美股科技巨頭的財報多數已經公布完畢，很顯然，大家的處境相差很大，幾家歡樂幾家愁。但最近幾周，也許沒有誰比曾經的增長寵兒奈飛和 Meta 被討論更多。
奈飛在財報公布後，股價暴跌，創出 2020 年上半年以來的最低水平，較 52 周高點下跌約 50%。此後它有所反彈，目前在 400 美元左右。
Meta 則在公布財報後，在一個交易日內損失了驚人的 2300 億美元左右的市值。它也回落到 2020 年初的水平，從 52 周的高點下跌了約 40%。但與奈飛不同，Meta 並沒有反彈。
那么這兩只股值得抄底嗎？從理論上講，“抓住一把落下的刀” 是可能的。但是，如果你選擇孤注一擲，你可能會虧的 “剁手”。
奈飛
由於其第四季度收益報告中披露的訂戶增長放緩，奈飛的股價受到重創。奈飛在全球新增訂閱用戶不到 830 萬，遠低於 2020 年第四季度新增的 850 萬訂閱用戶。
更糟糕的是，奈飛提供的 “災難性” 預測是本季度僅新增 250 萬訂閱用戶——大幅下降，而它在 2021 年第一季度增加了 398 萬。分析師一直希望增加 693 萬，幾乎是奈飛預測的三倍。
不過，奈飛四季度的每股收益超出預期，爲 1.33 美元，而預期僅爲 82 美分。
但長期以來，投資者一直關心的是市場飽和和競爭對手對奈飛增長造成的威脅。
然而，盡管自股價暴跌以來，奈飛的估值大幅下降，但遠期市盈率、市銷率仍較高，分別爲 36.9 倍、5.5 倍。而迪士尼的這兩個指標分別爲 30.4 倍 和 3.6 倍。
更重要的是，迪士尼有影院、主題公園和商品銷售可以依靠。奈飛仍然只是依賴流媒體業務的 “小馬”。
奈飛所能依賴的主要是新增用戶或提高訂閱費。當然，漲價是有難度的，尤其是在有這么多替代品的情況下。
值得稱贊的是，奈飛仍在繼續發布高質量的內容，例如廣受好評的《Don't Look Up》。
但華爾街仍然懷疑推出幾部新的好節目是否足夠。值得提醒的是，對於一支被定性爲長期持續增長的股票，奈飛正變成一家完全依賴於現有資產的成熟公司。
Meta
Meta Platforms 在災難性的第四季度財報公布後，股價在一天內暴跌超過 20%，該公司隨後遭到猛烈抨擊。
簡而言之，旗艦產品 Facebook 的日活用戶指標是個壞消息。首先，它們比一年前僅增長 5% 至 19.3 億，低於 19.5 億的目標。此外，這數據實際上比上一季度有所下降。
看漲的投資者可能會指出一些並不那么悲慘的細節。Meta 的營收爲 334 億美元，略有增長，部分原因是單位用戶收入上升。但長期觀察者會知道，單位用戶收入的這種長期上升趨勢一直存在。但一段時間以來，北美和歐盟主要市場的用戶總數一直持平。
最重要的是，財報公布後，有報道稱，像改變 iPhone 隱私設置這樣簡單的事情，Meta 在 2022 年的收入就會減少 100 億美元。
更關鍵的是，臉書改名，大舉投資元宇宙，產生了超百億美元的虧損，隨着元宇宙熱度下降，投資者开始懷疑，Meta 是否會全面翻車。
在上周發布的年度報告中，Meta 表示，如果它不能依靠新的或現有的協議——比如所謂的標准合同條款——來轉移數據，那么它 “可能無法在歐洲提供我們許多最重要的產品和服務，包括 Facebook 和 Instagram。”
Meta 在之前的年度報告中已經警告稱，如果不允許使用標准的合同條款，它將 “無法運營” 其在歐洲的部分業務，但 Meta 此前並沒有提到它的兩個關鍵社交媒體平台。
不過，這種威脅可能不會讓監管者或立法者退縮。Meta 在 2 月 8 日收盤時候，市值跌至 6000 億美元下方。
哪只更靠譜？
奈飛可能並不完美，但考慮到 Meta 面臨的大威脅，投資者似乎更傾向於相信流媒體巨頭而不是社交媒體平台。
對奈飛而言，當下可能只是又一個糟糕的時刻，但不至於被淘汰。
由於用戶問題，這兩個平台都面臨着嚴峻的增長挑战。但奈飛似乎是更穩健的平台，盡管面臨着市場飽和和激烈競爭的壓力。
Facebook 目前的模式是否能幸存下來，尤其是在消費者的強烈反對還是監管幹預環境下，目前尚無定論。
這是更大程度的不確定性，所以僅憑這個原因，或許應該盡量避免买入 Meta 的股票。
老實說，最安全的選擇是完全放棄這兩種股票。
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標題：同爲難兄難弟，Meta vs 奈飛，誰更值得持有？
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