《科創板日報》11月17日訊（記者 黃心怡 李丹昱）11月17日晚間，阿裏巴巴（09988.HK）公布2022年9月底止季度業績。本季度，阿裏巴巴收入2071.76億元，同比增長3%；經調整EBITA同比增長29%至人民幣361.64億元，達到市場預期。

同時，公告顯示，在正式完成轉換香港主要上市之前，阿裏巴巴還需要制定並向股東提交審批一份新的員工持股計劃。考慮到上述情況，阿裏巴巴將不會按原計劃在2022年底完成主要上市。

於2022年9月30日止季度，根據股份回購計劃，阿裏巴巴以約21億美元回購了約2430萬股美國存托股（相當於約1.947億股普通股）。截至2022年11月16日，在現行250億美元回購計劃下，阿裏巴巴已回購了約180億美元的股份。

綜合來看，阿裏正處於關鍵的調整期，菜鳥、阿裏雲有望扛起阿裏巴巴下一個階段的增長。其中，菜鳥在該季度，抵銷跨分部交易前營業收入同比增長26%至182.82億元；阿裏雲的經調整EBITA爲4.34億元，連續兩年實現盈利。

消費需求調整，但淘特、淘菜菜虧損收窄 盒馬顯著減虧

本季度的業績顯示，截至2022年9月30日止季度，這一季度，阿裏巴巴中國商業分部實現收入1354.31億元，同比下降1%。其中，中國零售商業收入1312.22億元，同比下滑1%。中國批發商業收入爲42.09億元，同比增長1%。

值得注意的是，中國零售商業的直營及其他收入爲647.25億元，同比增長6%。而這主要受惠於盒馬收入的強勁增長，其线上訂單收入佔比保持在超過65%的高水平。

財報顯示，通過提高毛利率、降低线上訂單的履約成本以及提升運營效率，盒馬實現了健康的同店銷售增長和顯著減虧。截至2022年9月30日，不包括开業不到12個月的門店，絕大多數盒馬門店的現金流爲正。

值得注意的是，淘特、淘菜菜的精細化運營策略也有了成效。報告顯示本季度內，淘特M2C商品產生的支付GMV同比增長超過60%，且通過優化獲客投入，使虧損大幅收窄，與此同時並未影響銷售情況，反而持續提高了活躍消費者平均消費和購买頻次。

而淘菜菜通過淘寶及淘特產生的訂單佔比繼續保持同比增長。通過拓展供應鏈能力，加強現有城市的物流能力，淘菜菜繼續推進阿裏在生鮮品類的滲透，並實現GMV同比超40%的增長。

不過，淘寶和天貓GMV（剔除未支付訂單）延續上一個季度表現，錄得同比單位數下降。

阿裏方面表示，GMV下降主要受消費需求減少、新冠疫情以及競爭持續影響。具體到品類，服飾、消費電子品等非剛需產品受消費需求影響，錄得同比下降；但保健品、戶外活動裝備、寵物護理等表現出穩健增長。

本季度，歸屬於普通股股東的淨虧損爲224.67億元，而上年同期這項數字的淨利潤爲33.77億元。對此，阿裏方面解釋爲，由於上市公司股權投資市場價格下跌導致淨虧損增加，以及權益法投資對象業績份額下降，部分被調整後息稅折舊攤銷前利潤的增長所抵消等因素。

從目前阿裏的探索來看，在消費者端，阿裏對於會員以及核心用戶的關注度不斷提高。截至2022年9月30日止的12個月，在淘寶天貓消費超過10000元的消費者數維持在約1.24億且留存率達98%，連續三個季度保持高留存率。

在商家端，受環境影響，商家純曝光類營銷投入減少，阿裏將重點轉向爲商家提高轉化率。

財報後電話會上，阿裏巴巴集團董事會主席兼首席執行官張勇表示，消費環境的影響在“雙十一”期間亦有影響。“今年參加雙十一的購买人數有所下滑，但整體購买金額提升，88VIP用戶貢獻提升。”

值得注意的是，張勇透露，本季度受退貨率等因素影響，截至2022年9月底止季度，CMR（客戶管理收入）的跌幅高於GMV跌幅。

今年第三季度，阿裏巴巴中國商業板塊客戶管理收入664.97億元，佔收入比例32%，同比下降7%。受此影響，雖然中國商業板塊下盒馬、高鑫零售等直營業務錄得正增長，但整體營收仍同比下降1%，佔總營收比例也從去年同期的68%降至65%。

