會的福利服務。近年來ESG既“社會責任投資”已經成爲監管量化指標，對投資機構和企業有約束。該《報告》提出“社會價值投資”理念，並創建了理論模型，提出中國社會價值投資的六個核心領域：鄉村振興、“雙碳”目標、科技創新、公共服務、精神文化、公益創新。把投資的財務回報和增加社會福利納入一個理論模型，這是投資理論和企業理論方面的創新。《報告》還給出了具體投資方法和評估工具，對我國企業發展有很大參考意義。

湯敏

由騰訊研究院和盟浪研究院共同撰寫的《價值創造：社會價值投資研究報告 2022》與讀者見面了。社會價值投資將社會目標與市場手段相結合，有助於政府、市場、社會協力參與社會投資，擴大資源動員的範圍和資源配置的效率，使投資決策更加透明和更可問責。該報告對社會價值投資的理論和中國和世界上的實踐進行了詳細梳理。對社會價值投資的具體運作方式、評估工具以及推動社會價值投資所需要的政府政策體系都有深入地探討。該報告最具特色的部分是從我國發展需求入手，給出了如何推動社會各界力量廣泛參與，如果動員金融體系來配置資源，如何發揮科技力量來助推社會價值投資的可操作的建議。這是在社會價值投資領域不可多得的一份優秀研究報告。

鄧國勝

在世界充滿不確定性的時代，人們期待商業向善、科技向善和社會向善，然而，要將期待變成現實還需要具體的行動。本報告不僅界定了社會價值投資的核心議題，還提供了社會價值投資的工具方法，相信報告的發布能夠助力我國社會價值投資的發展。

林奕谷

如何引導更多資金和資源的投入，更大規模地、有效地解決環境和社會問題已成爲一個重要的時代議題。通過翔實地介紹社會價值投資，這份報告提供了一個寶貴的解題思路。期待它能激發更多關於金融如何助力社會創新的探討，帶動各方跨界推動相關理念、工具和實踐的本土化，運用科技創新的力量，共鑄社會價值“中國芯”。

傑德 •艾默生（Jed Emerson）

“很高興看到騰訊在探索商業和更大實踐領域的影響力（Impact）和可持續發展議題。雖然所有公司都會或多或少產生各類影響力，但主動創造積極的影響力才是我們應該努力的方向。這份報告有助於增進我們了解在中國和全世界範圍內，這方面的機遇有哪些，並將我們的愿景、價值觀和資本聯系起來。”

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