斑馬消費 範建

資本不是萬能的。

經歷了每日優鮮的大起大落，作爲創始人的徐正更能深刻認識到這一點。

曾經的“獨角獸”、“生鮮電商第一股”，每日優鮮已被推進的ICU，急需巨量資金持續輸血。

可是，在目前的市場環境下，又有誰會拿着自己的錢，去蹚這趟渾水呢？

斷臂求生

每日優鮮已只剩下了一口氣。

今年6月，公司就因連續30個交易日，股價低於1美元的合規價格，被納斯達克下發警告。若180天內，公司股價不能回升到合規範圍，將面臨退市風險。

站在生死邊緣，公司要想獲得二級市場的支持難如登天，要想挽救股價，只能採取非常規手段。

10月7日，每日優鮮宣布，將其美國存托股票ADS比率由1ADS兌3股B類普通股，變更爲1ADS兌90股B類普通股。縮股方案實施後，公司終於在規定期限內，股價重回1美元的合規线，暫時避免了退市風險。

不僅如此，今年5月，公司因無法按期披露2021年度報告，而被納斯達克警告“不符合繼續上市要求”。

半年之後的11月14日，每日優鮮終於卡在合規大限的最後一天，提交了上年財報。外界得以看到，這家曾經的明星企業，現在是有多難。

公司大幅裁員的傳言，在財報中得到證實。

過去幾年，基於業務規模的擴大，每日優鮮員工數量總體保持動態增長，2019年-2021年各期末，全職員工數分別爲1771人、1335人和1925人，而到今年11月，公司全職員工人數，只剩下了55人。

截至10月末，供應商對公司提起的訴訟超過600起，員工和前員工因勞資糾紛，對公司的訴訟高達765起，涉訴金額合計超過8億元。

難得的是，2021年，每日優鮮的營收規模還在保持增長至69.65億元，但增幅僅有13.3%，與過去相比，增速已明顯放緩。這一點可憐的增長，還是用錢燒出來的。全年，公司總成本與運營費用高達108.12億元，同比增長39.08%。

收入遠不能覆蓋成本，導致每日優鮮深陷虧損的泥潭無法自拔。2021年，公司歸母淨利潤爲-38.54億元。2018年-2021年，公司累計虧損超過109億元。

以血換血

徐正，1981年出生的江西南昌人，酷愛數學。

他少年得志。15歲那年，從全國的“最強大腦”中脫穎而出，斬獲奧數競賽第一名。高二時，就被保送至中科大數學系。

大學畢業後，他本想出國留學，但陰差陽錯，留在國內加入了聯想。在聯想，他獲得重用，28歲就成爲了率領千人團隊的聯想最年輕事業部總經理。

2012年，徐正調往佳沃集團擔任高管，負責水果事業部，开始接觸生鮮。兩年後，他和同事曾斌離开聯想，攜手創立生鮮電商每日優鮮。

生鮮是居民每天生活的必需品，具有高頻消費的特點。在徐正之前，已有很多創業者看中了生鮮賽道，並試圖用互聯網來顛覆傳統菜市場。但生鮮還有另外的特點，非標品、損耗高、配送難。很多生鮮電商創業者，都在中途倒下，賽道上白骨累累。

先烈們的經驗和教訓告訴徐正，生鮮電商遠不是把蔬菜、水果搬上互聯網那么簡單。

每日優鮮开創性地推出前置倉模式，把倉庫設置在居民集中區。每一個前置倉覆蓋一定區域，保證用戶下單後，商品能在30分左右送達。看似完美解決了生鮮電商的痛點。

在上一波生鮮玩家倒閉潮中，每日優鮮正是依靠前置倉模式活了下來，一度成爲行業的“希望之星”。

在一級市場，每日優鮮拿錢拿到手軟。上市之前，公司共完成10起融資，總金額達150億元。投資者包括騰訊、聯想、老虎基金等巨頭，以及青島國信等地方國資平台。

早先，每日優鮮在生鮮電商的賽道上幾無敵手，融資簡單、花錢大方。2019年，公司的前置倉達到5000家，覆蓋20座城市。

後來，隨着新玩家的不斷加入，市場競爭加劇。每日優鮮爲吸引用戶，進行簡單粗暴的價格战，實施巨額補貼。公司走入融資-燒錢這種“以血換血”的怪圈。但是，隨着補貼的退潮，能最終留下的用戶實際上很少。

此時，前置倉的弊端也顯現出來了。這種模式配置很重，租金、水電費、加工以及配送人員費用，導致履約成本居高不下，商品銷售利率無法覆蓋成本。

今年7月，每日優鮮關停全國範圍內的前置倉極速達業務，該業務貢獻了2021年公司9成淨收入。曾經的優勢，已蕩然無存。

難以爲繼

維持上市地位，保留退出通道，每日優鮮或許還有一线生機，盡管，生機渺茫。

資金短缺-拖欠供應商貨款-供應商停止供貨-流動性枯竭，目前，每日優鮮的平台上，已陷入無貨可賣的境地。

公司在財報中提示風險：若無法保持盈利能力，或籌措足夠的資本來滿足運營，公司或無法保持持續經營。

但是，在目前的市場環境之下，又有誰會把錢填入這個無底洞呢？

今年7月，每日優鮮曾宣布，“山西煤老板”東輝集團，將對公司投資2億元，可到現在，這筆錢還沒有拿到。即便2億元到账，對每日優鮮來說，也是杯水車薪。

無奈之下，公司只能考慮出售旗下資產。作爲一家輕資產的企業，每日優鮮實在沒有拿得出手的東西可以賣。

今年8月，公司與第三方籤署協議，將旗下便利購自動售貨機業務相關的業務和資產，以1800萬元出售。可就連這點錢，也沒有按期到账。截至年報披露之日，买方僅向每日優鮮支付了460萬元現金，另向供應商和員工支付了320萬元。

上周，徐正更新了一條朋友圈：“2014.11.15 - 2022.11.14 從心再來”。作爲每日優鮮的創始人，這兩個巧合的日子，讓他刻骨銘心。前一個，是公司創立的日子；後一個，是保命的日子。只是，不知道，市場還會不會給他再來一次的機會。

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