本周，美聯儲11月會議紀要的結果預計將決定因感恩節假期而縮短的本周交易的市場表現。上周美國三大股指承壓，美債收益率回升。目前，投資者交易的焦點無疑仍將停留在美聯儲的一舉一動上。

爲慶祝感恩節假期，美國股市和債市將於本周四(11月24日)休市。第二天是北美傳統購物節“黑色星期五”，當天美國股市的交易將提前結束。

隨着美股第三季度財報季即將進入最後階段，財報日歷將相對匱乏。因此，定於當地時間周三公布的美聯儲會議紀要，顯然將成爲未來幾天美國經濟相對清淡的基本面上的最大亮點。

雖然上周五美國股市小幅上漲，但本周股市整體表現明顯不佳。美聯儲官員的鷹派言論打壓了10月通脹數據疲軟帶來的樂觀情緒。

標准普爾500指數上周下跌0.7%，納斯達克(11146.0626，1.10，0.01%)綜合指數下跌約1.6%，道瓊斯(33745.6914，199.37，0.59%)工業股平均價格指數本周基本持平，原因是美聯儲官員在上周十余次密集講話中堅稱，

債券市場方面，由於美聯儲官員的整體鷹派言論，上周美債收益率普遍上漲，10年期美債收益率從上周四的3.774%進一步攀升至3.817%。與此同時，隨着經濟在緊縮政策下陷入衰退的風險加劇，上周各種美債收益率曲线的倒掛程度幾乎都在加劇。

Homrich Berg首席投資官斯蒂芬妮朗(Stephanie Lang)表示，上周市場的特點是“回歸現實”。她說，“在10月份好於預期的CPI數據引發大幅上漲後，市場正在消化最新數據。”

“我們認爲CPI數據公布後的反彈不符合基本面，市場也在消化美國經濟能否真正實現軟着陸，我們認爲軟着陸不太可能發生。因此，當你聽到美聯儲官員站出來重申他們的立場時，你將开始看到市場對此進行調整。”郎說。

美聯儲正在扼殺市場。

盡管美國聯邦公开市場委員會(FOMC)周三公布的最新會議紀要可能顯示，官員們可能計劃在12月會議上將加息速度放緩至50個基點，但美聯儲官員無疑更側重於釋放“當前加息周期將更長、利率峰值將更高”的鷹派信號

上周，美聯儲官員發表了不下16次講話，但幾乎都傳達了類似的鷹派信息:有必要維持更長時間的加息；較高的終端利率；沒有明確的證據表明通貨膨脹正在下降...這些鷹派觀點挫傷了政策變化的希望，降低了投資者的風險偏好。

美聯儲官員上周講話的亮點包括:

博斯蒂克:需要更多的加息。“利率必須保持在峰值”，直到通貨膨脹率達到2%

布萊德:美聯儲的基准利率至少會達到5%到5.25%；一個更嚴格的假設可能需要上升到7%才能給通脹帶來下行壓力。

沃勒:美聯儲在加息方面還有很長的路要走。

戴利:暫停(加息)現在不在討論範圍內。這根本不是討論的一部分。

什卡利:我還沒有看到任何潛在需求降溫的證據，現在還不是暫停加息的時候。

柯林斯:加息75個基點仍在討論中。“沒有明確的證據表明通貨膨脹正在下降”。

綜合這些因素，投資者終於看到，上周利率市場對美聯儲終端利率的預期進一步飆升，幾乎徹底擊碎了月初CPI數據公布後出現的“暫緩加息的希望”...

Motfool資產管理公司投資分析師謝爾比麥克法丁(Shelby McFaddin)表示，美聯儲對通脹和利率的評論讓投資者認爲美國經濟還沒有足夠降溫。

EY帕特農公司首席經濟學家Gregory Daco在最近的一份報告中表示，“美聯儲主席Powell在11月的FOMC會議上重新調整了貨幣政策，採用了新的‘速度和目標’範式——表明有意以較慢的速度達到更高的聯邦基金利率。美聯儲主動收緊貨幣政策的決心以及貨幣政策對經濟的滯後效應增加了過度收緊的可能性。”

高盛(379.2，-0.58，-0.15%)已將本月美聯儲利率峰值的預測上調至5%-5.25%的區間，並預計美聯儲要到明年5月才會完成最後一次25個基點的加息。高盛指出，美聯儲利率預測的風險已經向上傾斜。

高盛(Goldman Sachs)經濟學家簡哈茲尤斯(Jan Hatzius)表示，“通脹可能會在一段時間內保持令人不安的高水平，這可能會給FOMC帶來壓力，要求其在明年實施更長時間的加息。”

在衰退的威脅下，華爾街變得更加謹慎。

除了美聯儲會議紀要，包括克裏夫蘭聯儲主席梅斯特、堪薩斯聯儲主席喬治、聖路易斯聯儲主席布拉德在內的多位美聯儲高官本周將再次發表講話。預計他們的言論將進一步影響市場的風險情緒。

就目前而言，盡管過去美國股票的季節性表現往往在接近年底時表現良好，但今年，專業投資階層可能需要看到更多確鑿的證據來證明經濟軌跡發生了良性變化，才能大幅改變他們在遭受重創的股票和債券市場的防御立場。

許多華爾街機構表示，隨着加息引發股票和債券市場的熊市，美聯儲已經從“牛市中的朋友”變成了“新發現的敵人”。此外，近期似乎不太可能出現鴿派政策轉變。

花旗集團描述了一個“pow(2.71，-0.06，-2.17%)ll Push”的情景:即使經濟增長大幅下滑，美聯儲也將被迫加息。

花旗集團(Citigroup)策略師亞歷克斯桑德斯(Alex Saunders)表示，“我們將當前環境歸類爲滯脹。”他建議在鮑威爾推動的條件下，賣出美國股票和信貸(2.24，-0.10，-4.27%)，买入大宗商品和債券。

景順也持謹慎態度，呼籲將其敞口轉向防御性股票，並增持美國國債和美國投資級信用。京順首席全球市場策略師克裏斯蒂娜胡珀(Kristina Hooper)表示，“美聯儲接近‘暫停’加息的跡象將是更多‘冒險’的跡象。”

此前，美國銀行(37.19，0.02，0.05%)本月初發布的一項基金經理調查顯示，在備受關注的美國債券收益率曲线的一部分給出新的衰退信號之際，多達92%的受訪者認爲美國經濟將出現滯脹。

理查德伯恩斯坦顧問公司首席執行官兼首席投資官理查德伯恩斯坦指出，市場對未來幾個月可能出現的利潤下滑沒有給予足夠的重視。即使整體經濟保持穩定，當利潤增長爲負時，也會出現利潤衰退，而且這種情況可能比經濟衰退發生得更頻繁。

伯恩斯坦認爲，目前的利潤下滑更爲重要。隨着利潤下降的可能性上升，他建議投資者投資於專注於“必需品”而非消費者“需要”的股票。這包括基本消費品、醫療保健和支付高質量股息的公司。

本文作者可以追加內容哦 !