而客戶管理收入的下滑，讓業內普遍持擔憂情緒。電話會議上，有分析師提問何時數據增長才能轉正，張勇並未直接回答這一問題，僅表示：“一方面，由於包括直播電商等銷售方式的變化，都會對退貨率產生影響，進而影響銷售傭金；另一方面，與CMR相關的廣告收入與商家經營情況、宏觀經濟直接相關，具有不確定性。”

對於未來改善客戶管理收入預期，張勇透露，阿裏將通過付費搜索、直播、智能推薦等途徑，最終實現客戶管理收入增長。

本地生活、菜鳥虧損收窄，國際商業業務收入增長4%

截至2022年9月底止季度，阿裏巴巴在傳統主盈利板塊中國商業表現出現增長停滯的背景下，本地生活、菜鳥業務虧損开始收窄。

財報顯示，截至2022年9月底止季度，本地生活服務整體訂單量同比增長5%。其中，餓了么業務運營持續改善，得益於免單活動等創新營銷及運營，餓了么單位經濟效益連續兩個季度呈現正值，並且平均訂單金額也實現同比提升，GMV錄得正增長。

本季度，菜鳥進一步提升了外部收入，帶動營收增長。截至2022年9月30日止季度，抵銷跨分部交易前，菜鳥本季度營業收入同比增長26%至182.82億元，外部收入佔比進一步提升至73%。菜鳥驛站的站點數同比增長超20%，超過17萬個，覆蓋了廣大社區、校園和鄉村等。

同時，菜鳥運營的海外分揀中心總數增至12個，並與元氣森林、花西子多家國貨品牌和跨境企業合作。

值得注意的是，本季度阿裏巴巴全球化業務在面臨國際形勢等不利因素下，仍表現積極穩健，國際商業收入增長4%。其中，國際零售部分增長3%，國際批發部分增長6%，超出市場預期。

財報顯示，本季度國際零售部分整體收入同比增長3%。其中，在土耳其和中東市場，Trendyol訂單同比增長超過65%，增速繼續擴大；在東南亞市場，Lazada的虧損繼續收窄25%，顯示其正通過提供更多增值服務、提升運營效率，持續改善變現率。

受到雙11、世界杯、黑色星期五等多重海外消費旺季疊加的帶動，從9月份开始，速賣通平台上的投影儀、電視機、“保暖八件套”等商品銷量快速增長。尤其在韓國市場，今年雙11期間速賣通成爲當地下載量第一的購物軟件。

國際批發部分，本季度阿裏巴巴國際站收入同比增長6%，其中增值服務成爲亮點。

阿裏雲連續兩年盈利 瞄准海外市場新增量

財報顯示，阿裏雲該季度營收在跨分部抵銷前和抵銷後分別爲267.6億元和207.57億元，相較上一季度的抵銷後營收176.85億元，環比增長17.37%，同比增長 4%，經調整EBITA爲4.34億元，連續兩年實現盈利。

其中，非互聯網行業的客戶收入增幅爲28%，主要來自金融、電信、公共服務行業的增長。

不過，根據IDC發布的《中國公有雲服務市場（2022上半年）跟蹤》報告，阿裏雲的市場份額有所下降，IaaS 市場份額減少 4.1% 至 34.5%；IaaS+PaaS 市場份額減少 4.4% 至 33.5%。華爲雲、天翼雲的市場份額則有所上升。

今年，包括阿裏雲在內的雲計算廠商紛紛出海尋找新的增量市場。

在本季度內，阿裏雲宣布未來三年投入70億元建設國際本地化生態，並在波爾圖、墨西哥城、吉隆坡、迪拜等地增設6個海外服務中心。今年以來，阿裏雲在韓國、泰國、德國、沙特阿拉伯等多個國家新增數據中心，目前，阿裏雲在全球28個地域運營着85個可用區。

不過，海外新興市場蛋糕雖然很大，但是中國企業客戶和海外企業客戶在使用雲上的習慣和標准並不同，要想獲客並站穩腳跟，門檻不低。

某雲計算資深人士認爲，海外市場阿裏雲們所面對的勁敵是亞馬遜AWS、微軟Azure、谷歌雲這些全球雲巨頭，要想獲得更多海外市場份額，對於價格、技術、服務等整合爲一體的生態能力，都有更大的考驗。

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標題：阿裏巴巴拐點將至：淘寶天貓之後 阿裏雲、菜鳥扛旗

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