基本面來說，現在影響市場走勢的核心基邏輯是，對於必須通脹可以看到下行的趨勢，從而結束強美元潮汐周期，對於國內，地產不說反彈，至少要觸底橫住。

原因在於，美股一堆科技成長股，需要的是低利率環境可以盡情地燒錢，同時也會提供高估值空間，對成長股有利，所以美股整體行情趨勢對利率異常敏感。但看看現在道指與納指的大割裂走勢，上次出現還是2000年那個時間點了，這其實就是加息的影響。

而加息過程中其實影響不大，只是壓制流動性估值，而加息後收益率持續高位運行對美股的上市公司而言才難受，是滯後的實質性影響。所以今年納指跌幅大只是殺估值，明年上半年估計會因爲業績衰退殺基本面的。

因此個人感覺美股還是終有一次趕底大跌，現在道指其實是種市場對於美聯儲轉向憧憬下的死貓跳。而市場並沒有認清美聯儲一旦轉向，則說明實質性基本面衰退實錘了，很可能降息同時市場反而在悲觀預期下持續下跌。

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