11月17日，分期電商樂信（NASDAQ：LX）發布三季報，4日後，趣店（NYSE:QD）三季報也相繼發布。兩家分期電商在營收、淨利潤等方面可謂是差距懸殊，營收、淨利“大跳水”的趣店和樂信相比，究竟差在哪兒了呢？對此，網經社進行解讀。（詳見網經社專題：分期電商三季報大比拼 樂信 趣店營收 淨利潤雙雙下滑https://www..cn/zt/fqds3jb/）

出品｜網經社網絡零售部

作者｜吳夏雪

審稿丨舒舒

一、樂信營收爲趣店27倍

數據顯示，樂信在第三季度營收27億元，環比增長12％，同比下降10%。交易額達562億元，環比增長14%；在貸余額946億元，環比上升9%。

而三季度趣店營收1.102億元，上年同期爲3.47億元，同比下降68.3%。

從營收上來看，樂信的營收爲趣店的27倍，可謂是遠超。然而，兩家的營收增速均處於下滑狀態。網經社電子商務研究中心網絡零售部主任、高級分析師莫岱青表示，從兩家公司的營收來看，樂信的營收超趣店的26億，但是營收均呈現下滑趨勢。其中樂信下降10%，趣店則下降近70%。受大環境及疫情影響，消費者的“錢包”捂得更緊了，兩家發展勢頭有所疲軟。尤其趣店尤爲明顯，趣店的主營業務在不斷收縮，之前重壓的預制菜業務也被精簡。

二、淨利潤增速均下滑 趣店虧損擴大

三季度，樂信淨利潤2.75億元，同比下降52.6%，調整後淨利潤爲3.3億元。非美會計准則下利潤（Non-GAAP EBIT）4.1億元，環比增長59%。

同期，趣店歸屬於公司股東淨虧損爲6.48億元，去年同期淨虧損爲9420萬元，虧損同比擴大587.9%，每股攤薄ADS淨虧損2.64元。非美會計准則下淨虧損6.439億元。

從淨利潤來看，樂信仍保持盈利，趣店依然處於虧損狀態，且二者淨利潤同比均下滑，樂信下滑52.6%，趣店虧損擴大588.1%。樂信CEO肖文傑表示：“三季度業績表現快速向好，主要源於我們堅持資產質量優先的經營策略。本季度，我們接入了更多外部數據源，更新了底層交易風險模型，與外部機構聯合構建了數十個獲客模型，多措並舉加強對優質用戶的風險識別能力。同時，持續深耕存量用戶的精細化運營，降本增效，提高運營效率。”

而趣店創始人、董事長羅敏則表示：“2022年三季度，隨着公司繼續進行業務轉型，我們致力於順利結束貸款账簿業務，有序精簡預制菜，同時通過追求高效的現金管理，保持資產負債表的健康。未來將繼續專注於探索新的商業主張和投資機會，包括海外的商業主張，以創造新的增長引擎。”

三、業務增量在哪？

截至三季度末，樂信用戶數達1.84億，同比增長19%，連續13個季度保持同比兩位數增速；授信用戶數3947萬，同比增長11%。此外，三季度樂信場景類業務GMV達12億元，同比增加37%。此外，分期樂商城3C數碼品類GMV季度內同比增長超過95%；蘋果、華爲、小米、iQOO等主流手機品牌的年度旗艦新品均在分期樂商城進行首發銷售，新品銷售實現超過110%的同比增長。

反觀趣店，財報顯示，截至2022年9月末，趣店信貸業務貸款余額降至1億元，環比二季度末的7億元下降81.1%。同期，趣店貸款账本業務的未償還借款人爲239萬，環比減少1.7%。此外，交易服務費和其他相關收入從2021年第三季度的2090萬元下降至280萬元。趣店分期付款逾期超過30天的資產負債表內交易的未償還本金和融資服務費應收账款的總余額爲518萬元，期末本金和融資費用應收账款備抵余額爲6110萬元，M1+滯納率爲1.2倍。

三季度，趣店預制菜等食品銷售業務在錄得營收5040萬元，同比增長5.88倍。但實際上，自從啓動預制菜項目，趣店的金融業務便逐漸靠邊站。在二季報中，趣店明確停止新的信貸發行，且對預制菜業務“全面精簡”。如此以來，趣店便面臨着更多的業績壓力。業內人士認爲，趣店三季報的巨額虧損，主要與預制菜項目關閉引發的成本有關，官宣裁員、預制菜清庫存、解約供應商也宣告了預制菜業務的快速失敗。

放眼整個分期電商領域，大家的日子都不好過。受大環境及疫情影響，消費者在金融消費上會更加謹慎。且隨着監管態度的逐漸趨嚴，“助貸”業務也逐漸淡化。此外，分期電商潛在的問題也逐漸暴露。據國內知名網絡消費糾紛調解平台“電訴寶”（315..CN）受理用戶維權案例顯示，信息泄露、霸王條款、客服問題、惡意罰款、網絡欺詐、售後服務、商品質量、發貨問題、網絡售假、暴力催收、高額利息是2022上半年期間分期電商被投訴的主要問題。涉及的平台有：分期樂、來分期、微薄利、奢分期、小象優品等。

網經社電子商務研究中心特約研究員、上海融孚律師事務所程亮律師表示，隨着國民經濟的發展，提前消費的觀念逐漸深入人心，分期電商順應了這一潮流而蓬勃發展；同時，區塊鏈、大數據、雲技術等技術的發展，也爲分期電商的發展提供風險監控、數據檢測等進一步的技術支持。從這些角度來看，分期電商應該會朝着蓬勃發展的方向進一步前進。但不得不正視的是，受疫情和經濟大環境變化的影響，理性、謹慎的消費理念正在逐漸影響消費者，加之監管態度的逐漸趨嚴，分期電商行業可能會就此進行重新洗牌，加速淘汰、整合的進度，使得分期電商朝着更加合理、穩健的方向發展。

從樂信及趣店的三季度財報中便可窺見分期電商的發展現狀，在經營能力、口碑、市場競爭、監管等重重困境下，分期電商必須要不斷尋找新的發展路徑，尤其是在年內三次收到紐交所的退市警示函的趣店，更應打起十二分的精神。

除樂信、趣店外，國內數字零售上市公司還包括：阿裏巴巴、京東、拼多多、小米集團、快手、唯品會、蘇寧易購、叮咚买菜、國美零售、達達、良品鋪子、南極電商、微盟集團、三只松鼠、壹網壹創、小熊電器、麗人麗妝、萬物新生、中國有贊、逸仙電商、御家匯、寶尊電商、什么值得买、戎美股份、返利網、光雲科技、每日優鮮、優信、酷特智能、若羽臣、達達、寶寶樹集團、雲集、優趣匯、波奇寵物、物農網、團車、蘑菇街、寺庫、友和集團、青木股份、戎美股份。

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